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恒通股份（603223）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明：

（一）公司所處行業(yè)情況

1、清潔能源行業(yè)

（1）LNG市場價(jià)格分析

2023年上半年，國內(nèi)液化天然氣價(jià)格震蕩下跌。截止6月30日，國內(nèi)液化天然氣均價(jià)約為4300元/噸，較年初下跌2200余元/噸，跌幅超30%。

1月和2月，國內(nèi)LNG價(jià)格趨于平穩(wěn)。春節(jié)后市場全面復(fù)工，上游供應(yīng)增加，下游補(bǔ)貨需求有限，市場開始供大于求，液廠降價(jià)銷售。3月國內(nèi)氣溫逐漸回升，液化天然氣市場需求減少，液廠紛紛降價(jià)排庫處理。部分下游企業(yè)停工減產(chǎn)，工業(yè)需求減少，終端需求持續(xù)疲軟，市場供大于求情況明顯，LNG價(jià)格持續(xù)下跌。

二季度開始，國內(nèi)LNG價(jià)格連續(xù)下跌后處于低位，下游補(bǔ)貨需求增加，LNG價(jià)格止跌。5月國內(nèi)市場處于淡季，場內(nèi)成交乏力，液廠排庫意愿強(qiáng)烈，天然氣需求表現(xiàn)不佳，市場供大于求，液化天然氣價(jià)格持續(xù)走低。6月部分液廠檢修，市場供應(yīng)減少。加上原料氣價(jià)格上調(diào)，成本端支撐利好，LNG價(jià)格有所上漲。隨著夏季高溫天氣來襲，下游需求增加，LNG價(jià)格持續(xù)走高。

（2）國內(nèi)LNG消費(fèi)量變化趨勢分析

今年上半年，中國天然氣市場發(fā)展總體向好。天然氣消費(fèi)、生產(chǎn)及進(jìn)口均有所增長。1—6月，全國天然氣消費(fèi)量1941億立方米，同比增長5.6%；天然氣產(chǎn)量1155億立方米，同比增長5.4%；天然氣進(jìn)口量794億立方米，同比增長5.8%，其中管道氣332億立方米，液化天然氣462億立方米。

受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及國內(nèi)外天然氣價(jià)格走勢影響，需求將波動(dòng)性回暖，根據(jù)《中國天然氣發(fā)展報(bào)告（2023）》預(yù)計(jì)，2023年全國天然氣消費(fèi)量3850億～3900億立方米，同比增長5.5%～7%，增長主要受城市燃?xì)夂桶l(fā)電用氣驅(qū)動(dòng)。城市燃?xì)庠隽恐饕獊碜陨虡I(yè)服務(wù)業(yè)、交通和采暖用氣；發(fā)電用氣增量主要來自氣電裝機(jī)增長以及迎峰度夏頂峰發(fā)電需求影響；工業(yè)用戶對氣價(jià)更為敏感，需求增量受下半年氣價(jià)走勢影響較大。供應(yīng)增量主要來自國產(chǎn)氣增產(chǎn)和中俄東線管道氣按合同增供，LNG進(jìn)口將會(huì)恢復(fù)性增長。

2、物流運(yùn)輸行業(yè)

2023年上半年，全國社會(huì)物流總額為160.6萬億元，同比增長4.8%，比1―5月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，物流需求累計(jì)增速整體呈回升態(tài)勢，交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)“持續(xù)恢復(fù)、整體好轉(zhuǎn)”的特點(diǎn)，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好提供了有力保障。

從物流需求結(jié)構(gòu)來看，工業(yè)品物流、農(nóng)產(chǎn)品物流增速總體平穩(wěn)，為社會(huì)物流總額恢復(fù)提供了有力支撐。上半年工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，工業(yè)品物流總額同比增長3.8%，較1―5月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)品物流整體回穩(wěn)的態(tài)勢較為穩(wěn)固。

交通投資及公路貨運(yùn)量持續(xù)增長，上半年，完成交通固定資產(chǎn)投資1.83萬億元，同比增長9.1%；其中，公路完成投資13,830億元，同比增長8.9%。公路營業(yè)性貨運(yùn)量達(dá)190.1億噸，同比增長7.5%。

綜合來看，上半年物流運(yùn)行延續(xù)恢復(fù)勢頭，供應(yīng)鏈循環(huán)進(jìn)一步暢通，物流運(yùn)行效率進(jìn)一步改善，不斷推進(jìn)物流行業(yè)提質(zhì)降本增效。從全年來看，支撐物流穩(wěn)定恢復(fù)的有利條件依然較多，物流需求有望繼續(xù)擴(kuò)大。

3、港口行業(yè)

港口是水陸交通的集結(jié)點(diǎn)和重要樞紐，是工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品和外貿(mào)進(jìn)出口物資的集散地，是船舶停泊、裝卸貨物、上下旅客、補(bǔ)充給養(yǎng)的場所。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，港口對促進(jìn)國際貿(mào)易和地區(qū)發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

今年以來，交通運(yùn)輸部指導(dǎo)地方推動(dòng)我國10個(gè)沿海省份、7個(gè)長江沿線省份，以市場為導(dǎo)向、以資本為紐帶，組建了省級層面的港口集團(tuán)，初步實(shí)現(xiàn)了港口資源利用集約化、運(yùn)營一體化、競爭有序化、服務(wù)高效化。同時(shí)加強(qiáng)部省聯(lián)動(dòng)，合力推進(jìn)環(huán)渤海、長三角、粵港澳大灣區(qū)港口群協(xié)同發(fā)展，提升世界級港口群的整體競爭力。

2023年上半年，我國港口運(yùn)行保持良好態(tài)勢，1—6月，全國港口完成貨物吞吐量81.9億噸，同比增長8%；完成集裝箱吞吐量1.5億標(biāo)準(zhǔn)箱，同比增長4.8%。水路營業(yè)性貨運(yùn)量44.2億噸，同比增長7.7%。全國港口貨物吞吐量與集裝箱吞吐量都呈同比上漲趨勢。

（二）主營業(yè)務(wù)情況

1、清潔能源業(yè)務(wù)

經(jīng)過多年發(fā)展，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，在LNG貿(mào)易領(lǐng)域具有較高的品牌影響力和市場知名度。天然氣作為最清潔低碳的化石能源，是我國新型能源體系建設(shè)中不可或缺的重要組成部分，當(dāng)前及未來較長時(shí)間內(nèi)仍將保持穩(wěn)步增長；天然氣靈活高效的特性還可支撐與多種能源協(xié)同發(fā)展，在碳達(dá)峰乃至碳中和階段會(huì)持續(xù)發(fā)揮積極作用，有利于公司LNG貿(mào)易業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

公司LNG貿(mào)易業(yè)務(wù)的開展方式為從LNG沿海接收站、LNG液廠以及貿(mào)易商等處采取“以銷定采”的模式進(jìn)行采購，之后通過經(jīng)濟(jì)合理安全高效的分銷、配送模式，組織車輛通過公路運(yùn)輸將LNG從LNG接收站或液廠運(yùn)輸至終端客戶處；LNG接收站或液廠通常不負(fù)責(zé)運(yùn)輸，主要通過LNG貿(mào)易商組織運(yùn)輸車輛前往LNG接收站、液廠。以自提的方式將LNG銷售給城市燃?xì)夤尽⒐I(yè)企業(yè)、加氣站、其他貿(mào)易商等。

（1）合理布局，加強(qiáng)上游合作

華恒能源在依托中國石化青島董家口LNG接收站為主要?dú)庠吹幕A(chǔ)上，在廣西、廣東等區(qū)域開展貿(mào)易和物流布局。公司輻射的市場區(qū)域覆蓋了華北、華東、華南等主要的天然氣消費(fèi)區(qū)域，這些區(qū)域由于處于“西氣東輸”等主要管線的末端，客戶最終獲得管道氣的價(jià)格有可能高于LNG的現(xiàn)貨到站價(jià)格，因此也是主要的LNG市場區(qū)域。報(bào)告期內(nèi)公司適時(shí)而動(dòng)，根據(jù)市場價(jià)格波動(dòng)情況，擴(kuò)大采購液源，加大西北內(nèi)陸液廠、川渝液廠低價(jià)LNG的采購量，穩(wěn)固下游客戶的同時(shí)增加公司收益。

（2）發(fā)揮下游優(yōu)勢，提升市場占有率

縱觀2023年上半年，中國LNG價(jià)格處于震蕩下跌趨勢，市場供應(yīng)充足，但終端需求低迷。

華恒能源和廣西華恒通積極應(yīng)對LNG市場價(jià)格變化，從銷售端做好客戶維護(hù)及開發(fā)，加強(qiáng)客戶群體管理，合理調(diào)配車輛，服務(wù)好原有客戶的同時(shí)，積極拓展用量穩(wěn)定的新客戶。

公司充分利用自有加氣站布局，在天然氣市場消費(fèi)淡季LNG價(jià)格較低時(shí)期抓住車用LNG市場，拓展新客戶，增加供應(yīng)量。恒福綠洲不斷提升服務(wù)質(zhì)量，積極與大型運(yùn)輸公司合作，對當(dāng)?shù)丶爸苓叺貐^(qū)車輛進(jìn)行摸底排查，逐步提升市場占有率，目前已建成LNG加氣站10座。

2、物流運(yùn)輸行業(yè)

途安運(yùn)輸從事傳統(tǒng)物流業(yè)務(wù)，自有運(yùn)輸車輛160余輛，主要包括普貨和罐箱兩大類。運(yùn)輸貨種主要為鋁礬土、煤炭、鋁卷、罐箱等；優(yōu)化物流主要從事危化品運(yùn)輸業(yè)務(wù)，承運(yùn)的車輛主要包括液堿和LNG。其中，液堿運(yùn)輸車輛70余輛，是膠東地區(qū)較大的液堿運(yùn)輸車隊(duì)，客戶以膠東地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)為主，并長期保持密切合作，運(yùn)輸線路輻射全省。

3、港口行業(yè)

2023年上半年，裕龍港務(wù)作為港口業(yè)務(wù)的實(shí)施主體，充分發(fā)揮港口管理領(lǐng)域的專業(yè)及人才優(yōu)勢，統(tǒng)籌整合內(nèi)外部資源，繼續(xù)開展碼頭裝卸作業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)及碼頭租賃業(yè)務(wù)。

（1）碼頭裝卸作業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)

2022年5月份開始，公司在龍口屺母島港開展碼頭裝卸作業(yè)服務(wù)，業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定開展，鋁礬土、煤炭年裝卸量約1000萬噸。

（2）碼頭租賃業(yè)務(wù)

2023年上半年，公司繼續(xù)將裕龍港務(wù)建設(shè)的重大件碼頭租賃給山東裕龍石化有限公司使用，主要用于裕龍島煉化一體化項(xiàng)目（一期）建設(shè)所需各類海運(yùn)大件設(shè)備和樁基材料的卸船作業(yè)。隨著山東裕龍石化有限公司采購的大件設(shè)備數(shù)量增加，重大件碼頭的卸船能力得到充分釋放，報(bào)告期內(nèi)碼頭租賃費(fèi)收入明顯增加。

二、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

（一）清潔能源業(yè)務(wù)

1、鏈?zhǔn)竭\(yùn)作優(yōu)勢

公司形成了從LNG運(yùn)輸?shù)郊託庹具\(yùn)營的“運(yùn)貿(mào)一體”模式，對內(nèi)實(shí)現(xiàn)了公司內(nèi)部資源整合，對外能夠根據(jù)市場變化快速反映，更好地服務(wù)客戶，降低生產(chǎn)成本。從價(jià)格波動(dòng)的角度看，產(chǎn)業(yè)鏈向下游的延伸有助于抵抗價(jià)格波動(dòng)對公司盈利的影響，有效提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2、LNG貿(mào)易和物流業(yè)務(wù)一體化、規(guī)?；瘍?yōu)勢

公司是國內(nèi)LNG貿(mào)易行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。公司以國內(nèi)LNG接收港為資源中心，通過運(yùn)貿(mào)一體，實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)布局，逐步擴(kuò)大市場輻射規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了華北、華東、華南等主要的天然氣消費(fèi)區(qū)域的全覆蓋；公司自有LNG運(yùn)輸車輛360余輛，依托運(yùn)輸及資源優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)了LNG槽車運(yùn)輸區(qū)域間互聯(lián)互通的網(wǎng)絡(luò)布局，切實(shí)提升了運(yùn)行效益，豐富的自有運(yùn)力可以保障在各種天氣、路況下的能源供應(yīng)。

在LNG零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司積極拓展LNG加氣站網(wǎng)絡(luò)布局，在省內(nèi)道路運(yùn)輸重要通道建設(shè)LNG加氣站，為山東省內(nèi)逐漸增多的LNG汽車提供配套服務(wù)。自有加氣站布局可利用自身優(yōu)勢抓住車用LNG市場。公司大規(guī)模的LNG采購量形成了較強(qiáng)的議價(jià)能力，既有助于降低LNG加氣站零售成本，也有助于拓展LNG市場需求。公司LNG貿(mào)易業(yè)務(wù)對全國客戶的覆蓋以及LNG加氣站的規(guī)模化建設(shè)，為公司采購、物流等構(gòu)建了規(guī)?；杀緝?yōu)勢。

3、合作方優(yōu)勢

華恒能源為中石化的參股公司，公司在充分發(fā)揮參股公司的資源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和地方協(xié)調(diào)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，開拓LNG產(chǎn)品市場，提供經(jīng)濟(jì)合理安全可靠的分銷、配送模式，保障山東、天津兩個(gè)區(qū)域接收站的LNG及其他產(chǎn)品運(yùn)輸、物流配送的穩(wěn)定、暢通，并開展相關(guān)產(chǎn)品的下游分銷業(yè)務(wù)。

（二）物流運(yùn)輸業(yè)務(wù)

1、運(yùn)力優(yōu)勢

途安運(yùn)輸和優(yōu)化物流從事傳統(tǒng)物流業(yè)務(wù)和危化品運(yùn)輸業(yè)務(wù)，自有運(yùn)輸車輛460余輛，其中普貨運(yùn)輸車輛140余輛，液堿運(yùn)輸車輛70余輛，是膠東地區(qū)規(guī)模較大的運(yùn)輸車隊(duì)，主要與膠東地區(qū)眾多規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)保持長期合作，運(yùn)輸線路能夠輻射至山東全省。

公司在確保工業(yè)企業(yè)客戶物流需求的基礎(chǔ)上，不斷提高運(yùn)行效率，強(qiáng)化短途運(yùn)輸業(yè)務(wù)，加強(qiáng)細(xì)節(jié)管理。同時(shí)，充分利用龍口港拓展出口業(yè)務(wù)、開通班輪的契機(jī)，解決客戶集中發(fā)港運(yùn)力緊張問題，并提供運(yùn)力支持。

2、區(qū)位客戶優(yōu)勢

公司普貨運(yùn)輸依托于龍口區(qū)域內(nèi)的龍口港、屺母島港，運(yùn)輸貨種主要為鋁礬土、煤炭、鋁卷等集疏港大宗貨源，港口貨源充裕穩(wěn)定；公司擁有膠東地區(qū)較大的液堿運(yùn)輸車隊(duì)，目前與東海氧化鋁、萬華化學(xué)（600309）、昊邦化學(xué)等企業(yè)合作，運(yùn)輸線路輻射全省。未來隨著萬華化學(xué)新建產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，公司將進(jìn)一步加大與萬華化學(xué)的緊密合作，提升公司知名度和影響力。

（三）港口業(yè)務(wù)

1、人才及管理經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢

裕龍港務(wù)作為公司港口業(yè)務(wù)的實(shí)施主體，從成立之初就秉承專業(yè)、先進(jìn)、智慧、高效的經(jīng)營管理理念，從全國遴選人才。公司各級管理人員主要來自煙臺(tái)港、日照港（600017）、天津港（600717）等國內(nèi)外大型港口、倉儲(chǔ)及石化企業(yè)，有多年的基層生產(chǎn)及管理崗位的經(jīng)歷，具備豐富的生產(chǎn)實(shí)踐和成熟的管理經(jīng)驗(yàn)。

2、區(qū)位及貨源優(yōu)勢

按照《煙臺(tái)港龍口港區(qū)總體規(guī)劃方案調(diào)整（煙臺(tái)市人民政府2020年9月）》的方案，煙臺(tái)港龍口港區(qū)南作業(yè)區(qū)是為山東裕龍石化產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)及運(yùn)營配套建設(shè)的綜合性港區(qū)，裕龍港務(wù)作為該港區(qū)的建設(shè)及運(yùn)營主體，相對其他港口企業(yè)具備絕對區(qū)位及貨源優(yōu)勢。

山東裕龍石化產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)正處于快速推進(jìn)階段，園區(qū)內(nèi)規(guī)模最大企業(yè)—山東裕龍石化有限公司到港的船舶數(shù)量明顯增加，其一期項(xiàng)目投產(chǎn)后通過裕龍港務(wù)碼頭裝卸的貨物量預(yù)計(jì)達(dá)到2000萬噸/年。同時(shí)隨著山東裕龍杭氧氣體有限公司、煙臺(tái)益大新材料有限公司等企業(yè)陸續(xù)進(jìn)駐園區(qū)，將為裕龍港務(wù)帶來新的增量貨源。

三、經(jīng)營情況的討論與分析

2023年上半年，世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)蘇乏力，通貨膨脹嚴(yán)重，部分地區(qū)沖突持續(xù)和美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息所產(chǎn)生負(fù)面滯后效應(yīng)都制約著世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。盡管外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨壓力，但國內(nèi)形勢整體向好，GDP同比增長5.5%，內(nèi)需貢獻(xiàn)穩(wěn)步提升。

面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，公司積極采取應(yīng)對措施，在夯實(shí)主業(yè)、加強(qiáng)內(nèi)控管理、不斷降本增效、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的基礎(chǔ)上，理清業(yè)務(wù)開展思路，尋找新的供應(yīng)端和客戶，降低單一化供應(yīng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入190,399.38萬元，較上年同期減少20.38%；歸屬于上市公司股東凈利潤6,641.26萬元，較上年同期增加133.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為6,432.62萬元，較上年同期增加317.55%。

四、報(bào)告期內(nèi)主要經(jīng)營情況

(一)主營業(yè)務(wù)分析

財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)原因說明：主要系本期募集資金利息收入增加幅度高于銀行借款利息所致。

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)原因說明：主要系本期調(diào)整銷售政策，應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)余額同比大幅降低所致。

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)原因說明：主要系裕龍港務(wù)工程建設(shè)投入所致。

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)原因說明：主要系本期償還銀行借款所致。

五、其他披露事項(xiàng)

(一)可能面對的風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司LNG等燃?xì)赓Q(mào)易業(yè)務(wù)和公路貨運(yùn)物流業(yè)務(wù)均會(huì)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響。宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求不旺盛會(huì)影響工業(yè)用LNG或天然氣的使用量，影響公司LNG銷售收入；若宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不向好，市場對大宗原材料的物流需求也將減弱，影響公司物流運(yùn)輸收入。

2、能源價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)

目前，公司LNG客戶主要為工業(yè)用戶、城燃及加氣站客戶，雖然LNG相較于管道氣，在環(huán)境保護(hù)、燃燒熱值等方面具有一定優(yōu)勢，但若LNG價(jià)格升高，相對于其他能源的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢不明顯時(shí)，客戶切換到管道氣、LPG等其他能源，將導(dǎo)致LNG市場需求量減少，可能影響公司LNG市場的銷量，從而可能影響公司經(jīng)營業(yè)績。

3、發(fā)生重大安全事故的風(fēng)險(xiǎn)

作為貨運(yùn)物流企業(yè)，在開展業(yè)務(wù)過程中大部分運(yùn)輸車輛均在各級公路上運(yùn)行。由于各地路況條件千差萬別、突發(fā)事件較多，因此發(fā)生交通事故的風(fēng)險(xiǎn)較大。若LNG等危險(xiǎn)化學(xué)品在運(yùn)輸過程中因交通事故發(fā)生泄漏、爆炸等，其危害和影響力可能更大。交通事故對公司的影響包括人員傷亡、車輛損失、貨物損失以及主管部門處罰等方面，也存在引發(fā)訴訟或仲裁的可能。根據(jù)《生產(chǎn)安全事故報(bào)告和調(diào)查處理?xiàng)l例》及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，若公司對經(jīng)營過程的生產(chǎn)安全事故負(fù)有責(zé)任，有可能會(huì)被相關(guān)部門依法暫扣或吊銷有關(guān)證照，從而對公司經(jīng)營造成重大不利影響。

4、自然災(zāi)害及不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

暴風(fēng)雨、泥石流等影響交通出行的相關(guān)災(zāi)害會(huì)影響到運(yùn)輸業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營，若公司不能提前合理規(guī)劃，可能造成時(shí)效降低、貨物積壓、客戶流失等不利影響。

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