“去通道”“降規(guī)模”，過(guò)去的2021年是信托行業(yè)遭遇挑戰(zhàn)的一年，在這一年里信托公司如何作答?1月18日，根據(jù)百瑞信托研發(fā)中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有56家信托公司通過(guò)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)披露了未經(jīng)審計(jì)的2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表。2021年全年信托公司業(yè)績(jī)分化較為顯著，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有29家，占比為51.79%;營(yíng)業(yè)收入下降的有27家，占比為48.21%。行業(yè)頭部公司依然比較穩(wěn)固，處于行業(yè)中游的信托公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)乏力。

“頭尾”業(yè)績(jī)分化顯著

2021年，在繼續(xù)壓降融資類信托規(guī)模、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)額度管控的大背景下，大部分信托公司依然面臨嚴(yán)峻的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力，信托公司業(yè)績(jī)分化較為顯著。根據(jù)百瑞信托研發(fā)中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在已披露2021年相關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的56家信托公司中，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有29家，占比為51.79%;營(yíng)業(yè)收入下降的有27家，占比為48.21%。

去除營(yíng)業(yè)收入由負(fù)轉(zhuǎn)正的兩家信托公司外，其他信托公司營(yíng)業(yè)收入增速的區(qū)間分布呈現(xiàn)出一定的正態(tài)分布特征。其中，營(yíng)業(yè)收入增速為-10%-0這一區(qū)間的信托公司數(shù)量最多，達(dá)14家;實(shí)現(xiàn)20%以上高速增長(zhǎng)的信托公司數(shù)量有11家;營(yíng)業(yè)收入下降超過(guò)20%的信托公司數(shù)量同樣有11家，呈現(xiàn)明顯的分化局面。

毋庸置疑的是，行業(yè)頭部信托公司依然有較強(qiáng)的創(chuàng)收能力。2021年有9家信托公司營(yíng)業(yè)收入在35億元之上，數(shù)量與2020年持平;分布于20億-35億元區(qū)間的信托公司數(shù)量在2021年減少了4家;營(yíng)業(yè)收入在5億元以下的信托公司數(shù)量在2021年減少了3家，反映了部分位于行業(yè)尾部的信托公司創(chuàng)收能力已有所提升。

由頭部信托公司拉動(dòng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)也體現(xiàn)在凈利潤(rùn)這一指標(biāo)上，具體到各家信托公司的情況來(lái)看，凈利潤(rùn)的區(qū)間分布在2021年呈現(xiàn)為“兩頭增加，中間減少”的局面。2021年，凈利潤(rùn)分布于較高區(qū)間15億元之上、較低區(qū)間5億元之下的信托公司數(shù)量均增加了2家，分布于中間區(qū)間5億-15億元的信托公司數(shù)量減少了4家。

百瑞信托研發(fā)中心指出，處于行業(yè)頭部的信托公司發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，其較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)行業(yè)整體有明顯的拉動(dòng)，體現(xiàn)為營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的中位數(shù)均明顯低于平均數(shù)。2021年，信托公司營(yíng)業(yè)收入的中位數(shù)較2020年有所下降，凈利潤(rùn)在較高和較低兩頭區(qū)間的分布都有所增加，這些指標(biāo)依然反映了信托公司在推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的經(jīng)營(yíng)壓力。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型依舊承壓

與營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的發(fā)展呈現(xiàn)分化局面有所差異的是，信托公司在2021年凈資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)整體提升。具體來(lái)看，2021年，56家信托公司凈資產(chǎn)的平均數(shù)為124.34億元，較2020年增長(zhǎng)8.98%;凈資產(chǎn)的中位數(shù)為89.31億元，同樣大幅低于平均數(shù)，中位數(shù)的增速為8.19%，略低于平均數(shù)的增幅。

從凈資產(chǎn)的區(qū)間分布來(lái)看，2021年大于200億元的信托公司數(shù)量依然為8家，凈資產(chǎn)為100億-200億元的信托公司數(shù)量增加了6家，凈資產(chǎn)為0-50億元、50億-100億元的信托公司數(shù)量均有所減少。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年信托行業(yè)整體行業(yè)表現(xiàn)依然較弱、嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)持續(xù)、轉(zhuǎn)型壓力較大。不過(guò)可喜的是行業(yè)整體凈資產(chǎn)規(guī)模得以提升，為后續(xù)新增業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)，同時(shí)提升了行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)水平。第一梯隊(duì)公司還是展現(xiàn)出了較強(qiáng)的適應(yīng)能力和規(guī)模效應(yīng)，中游公司在強(qiáng)監(jiān)管+行業(yè)轉(zhuǎn)型期的情況下，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式萎縮、轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)不如第一梯隊(duì)、靈活度不如行業(yè)下游公司，導(dǎo)致原地踏步甚至倒退的情況，這里面涉及轉(zhuǎn)型期部分依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式發(fā)力的公司，原有的組織架構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制、團(tuán)隊(duì)模式都面臨挑戰(zhàn)的問題。

作為金融行業(yè)的重要組成部分，2022年信托行業(yè)面臨“資管新規(guī)”過(guò)渡期結(jié)束和“兩壓一降”嚴(yán)監(jiān)管的雙重壓力。百瑞信托研發(fā)中心指出，展望2022年，信托公司依然面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的壓力。一方面，部分信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)展順利，已在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中有所體現(xiàn);另一方面，部分信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型較慢，在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中或?qū)⒊掷m(xù)面臨被動(dòng)局面。信托公司應(yīng)結(jié)合自身資源、稟賦、優(yōu)勢(shì)，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的良性循環(huán)。

關(guān)鍵詞： 信托公司 財(cái)務(wù)報(bào)表 業(yè)績(jī)分化 轉(zhuǎn)型壓力