2023年8月29日倍益康（870199）發(fā)布公告稱公司于2023年8月28日接受機構(gòu)調(diào)研，開源證券參與。

具體內(nèi)容如下：

【資料圖】

問：公司大部分收入來自出口，渠道受到影響主要是哪些方面？

答：目前來看，筋膜槍市場整體還處于秩序建立階段，市場上產(chǎn)品用料大致分為兩類，一是使用有刷電機，另外是使用無刷電機。其中無刷電機使用壽命可達上萬小時，而有刷電機壽命不足1000小時，且力度較難達到最佳需求。兩類材料成本差異極大，消費者較難分辨。從海外市場來看，目前亞馬遜上絕大部分商家以使用有刷電機為主，而倍益康、海博艾斯等品牌廠商始終堅持使用無刷電機。因此，從短期來看，公司成本及定價上具有一定劣勢，也會受海外市場打價格戰(zhàn)的影響。除此以外，全球經(jīng)濟前景具有不確定性，公司出口也確實受到了一些波及。上述因素疊加是導(dǎo)致公司出口收入未達預(yù)期的主要原因。

但公司也有向好的趨勢，公司自去年參加了線下的廣交會以后，已經(jīng)有好幾個國家的代理商主動要求做公司海外品牌代理。公司原本海外戰(zhàn)略是以O(shè)DM為主，目前受市場和客戶發(fā)展影響，提前了自有品牌在海外的拓展之路，公司計劃以每年布局5-6個國家的速度推進?，F(xiàn)在公司海外的產(chǎn)品不只是筋膜槍，還有腿套，就是運動恢復(fù)產(chǎn)品便攜式氣壓按摩系統(tǒng)，該產(chǎn)品在海外比較受歡迎，出口量正在持續(xù)增加。所以，目前公司在海外持續(xù)樹立創(chuàng)新型運動康復(fù)品牌形象，且得到了部分客戶的認可。

問：出口的形勢是不太好的環(huán)境還是在恢復(fù)的狀態(tài)？

答：公司的出口形勢處于恢復(fù)狀態(tài)。但整體還在前期，處于市場持續(xù)培育階段，特別是線下的推廣，境外消費者會更深入了解什么是好的筋膜槍。我們認為網(wǎng)上銷量的增加很大程度依賴于線下推廣，線下體驗?zāi)茏屜M者了解倍益康筋膜槍和其他筋膜槍的區(qū)別。公司不采取價格戰(zhàn)策略，堅持為消費者提供有價值的產(chǎn)品。筋膜槍產(chǎn)品是有生命力的，其前身是應(yīng)用在醫(yī)療領(lǐng)域的垂直律動力療產(chǎn)品，即在醫(yī)院使用的DMS（深層肌肉刺激儀），用于解決肌肉痙攣疼痛的功能性產(chǎn)品，在全球范圍內(nèi)被廣泛使用。因此，公司認為這是一個長期性的市場。公司未來將繼續(xù)加大在該產(chǎn)品的細分品類拓展，不斷開發(fā)新的產(chǎn)品。相信隨著運動人群的增加，這個產(chǎn)品的需求前景還是比較好的。

問：境內(nèi)線下門店的銷售情況怎么樣？

答：相比去年同期，情況有所改善。在線下銷售中，消費者更偏愛價格在千元左右的高端筋膜槍Tipro，這也是公司線下銷量最大的一款產(chǎn)品，這表明消費者的消費需求正在升級，他們愿意選擇更好的產(chǎn)品，這是出乎我們意料的。因此，我們認為消費市場存在分層現(xiàn)象，而公司主要定位就在中高端市場。在選材、用材方面公司均選擇最好的電芯和電機材料以確保品質(zhì)。

問：人民幣匯率波動對出口企業(yè)有幫助，那公司出口受到的影響是跟匯率無關(guān)嗎？

答：匯率波動對公司出口業(yè)務(wù)幫助有限。公司部分客戶的價格隨著匯率波動存在動態(tài)變化的情形，即部分客戶會根據(jù)匯率變化與公司協(xié)商，對價格進行動態(tài)調(diào)整。

問：筋膜槍的發(fā)展情況，2023年其他新品的推出情況？此后的技術(shù)開發(fā)重點？近期的新品推出計劃？發(fā)展情況？新品推出沒有如期是指原來的隨身式制氧機還是筋膜槍的新品？

答：筋膜槍和隨身式制氧機這兩類產(chǎn)品都有所涉及。在隨身式制氧機方面，公司分為氧流量較大的隨身式醫(yī)用制氧機和氧流量較小的隨身式保健制氧機兩類。醫(yī)用制氧機主要是供病人使用，而保健制氧機則是作為運動或戶外補充氧氣的一種選擇。由于公司在上半年暫時未能獲得醫(yī)用制氧機的證書，影響了在醫(yī)療渠道的銷售布局，但預(yù)計在未來的兩個月內(nèi)將獲得證書。獲得證書后，公司將在醫(yī)院和藥店等醫(yī)療渠道進行銷售。在保健制氧機方面，公司即將推出體積更小的保健制氧機，重量約為1.3-1.4kg，電池續(xù)航可以達到100分鐘，上述兩個產(chǎn)品是公司對隨身式制氧機市場的持續(xù)拓展。公司認為，隨著人口老齡化的加劇，制氧機的需求也在增加，同時戶外高原旅游、健身人群等需求也使得整體市場持續(xù)增量。在筋膜槍方面，公司主要在細分品類進行創(chuàng)新，例如筋膜帶和可變振幅的筋膜槍。這些細分品類的增加將有助于增加整體品類的體量。在可變振幅筋膜槍方面，公司的專利申請數(shù)量已在全球排名第一，預(yù)計產(chǎn)品將在十月初推出，該產(chǎn)品可以實現(xiàn)同一個筋膜槍不同振幅，解決人體不同肌肉群對振幅和沖擊力的需求。

問：募投項目的建設(shè)情況？現(xiàn)在后續(xù)建設(shè)是按照計劃的么？

答：目前公司募投項目正在按計劃進行，其中最大的智能制造基地項目的土建工程預(yù)計今年年底能夠封頂。募投項目整體進展比較順利，后續(xù)建設(shè)也將按計劃執(zhí)行。在公司制造基地建設(shè)完成之前，公司仍會根據(jù)市場需求提升產(chǎn)能，并預(yù)留一部分產(chǎn)能以應(yīng)對市場需求的波動。

倍益康（870199）主營業(yè)務(wù)：公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)于一體的智能康復(fù)設(shè)備制造商。

倍益康2023中報顯示，公司主營收入1.66億元，同比下降17.87%；歸母凈利潤2202.79萬元，同比下降49.54%；扣非凈利潤1675.43萬元，同比下降60.47%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入9997.45萬元，同比下降16.33%；單季度歸母凈利潤2060.54萬元，同比下降25.34%；單季度扣非凈利潤1781.28萬元，同比下降33.97%；負債率14.88%，投資收益260.89萬元，財務(wù)費用5.76萬元，毛利率36.9%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。

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