（原標(biāo)題：標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三周下滑，標(biāo)普500 ETF（513500）盤中上漲，溢價(jià)明顯丨ETF觀察）

美股當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日收盤漲跌不一，道指漲0.07%，納指跌0.20%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.01%。大型科技股多數(shù)下跌，谷歌跌1.80%，特斯拉跌1.70%，臉書跌0.65%，亞馬遜跌0.57%，微軟跌0.13%，英偉達(dá)跌0.10%，蘋果漲0.28%，奈飛漲0.38%，英特爾漲0.52%，AMD漲0.97%。

今日，境內(nèi)跟蹤標(biāo)普500指數(shù)規(guī)模最大的基金——博時(shí)標(biāo)普500 ETF(513500)盤中漲0.27%，溢折率1.13%，成交額超億元。此外，跟蹤納斯達(dá)克指數(shù)的基金—博時(shí)納指100ETF(513390)漲0.33%，溢折率1.39%。

【資料圖】

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的種種跡象加劇了市場(chǎng)對(duì)利率將長(zhǎng)期維持在較高水平的擔(dān)憂，并推高了長(zhǎng)端美債收益率，有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的10年期美債收益率上周四收于2007年以來(lái)最高水平的4.307%，重新來(lái)到了金融危機(jī)前的高位。不過(guò)，上周美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)遭遇的無(wú)情拋售，已經(jīng)徹底抹去了該領(lǐng)域今年早些時(shí)候曾一度出現(xiàn)的逾4%的漲幅。

美國(guó)主要股指上周均下跌逾2%，加深了8月以來(lái)的跌勢(shì)。隨著美股上周的拋售勢(shì)頭增強(qiáng)，標(biāo)普500指數(shù)自2月份以來(lái)首次出現(xiàn)了連續(xù)三周下滑，科技股占主導(dǎo)地位的納指領(lǐng)跌，并創(chuàng)下兩個(gè)多月來(lái)的新低。

芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動(dòng)率指數(shù)VIX創(chuàng)下近三個(gè)月來(lái)的最點(diǎn)，反映出投資者的緊張情緒正在升溫。?

本周來(lái)自世界各地的主要央行決策者、財(cái)經(jīng)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，將前往杰克遜霍爾參加美國(guó)堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)舉辦的年度研討會(huì)。

前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)職員、現(xiàn)任耶魯大學(xué)金融學(xué)教授Bill English指出，“我們是否會(huì)回到衰退前的經(jīng)濟(jì)，或者我們是否會(huì)有一個(gè)新的基線，這個(gè)問(wèn)題確實(shí)存在爭(zhēng)議。今年杰克遜霍爾年會(huì)的主題表明，大部分討論——甚至鮑威爾的講話，都將集中在長(zhǎng)期內(nèi)通脹率上升方面。”

美國(guó)宏觀政策智囊機(jī)構(gòu)SGH Macro Advisors首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Duy則認(rèn)為，央行官員們尚未明確他們計(jì)劃保持當(dāng)前利率穩(wěn)定多久，部分原因是他們自己都還沒(méi)弄清楚。一些政策制定者可能會(huì)在此次杰克遜霍爾年會(huì)時(shí)討論這個(gè)問(wèn)題。

本周除了杰克遜霍爾央行年會(huì)備受矚目外，美國(guó)財(cái)政部還將標(biāo)售20年期國(guó)債和30年期通脹保值債券。?

美股科技股方面，天風(fēng)證券最新研報(bào)指出，近期我們看到美股或有調(diào)整，但我們強(qiáng)調(diào)未來(lái)一年并不在于博弈供給的波動(dòng)預(yù)期，而在于大模型能力繼續(xù)提升與LLMops能力提升帶來(lái)的場(chǎng)景拓寬與訓(xùn)練推理需求的雙重提升，繼續(xù)看好。

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