核心觀點(diǎn)：11日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)收143.35點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.19%。供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)929.61萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.01萬(wàn)噸，增幅0.1%。庫(kù)存方面，本周五大鋼材總庫(kù)存1675.61萬(wàn)噸，周環(huán)比累庫(kù)31.39萬(wàn)噸，增幅1.9%。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量降幅4.9%；銅市方面，上周電解銅價(jià)格震蕩下行，市場(chǎng)到貨資源有所改善；鋁市方面上周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)窄幅震蕩，貿(mào)易商以積極出貨為主。基本面方面，云南省電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)已近尾聲。

上周五大鋼材整體供庫(kù)雙增，行情偏弱調(diào)整，基本符合上周預(yù)期。目前來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)虧損幅度擴(kuò)張，以及淡季需求表現(xiàn)愈發(fā)突出，或加劇企業(yè)減產(chǎn)意愿，進(jìn)而使得主被動(dòng)減產(chǎn)覆蓋增量，因此綜合整體預(yù)估表現(xiàn)來(lái)看，供應(yīng)水平或小幅增減變化，變但幅度有限。庫(kù)存方面則將繼續(xù)保持淡季累庫(kù)特征，鋼廠發(fā)貨節(jié)奏和市場(chǎng)交易氛圍將延續(xù)偏弱狀態(tài)，使得庫(kù)存累增幅度降逐步擴(kuò)張。綜合來(lái)看，基本面結(jié)構(gòu)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度減弱，整體邏輯為預(yù)期證偽，需求較差，原料價(jià)格持漲空間有限，行情延續(xù)弱勢(shì)震蕩。

(資料圖片)

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè)

截止2023年8月11日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下：

二、家電行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇

主要內(nèi)容摘要①——冷軋：盤面偏弱，庫(kù)存累積，冷軋板卷價(jià)格盤整回調(diào)

上周冷軋板卷產(chǎn)量82.28萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.57萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，當(dāng)前冷軋鋼廠庫(kù)存30.85萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存121.54萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸。本周冷軋板卷價(jià)格整體偏弱運(yùn)行。一方面，從生產(chǎn)端來(lái)看，盡管目前限產(chǎn)傳聞?dòng)l(fā)強(qiáng)烈，但從實(shí)際產(chǎn)量來(lái)看，上周冷軋板卷產(chǎn)量相較上周基本維持穩(wěn)定。并且目前正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場(chǎng)成交依舊偏弱，廠社庫(kù)繼續(xù)小幅累積。此外原料方面，熱軋板卷期貨價(jià)格震蕩下行，成本支撐情況不佳，導(dǎo)致價(jià)格下行。而從本周情況來(lái)看，供給端減量預(yù)期較小，消費(fèi)方面出現(xiàn)增量概率不高，預(yù)計(jì)本周冷軋板卷價(jià)格維持偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

主要內(nèi)容摘要②——涂鍍：庫(kù)存上升，成交偏弱，涂鍍價(jià)格偏弱運(yùn)行

上周鍍鋅周產(chǎn)量為93.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.22萬(wàn)噸；彩涂周產(chǎn)量為18.52萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.15萬(wàn)噸。涂鍍總產(chǎn)量小幅增加。庫(kù)存方面，上周鍍鋅廠庫(kù)存量為57.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.12萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存110.41萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.06萬(wàn)噸；彩涂廠庫(kù)存量為17.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.22萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存27.17萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.56萬(wàn)噸。上周涂鍍板卷產(chǎn)能利用率均出現(xiàn)小幅下降，但總庫(kù)存卻整體呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。需求方面，八月天氣炎熱，開(kāi)工多趕早或在傍晚，需求稍顯疲軟。值得關(guān)注的是鋼廠方面，寶武、鞍本出臺(tái)9月份期貨價(jià)格政策，七折鍍鋅板卷價(jià)格皆為上漲，可見(jiàn)鋼廠當(dāng)前仍是以樂(lè)觀心態(tài)為主，預(yù)計(jì)本周涂鍍價(jià)格依舊維持高位調(diào)整的走勢(shì)。

三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇

主要內(nèi)容摘要③——鋁：上周鋁價(jià)窄幅震蕩預(yù)計(jì)本周價(jià)格將偏強(qiáng)震蕩

上周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)窄幅震蕩，貿(mào)易商以積極出貨為主?；久娣矫?，云南省電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)已近尾聲。Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近一周全國(guó)電解鋁產(chǎn)量環(huán)比提高0.4萬(wàn)噸至80.7萬(wàn)噸，鋁棒產(chǎn)量環(huán)比提高0.14萬(wàn)噸至33.07萬(wàn)噸。成本端，港口動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比下降5元/噸，陜西坑口價(jià)持平為主，少部分樣本窄幅上漲。綜合來(lái)看，供應(yīng)增量接近尾聲但淡季未見(jiàn)庫(kù)存累庫(kù)對(duì)鋁價(jià)形成支撐，帶動(dòng)月差小幅走擴(kuò)，但預(yù)計(jì)基本面支撐僅能維持鋁價(jià)震蕩趨勢(shì)，而鋁價(jià)的突破仍需要宏觀情緒的帶動(dòng)，近期宏觀情緒反復(fù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主。

四、家電行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽

1.上半年合肥家電產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步回升，“四大件”產(chǎn)量同比增15.2%

從產(chǎn)業(yè)看，上半年，合肥市汽車、光伏、家電延續(xù)快速增勢(shì)。其中，汽車產(chǎn)業(yè)增加值增速達(dá)133.2%；光伏持續(xù)高位，增加值增速達(dá)92.2%；家電產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步回升，“四大件”累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)15.2%，產(chǎn)業(yè)增加值增速達(dá)10.1%。上半年，合肥海爾實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19.4%。

2.制冷劑產(chǎn)品價(jià)格回升，配額行將落地

8月11日消息，華泰證券研報(bào)表示，8月9日，國(guó)家生態(tài)環(huán)境部大氣環(huán)境司組織召開(kāi)《2024年度全國(guó)HFCs配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案》（初稿）行業(yè)交流會(huì)，根據(jù)《基加利修正案》，我國(guó)三代制冷劑（HFCs）配額將于23年底凍結(jié)，屆時(shí)企業(yè)HFCs配額將由生態(tài)環(huán)境部參考20-22年的產(chǎn)量水平分配和調(diào)控，供給迎來(lái)有序化。華泰證券認(rèn)為行業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期洗牌，格局優(yōu)化疊加下游空調(diào)/汽車等領(lǐng)域需求有望復(fù)蘇，制冷劑有望步入景氣周期。伴隨行業(yè)企業(yè)減開(kāi)工和去庫(kù)等帶動(dòng)，8月以來(lái)R32/R134等主流品種價(jià)格價(jià)差已有回升。此外，近年氟化工企業(yè)積極延伸含氟聚合物等高附加值產(chǎn)品，F(xiàn)EP/PFA/氟化液等需求空間廣闊且國(guó)產(chǎn)替代潛力大，亦助力行業(yè)企業(yè)打開(kāi)成長(zhǎng)空間。

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