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經(jīng)過近期港口煤炭市場價格的快速上漲，今日開始港口市場情緒有所降溫。在市場成交沒有明顯提升下，除低硫高熱值稀缺煤種仍有小幅調(diào)漲外，其他煤種個別貿(mào)易商報價出現(xiàn)松動。終端電廠庫存充足，空單補貨也基本結(jié)束，僅少量非電剛需對價格支撐有限，那后期價格是否有再度轉(zhuǎn)跌的風(fēng)險？

目前來看，港口市場仍面臨兩大問題。

一是鐵路發(fā)運利潤難以修復(fù)，市場煤庫存較低。根據(jù)海關(guān)總署9月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國進口煤炭4433.3萬噸，同比仍然保持大幅上漲趨勢，繼續(xù)擠壓港口內(nèi)貿(mào)煤炭市場份額。港口市場需求表現(xiàn)弱于產(chǎn)地，到港發(fā)運利潤大幅倒掛以及后市持悲觀態(tài)度，部分貿(mào)易商已暫停發(fā)運。盡管近期港口價格已有一定幅度的上漲，但倒掛幅度并沒有明顯改善，也將繼續(xù)抑制后期市場煤集港，北方港口貨源補充不足，供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊現(xiàn)象仍難以改善。

二是主產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，市場煤供應(yīng)小幅收緊。近期煤礦安全檢查較多，部分煤礦還在停產(chǎn)減產(chǎn)中，產(chǎn)量釋放受限。目前長協(xié)煤發(fā)運穩(wěn)定，冶金化工等需求良好，港口漲價及大集團優(yōu)惠政策帶動，周邊煤廠及站臺貿(mào)易商等市場戶采購積極提升，部分煤礦漲價后拉煤車排隊仍比較多，價格穩(wěn)步上漲。

整體來看，本輪現(xiàn)貨價格上漲更多為供應(yīng)端因素支撐，采購需求仍相對偏弱。但短期發(fā)運到港成本倒掛，港口調(diào)進量低位，存煤結(jié)構(gòu)性矛盾難以解決，加上后續(xù)鐵路秋季檢修等預(yù)期因素影響下，短期煤價漲勢雖有所收窄，但整體仍將震蕩偏強運行。

（圖片來源：veer圖庫）

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