一有錢就還貸款，大家收縮資產(chǎn)負債表的行為已經(jīng)成為經(jīng)濟學家們不得不關(guān)注的重要現(xiàn)象了。7月份居民存款貸款又雙雙下降了，今年4月份的時候也出現(xiàn)過居民存貸款雙降，那么錢都去哪了呢？都提前還貸了嗎？大家的縮表行為會帶來哪些影響？最近央媽又放大招了，下調(diào)了MLF也就是俗稱的麻辣粉利率0.15個百分點，比上一次MLF降息的時候力度更大，這次房奴負擔又能減輕多少？

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存貸款再現(xiàn)雙降，錢去哪了

央行公布的7月份數(shù)據(jù)可以用慘淡來形容，7月份住戶存款減少8093億元。同樣的現(xiàn)象在今年4月份也出現(xiàn)過，4月份的時候居民存款減少了1.2萬億。在大家使勁存錢的當下，這不合理呀。

那么錢到底去哪了呢？其實存款季節(jié)性波動，尤其在季末季初出現(xiàn)季節(jié)性波動已經(jīng)成為常態(tài)。

為了配合銀行季末沖存款的需求，很多理財產(chǎn)品喜歡把到期日設(shè)在季末，同時在季末減少理財產(chǎn)品發(fā)行，等到下個季度初再大量發(fā)行。尤其在銀行存款壓力大的3月末和6月末更為明顯。所以就出現(xiàn)了季度末居民存款大增，銀行理財規(guī)模大幅減少，而到了季度初居民存款明顯減少，銀行理財規(guī)模大增的現(xiàn)象。

今年6月存款大增的同時理財規(guī)模減少，到了7月份，居民存款減少8093億元，同時理財產(chǎn)品規(guī)模增加了超過1.5萬億，很有可能部分居民存款又重新進了銀行理財。事實上往年也是這個規(guī)律，據(jù)中信證券統(tǒng)計，2017-2019年3、6月理財規(guī)模平均環(huán)比下降了0.99萬億元，但在4、7月理財規(guī)模平均環(huán)比上升了1.38萬億元。

存款減少的同時，貸款也在減少，7月新增居民部門貸款減少2007億元，同比多減3224億元，其中，以個人住房貸款為代表的居民中長期貸款減少了672億元，再次出現(xiàn)負增長。4月份的時候其實已經(jīng)出現(xiàn)存款貸款一起減少了。存貸款一起減少說明大家在縮表，其實去年大家貸款買房或消費的積極性就不高了，只是今年通過提前還貸款，縮表縮得更快了，存款貸款兩頭減少。

提前還貸5、6月份明顯大增，從中國貨幣網(wǎng)公布的RMBS條件早償率指數(shù)來看，5月下旬到6月前半月，早償率達到有數(shù)據(jù)以來的最高峰。RMBS是用抵押貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的一種證券化產(chǎn)品，早償率指的是“在個人住房抵押貸款中，債務(wù)人提前償付債務(wù)的金額占資產(chǎn)池未償本金余額的占比”。

今年上半年因為提前還貸兇猛，個人住房貸款余額就是負增長的，央行的解釋是，主要是因為理財收益率、房貸利率等價格關(guān)系發(fā)生了變化，居民使用存款或者減少其他投資提前償還存量貸款的現(xiàn)象大幅增加。

央媽再出手“降息”

為了給大家減負，讓大家更愿意貸款，央媽又出手了，8月15號央行下調(diào)了中期借貸便利MLF的操作利率0.15個百分點，這是央行三個月內(nèi)第二次下調(diào)“麻辣粉”利率，而且比上次降息幅度更大。

通常LPR利率是跟著“麻辣粉”利率走，出乎市場預料的是，這個月只降了1年期LPR10個基點，房貸利率參考的5年期LPR并沒有降，維持在4.2%不變。

房奴們減負還有一個更大的期盼是希望存量房貸利率下調(diào)，過去幾年為了配合房地產(chǎn)調(diào)控，大家的房貸利率普遍在LPR基礎(chǔ)上加點了，有的還加得挺多，導致即使降息后很多人的房貸利率還是比較高。央行在8月初再次明確說要指導商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率。存量房貸利率下調(diào)可能性越來越大了，希望下調(diào)后大家的房貸利率能在LPR基礎(chǔ)上多打點折。

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