“銀行存款產(chǎn)品利率走低，擔心明年利率還會下調，現(xiàn)在先買了提前鎖定收益。”有市民張女士說。記者觀察到，不僅是銀行存款產(chǎn)品，今年下半年以來，銀行理財產(chǎn)品的年收益率呈下滑態(tài)勢。與此同時，從2022年開始，伴隨著資管新規(guī)過渡期的結束，銀行保本理財產(chǎn)品將正式退出歷史舞臺，銀行理財產(chǎn)品迎來凈值化時代。

有金融業(yè)內人士指出，當前銀行理財產(chǎn)品仍存在部分銀行理財產(chǎn)品未披露定期報告、部分銀行理財產(chǎn)品凈值化比例仍偏低等情況亟待完善。對于投資者而言，在選取銀行理財產(chǎn)品時應充分考慮自身風險偏好和流動性需求，看清合同條款具體內容，對于追求保本的投資者，可考慮定期存單、國債、純債基金及風險等級較低的純固收類理財產(chǎn)品等。

現(xiàn)象

部分銀行上調理財產(chǎn)品收益率攬儲

預計明年銀行理財產(chǎn)品利率將走低

“年底有沖刺的任務，所以12月中旬上調了部分銀行理財產(chǎn)品的收益率，像這款投資期限約半年的理財產(chǎn)品，以前年收益率只有4%左右，現(xiàn)在上調到了約5%，只賣到這個月底。”某股份制商業(yè)銀行的大堂經(jīng)理向記者推薦，不過，該大堂經(jīng)理提醒，銀行理財產(chǎn)品并不承諾保本保息。

臨近年底，記者走訪過程中注意到，部分股份制商業(yè)銀行對銀行理財產(chǎn)品收益率進行了上調，相比起來，國有銀行則顯得淡定。“現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品收益率沒有太大變化，但是年底存5萬元的1年定期存款，可以送5斤大米。”廣州地區(qū)某國有銀行的理財經(jīng)理向記者表示，今年下半年以來銀行存款利率和理財產(chǎn)品收益率在走低，估計明年還會走低。

“部分中小銀行在客戶基礎、網(wǎng)點、品牌、產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新能力偏弱，存款負債能力相對弱。此前靠檔計息、互聯(lián)網(wǎng)存款等攬儲方式被禁，地方法人銀行存款屬地化，加之部分中小銀行年底有存貸比與明年初開門紅方面壓力，仍有一定‘沖存款’的動力。”光大銀行金融市場部分析師周茂華提出。

分析

保險理財流動性及靈活性相對較差

債基產(chǎn)品的凈值波動較銀行理財產(chǎn)品高

記者關注到，在理財產(chǎn)品凈值化和存款產(chǎn)品利率走低的背景下，有銀行經(jīng)理推薦保險理財產(chǎn)品，“我們有一款6年期保險理財產(chǎn)品年收益率約4.2%，設有最低保證利率2.5%，不過，如果提前領取賬戶價值或‘退保’時，需要承擔一定的費用，持有時間太短，有可能收益抵不上費用，最后反而虧損了，建議手頭上不急用的錢可以用來投資這類產(chǎn)品。”廣州地區(qū)某國有銀行的理財經(jīng)理介紹道。

“保險理財的優(yōu)勢主要是追求長期穩(wěn)健增值，集保障與理財功能于一體;劣勢在于投資期限通常較長，流動性及靈活性相對較差。”普益標準研究員鄭哲涵分析。

周茂華提醒，對于這種銀行代銷保險產(chǎn)品，投資者選擇時主要是要看這些產(chǎn)品是否符合投資者偏好，即產(chǎn)品流動性、風險偏好與收益要求匹配。

記者關注到，銀行理財凈值化轉型后，與公募基金之間也具有一定相似性。“由于銀行理財產(chǎn)品的客戶大部分是穩(wěn)健型投資者，所以理財產(chǎn)品的收益波動不會像公募基金那樣大，固收類資產(chǎn)仍然是主要投資方向，相對于公募基金產(chǎn)品，銀行凈值型理財產(chǎn)品的優(yōu)勢在于收益穩(wěn)定性更高，劣勢在于產(chǎn)品信息披露相對較差，收益回報可能不及公募基金。”融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平提醒。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計達到25.32萬億元，從11月規(guī)模新增情況來看，其中，債券型基金規(guī)模增長3418.19億元，排在前位。鄭哲涵表示，債基的優(yōu)勢主要為投資門檻較低，信息披露更完善。投資門檻方面，目前銀行理財產(chǎn)品(除理財子公司產(chǎn)品外)多數(shù)為1萬元起購，而債基的投資門檻多為1元或10元;不過，債基(非純債基金)的權益類資產(chǎn)配置比例相比銀行理財產(chǎn)品(非純固收)較高，因此產(chǎn)品的凈值波動相對較高。

問題

部分銀行理財產(chǎn)品未披露定期報告

部分國有銀行存量老資產(chǎn)規(guī)模仍較大

在資管新規(guī)過渡期即將結束之際，多家銀行工作人員均向記者表示，目前銀行理財產(chǎn)品不承諾保本保息。記者查詢多家銀行APP發(fā)現(xiàn)，目前在售的大部分銀行理財產(chǎn)品均已在產(chǎn)品展示頁面明確，“業(yè)績比較基準”不代表未來表現(xiàn)和實際收益。

不過，銀行理財產(chǎn)品凈值化轉型，仍有多方面亟待完善。鄭哲涵指出，部分銀行理財產(chǎn)品板塊無產(chǎn)品搜索功能，單只產(chǎn)品信息披露查詢便捷度有待提高;部分銀行理財產(chǎn)品未披露歷史凈值;此外，部分銀行理財產(chǎn)品未披露定期報告，抑或披露了定期報告，但定期報告中未披露理財產(chǎn)品前十大持倉等重要信息，信息披露完善性有待提升。

與此同時，銀行機構正在加速整改中，民生銀行、華夏銀行等多家銀行都提前終止了部分理財產(chǎn)品，此外，平安銀行、南京銀行等多家銀行陸續(xù)將旗下理財產(chǎn)品遷移至理財子公司。

據(jù)銀行理財登記中心發(fā)布的《2021年三季度理財市場數(shù)據(jù)分析》顯示，截至9月底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達27.95萬億元，同比增長9.27%，凈值化比例超86%，市場運行平穩(wěn)。

“部分銀行理財產(chǎn)品凈值化比例仍然偏低，比如國有銀行，存量老資產(chǎn)規(guī)模仍然較大，如果要自然到期消化，需要時間較長。”融360大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平分析，近幾年固收類資產(chǎn)收益率不斷走低，金融機構更看好權益市場的投資價值，理財公司在這方面的投資經(jīng)驗不足，未來會逐漸加大權益類資產(chǎn)的投資比例。理財公司將取代銀行成為理財產(chǎn)品的主要發(fā)行機構，相較于傳統(tǒng)銀行，理財公司的投資范圍更廣，產(chǎn)品體系更加豐富，投資回報可能更高。

建議

對于追求保本的投資者

可考慮定期存單、國債等純固收類理財產(chǎn)品

明年銀行理財產(chǎn)品邁入凈值化時代，不再承諾保本保息，對于投資者而言，鄭哲涵提醒，一方面，投資者在選取銀行理財產(chǎn)品時應充分考慮自身風險偏好和流動性需求，不要一味追求收益而忽略自己對于風險的承受能力。另一方面，投資者在購買理財產(chǎn)品時應看清合同條款具體內容，以免造成決策的失誤。“盡管銀行理財基本沒有信用風險，但存在市場波動風險(凈值化)，對于投資者而言，需要關注理財底層資產(chǎn)。”某金融分析師表示。

對于追求保本的投資者，鄭哲涵建議，可考慮定期存單、國債、純債基金及風險等級較低的純固收類理財產(chǎn)品等。風險承受能力較低，追求穩(wěn)健收益的投資者應注意各類資產(chǎn)的流動性及配置比例，適當提高低風險等級、短期限理財產(chǎn)品的配置比重。

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