機(jī)構(gòu)指出，在政策刺激、智能化催化、庫(kù)存周期、出口刺激四大核心因素驅(qū)動(dòng)下，看好汽車(chē)板塊銷(xiāo)量、盈利、估值自23Q3起迎來(lái)持續(xù)改善。2023年汽車(chē)行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長(zhǎng)放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標(biāo)的，主要關(guān)注兩條主線：1）處于較好新車(chē)周期，以及智能電動(dòng)技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車(chē)企；2）國(guó)產(chǎn)替代加速的智能電動(dòng)核心增量零部件賽道。

(相關(guān)資料圖)

核心邏輯

1、成都車(chē)展發(fā)布多款新車(chē)，其中自主品牌表現(xiàn)亮眼。本次成都車(chē)展受備受關(guān)注，多款新車(chē)強(qiáng)勢(shì)發(fā)布。德系、美系、法系、日系、韓系及合資、自主等129個(gè)汽車(chē)品牌參展，展出車(chē)輛近1600輛。其中自主品牌尤為亮眼，重磅車(chē)型如：智己LS6、方程豹豹5、海報(bào)DM-I等吸引眾多消費(fèi)者。本次成都車(chē)展有望進(jìn)一步加強(qiáng)自主品牌的行業(yè)認(rèn)可度，或?qū)⒁磥?lái)“金九銀十”的汽車(chē)銷(xiāo)售旺季。

2、汽車(chē)出口持續(xù)良好增長(zhǎng)。7月汽車(chē)出口量達(dá)到39.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.1%，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%；其中新能源汽車(chē)出口10.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87%，環(huán)比增長(zhǎng)29.5%。車(chē)企整車(chē)出口來(lái)看，去年同期相比，比亞迪出口增速最為顯著，出口量1.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.5倍。1-7月，汽車(chē)出口253.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)67.9%，其中比亞迪、奇瑞出口增速顯著，出口量分別達(dá)到10萬(wàn)輛和47.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)7.9倍和1.4倍。

2、8月車(chē)市回暖，車(chē)展新車(chē)有望推動(dòng)銷(xiāo)量于“金九銀十”銷(xiāo)售旺季反彈。據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)估，8月狹義乘用車(chē)零售銷(xiāo)量預(yù)計(jì)185.0萬(wàn)輛，環(huán)比+4.7%，同比-1.3%，其中新能源零售70.0萬(wàn)輛左右，環(huán)比+9.2%，同比+31.5%滲透率約37.8%。8月仍處于消費(fèi)淡季，但銷(xiāo)量已較7月有所改善，本次成都車(chē)展自主品牌繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)變現(xiàn)，受關(guān)注熱度顯著強(qiáng)于合資與豪華品牌，后續(xù)車(chē)市即將迎來(lái)“金九銀十”的消費(fèi)旺季，成都車(chē)展有望強(qiáng)化消費(fèi)者對(duì)自主品牌的產(chǎn)品感知，疊加新車(chē)性?xún)r(jià)比、智能化配置等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，自主品牌產(chǎn)品有望繼續(xù)維持市場(chǎng)熱度，在銷(xiāo)量端持續(xù)取得超市場(chǎng)平均的良好表現(xiàn)。

利好個(gè)股

銀河證券表示，整車(chē)端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等；智能化零部件推薦華域汽車(chē)、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。

申港證券認(rèn)為，汽車(chē)板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車(chē)和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車(chē)企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、吉利汽車(chē)、理想汽車(chē)等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車(chē)、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車(chē)企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。

本文內(nèi)容精選自以下研報(bào)：

銀河證券《汽車(chē)：行業(yè)跟蹤報(bào)告_“金九銀十”旺季將至，車(chē)展新車(chē)提振銷(xiāo)量》

浙商證券《汽車(chē)(2128)：成都車(chē)展重點(diǎn)車(chē)型匯總》

申港證券《汽車(chē)行業(yè)研究周報(bào)：成都車(chē)展開(kāi)幕，金九銀十可期》

信達(dá)證券《汽車(chē)行業(yè)跟蹤：成都車(chē)展有望拉開(kāi)“金九銀十”旺季序幕，小米汽車(chē)亮相漸行漸近》

中原證券《汽車(chē)行業(yè)月報(bào)：促消費(fèi)政策持續(xù)推動(dòng)，智能化迭代加速》

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