“以后我們會(huì)更專注信貸投放，理財(cái)業(yè)務(wù)方面，將轉(zhuǎn)型以代銷為主。”華東某理財(cái)產(chǎn)品余額不足200億元的農(nóng)商行董秘對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說道。

日前，有報(bào)道稱，未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行將無法再新增理財(cái)業(yè)務(wù)，即存量規(guī)模鎖定，逐步消化。這意味著，部分中小銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)開展將受到限制。記者就此采訪了多位城農(nóng)商行、理財(cái)子公司相關(guān)人士，部分表示有所耳聞，但均稱未收到相關(guān)正式文件或通知，具體細(xì)則及時(shí)間表還有待明確。

不過，多位從業(yè)者對(duì)記者表示，該規(guī)定與前期監(jiān)管導(dǎo)向相符，即鼓勵(lì)中小銀行回歸本源、深耕地方業(yè)務(wù)等。在此背景下，一些中小銀行需加快轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化代銷能力，完善理財(cái)產(chǎn)品銷售體系和銷售能力建設(shè);還有觀點(diǎn)稱，在消化過程中，可能會(huì)有不良風(fēng)險(xiǎn)暴露，需關(guān)注個(gè)別銀行的不良?jí)毫Α?/p>

中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)或受限

“按照這個(gè)規(guī)定，理財(cái)市場全面規(guī)范化已是大勢所趨。”有城商行高管向記者感嘆道。近來隨著理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)以及理財(cái)子公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)步開展，尚未設(shè)立理財(cái)子公司的中小銀行如何推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)成為一大難題。

如今，根據(jù)“未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行將無法再新增理財(cái)業(yè)務(wù)，即存量規(guī)模鎖定，逐步消化”這一說法，中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的開展顯然受限了。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前共有29家理財(cái)公司獲批籌建，具體包括6家國有大行、11家股份行、7家城商行、1家農(nóng)商行以及4家合資理財(cái)公司。其中，已經(jīng)開業(yè)的有21家。

而根據(jù)《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告(2021年上)》(下稱《報(bào)告》)，截至今年上半年末，全市場共有325家銀行有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，其中城商行達(dá)120家，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)達(dá)170家。這意味著，市場上多家銀行將受到上述規(guī)定影響。

“資管新規(guī)的核心就在于去通道、降非標(biāo)、打破剛性兌付，既然要求專業(yè)化主動(dòng)管理，資管板塊肯定是要跟母行做全面風(fēng)險(xiǎn)隔離，因此有這樣的規(guī)定也并不難理解。”上述城商行高管對(duì)記者稱，這從以往的監(jiān)管政策中也可窺得一二。

比如，資管新規(guī)要求，主營業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，強(qiáng)化法人風(fēng)險(xiǎn)隔離，暫不具備條件的可以設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營部門開展業(yè)務(wù)。

此前銀保監(jiān)會(huì)在有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法(征求意見稿)》答記者問時(shí)也提到，商業(yè)銀行通過子公司展業(yè)后，銀行自身不再開展理財(cái)業(yè)務(wù)(繼續(xù)處置存量理財(cái)產(chǎn)品除外)。同時(shí)，理財(cái)子公司應(yīng)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，有效防止經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)向母行傳染。

“如今，對(duì)部分銀行理財(cái)再進(jìn)行限制，可以說是延續(xù)了此前的監(jiān)管思路。”一位理財(cái)子公司總經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，實(shí)際上，如果一家銀行的理財(cái)規(guī)模只有兩三百億，那么從投入產(chǎn)出的角度來看，專門成立理財(cái)子公司也并不劃算，不如不做“資產(chǎn)管理”，而專注“財(cái)富管理”。

中信證券分析師章立聰也對(duì)記者表示，目前來看，監(jiān)管逐步引導(dǎo)中小銀行退出理財(cái)業(yè)務(wù)的態(tài)度較為明確，這和之前一直鼓勵(lì)中小銀行回歸本源，深耕地方業(yè)務(wù)的立場相一致。“對(duì)于比較依賴?yán)碡?cái)?shù)闹行°y行而言，后續(xù)整體業(yè)務(wù)規(guī)?？赡軙?huì)縮水。”

上述農(nóng)商行董秘亦向記者舉例稱，該行的理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)大概在10%~20%左右，對(duì)營收的貢獻(xiàn)則在5%~10%，占比并不是很高，影響相對(duì)有限。不過對(duì)于部分理財(cái)規(guī)模占比較大的銀行，影響相應(yīng)較大。

實(shí)際上，在此次規(guī)定傳出之前，部分中小行在理財(cái)業(yè)務(wù)的開展上已有轉(zhuǎn)變。《報(bào)告》顯示，截至6月末，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存續(xù)理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)環(huán)比下降。其中，城商行存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)37801億元，較年初下降了7.13%;農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)10541億元，較年初下降了3.67%。相比之下，理財(cái)公司的存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)100080億元，較年初增長50.07%。

加快向代銷轉(zhuǎn)型

盡管當(dāng)前關(guān)于中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)如何整改未有進(jìn)一步的通知，但業(yè)內(nèi)的共識(shí)在于，留給中小銀行的選擇并不多，要么加快申請(qǐng)?jiān)O(shè)立理財(cái)子公司，要么強(qiáng)化自身的代銷能力，完善理財(cái)產(chǎn)品銷售體系和銷售能力建設(shè)。

對(duì)于前者，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱，當(dāng)前中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司需滿足理財(cái)規(guī)模在1000億元以上，不過還有一種說法是500億元以上。但在未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行中，符合這一要求的銀行并不算多，更多銀行只能選擇向代銷轉(zhuǎn)型。

法詢金融監(jiān)管研究院副院長周毅欽對(duì)記者表示，從地域分布上來看，目前已拿到批復(fù)的29家理財(cái)公司基本上都集中在中東部沿海大城市，以江浙滬、環(huán)渤海、粵港澳幾個(gè)經(jīng)濟(jì)大區(qū)為主。下一階段，也在探索逐漸向內(nèi)陸地區(qū)延伸，個(gè)別銀行可加足馬力做最后沖刺。

“小銀行實(shí)際上倒沒有任何選擇，只能逐漸壓縮退出理財(cái)業(yè)務(wù)，進(jìn)入代銷領(lǐng)域;真正焦慮難受的是規(guī)模中型的銀行，上不去，下不來。”周毅欽說道。

上述農(nóng)商行董秘也稱，未來該行將加強(qiáng)渠道建設(shè)，進(jìn)一步增強(qiáng)存量客戶黏性，拓展同業(yè)代銷。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼也對(duì)記者稱，對(duì)理財(cái)規(guī)模小于1000億元的中小銀行而言，成立理財(cái)子公司并不是最佳選擇。應(yīng)抓住相關(guān)辦法暫未開放第三方機(jī)構(gòu)銷售理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)間窗口，提升理財(cái)產(chǎn)品銷售能力，打造成為理財(cái)產(chǎn)品“綜合超市”。“像有的銀行，代銷做得好，也能賺不少錢，而且還不占用資本。”

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)退出理財(cái)產(chǎn)品代銷市場，中小銀行有望成為銀行和銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品代銷的重要力量。盡管中小銀行自主發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品競爭力有限，但在理財(cái)子產(chǎn)品代銷中具備天然優(yōu)勢，可把代銷作為努力方向。

另外，在此過程中，還需警惕不良風(fēng)險(xiǎn)的暴露。“像大行、股份行此前在轉(zhuǎn)型時(shí)，就存在一些不良資產(chǎn)，中小行可能也有，即便規(guī)模不大，但也會(huì)影響銀行的不良率，如何處置不良資產(chǎn)對(duì)這些銀行是一個(gè)挑戰(zhàn)。”上述理財(cái)子公司總經(jīng)理對(duì)記者稱。

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