7月27日，美國(guó)商務(wù)部終于公布了今年第二季度的GDP數(shù)據(jù)。

根據(jù)美商務(wù)部的數(shù)據(jù)，二季度美國(guó)GDP年化季率為2.4%，超過(guò)預(yù)期（1.8%），同時(shí)也超過(guò)一季度2.0%的增長(zhǎng)率。

(資料圖)

這一數(shù)據(jù)說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有傳聞的那么差，反而還超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，這也是美聯(lián)儲(chǔ)再度加息的重要經(jīng)濟(jì)支撐。

二季度，外貿(mào)出口拉低了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但居民消費(fèi)大幅提升，貢獻(xiàn)了1.1個(gè)百分點(diǎn)的GDP，私人投資和政府投資消費(fèi)也為二季度GDP貢獻(xiàn)了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

為了更直觀對(duì)比，需要把美國(guó)的GDP“環(huán)比折年率”換算為我們常用的“同比增速”，按照同比增速計(jì)算，今年二季度美國(guó)GDP同比增長(zhǎng)2.7%。

要知道，一季度美國(guó)GDP增長(zhǎng)2%，再加上二季度2.7%的增長(zhǎng)，那么整個(gè)上半年，美國(guó)GDP同比增長(zhǎng)2.3%，而我國(guó)上半年GDP同比增長(zhǎng)5.5%，我國(guó)增速更高，但是最終的GDP數(shù)據(jù)卻不斷擴(kuò)大，這是什么原因？

根據(jù)美商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，今年二季度美國(guó)GDP達(dá)到6.76萬(wàn)億美元，結(jié)合一季度的數(shù)據(jù)，上半年美國(guó)GDP總量達(dá)到了13.24萬(wàn)億美元，仍然穩(wěn)坐世界第一的寶座。

然而，上半年我國(guó)GDP在換算為美元后達(dá)到8.55萬(wàn)億美元，中美差距擴(kuò)大至4.69萬(wàn)億美元，中國(guó)GDP已經(jīng)降至美國(guó)的64%，如果結(jié)合下半年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，全年中美GDP差距可能擴(kuò)大至9萬(wàn)億美元左右。

明明是我國(guó)GDP增速高于美國(guó)，為什么差距反而在擴(kuò)大？

首先，這里的GDP增速指的是實(shí)際增速，是拋開(kāi)物價(jià)上漲因素之后的GDP增長(zhǎng)率，而把物價(jià)上漲包括在內(nèi)的增長(zhǎng)是“GDP名義增速”。

上半年，中國(guó)、美國(guó)的實(shí)際增長(zhǎng)分別為：5.5%、2.3%，中國(guó)增長(zhǎng)確實(shí)更高，但是如果把物價(jià)上漲因素包括在內(nèi)，美國(guó)的GDP名義增速將達(dá)到7.1%，高于我國(guó)。

在物價(jià)上漲方面，上半年美國(guó)是遙遙領(lǐng)先的，美國(guó)高通脹還沒(méi)有結(jié)束，中國(guó)卻出現(xiàn)了邁向通縮的風(fēng)險(xiǎn)，6月份美國(guó)CPI增長(zhǎng)3%，核心通脹增長(zhǎng)4.8%，而我國(guó)6月份CPI增長(zhǎng)0.0%。

所以在今年上半年，美國(guó)的通脹率保持著較高水平，而我國(guó)通脹率保持低位運(yùn)行，連續(xù)3個(gè)月低于1%，正是因?yàn)檫@種差距，導(dǎo)致美國(guó)GDP名義增速突破7%，超過(guò)我國(guó)。

另一方面，上半年人民幣與美元的匯率變動(dòng)也是影響因素之一，上半年人民幣出現(xiàn)了明顯的貶值，尤其是二季度，人民幣一度跌破7.2關(guān)口，我國(guó)GDP在兌換為美元后明顯縮水。

所以，美國(guó)高通脹率與人民幣貶值共同導(dǎo)致了上半年中美差距進(jìn)一步擴(kuò)大，中國(guó)GDP跌至美國(guó)的64%，而去年這一比例為70%。

從美元潮汐的周期來(lái)看，當(dāng)前正處于美元加息周期之內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)加息不會(huì)結(jié)束，目前美國(guó)通脹率為3%，美國(guó)的目標(biāo)是要將通脹降至2%以內(nèi)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息一方面是為了降低通脹，但更重要的是為了收割，美元潮汐就像一把金融鐮刀，但從去年以來(lái)，收割效果不如從前，所以美聯(lián)儲(chǔ)加息短期內(nèi)很難結(jié)束，再加上經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)還不錯(cuò)，更是給了美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的勇氣和動(dòng)力。

所以，這就會(huì)導(dǎo)致美國(guó)通脹率持續(xù)下降，美元表現(xiàn)依然強(qiáng)勢(shì)，只要等到美元進(jìn)入降息周期，在匯率方面，人民幣屆時(shí)將迎來(lái)升值，而美國(guó)的通脹率也將保持低位，我國(guó)CPI將逐漸擺脫低位運(yùn)行，到那時(shí)中美差距將進(jìn)一步縮小。

歷史的背后就是周期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展永遠(yuǎn)繞不開(kāi)周期背后的規(guī)律，不要因?yàn)橐粫r(shí)的高低誤判形勢(shì)，要從周期背后尋找真相。

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