究竟是一家醫(yī)美公司還是創(chuàng)新藥公司?華東醫(yī)藥自己可能也解釋不太清楚。畢竟，旗下的創(chuàng)新藥還沒商業(yè)化看到回報(bào)，而醫(yī)美產(chǎn)品“少女針”半年內(nèi)就幫華東醫(yī)藥賺了3.42億元。4月27日晚，根據(jù)其披露的2021年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入345.63億元，同比增長(zhǎng)2.61%;實(shí)現(xiàn)凈利23.02億元，同比下降18.38%。而在原有業(yè)務(wù)承壓的情況下，依靠仿制藥起家的華東醫(yī)藥正在加速布局醫(yī)美和創(chuàng)新藥賽道。

醫(yī)美業(yè)務(wù)同比大增

“少女針”的銷售額讓華東醫(yī)藥國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)增色不少。欣可麗美學(xué)(上海)醫(yī)療科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“欣可麗美學(xué)”)是華東醫(yī)藥國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體，并負(fù)責(zé)“少女針”伊妍仕在國(guó)內(nèi)的推廣銷售。2021年，欣可麗美學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.85億元。2022年一季度，這一數(shù)字為1.57億元。這也意味著，“少女針”上市半年的銷售額達(dá)3.42億元。

2021年4月，“少女針”獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，并于2021年8月正式上市。作為醫(yī)美針劑類的產(chǎn)品，其售價(jià)不菲。北京一家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的銷售人員告訴北京商報(bào)記者，1ml的“少女針”售價(jià)為19800元，用于填充除皺。據(jù)另一家醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)的銷售人員介紹，目前店內(nèi)的“少女針”售價(jià)為18800元/1ml，買三送一，買五送二，用于填充。

該產(chǎn)品是華東醫(yī)藥國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)的主要營(yíng)收來源，2021年，華東醫(yī)藥國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.66億元，同比增長(zhǎng)182.82%，其中“少女針”貢獻(xiàn)了93%的營(yíng)收。

在北京君都律師事務(wù)所高級(jí)合伙人、生命科學(xué)與健康醫(yī)療法律部主任張文波看來，“少女針”的即時(shí)填充、塑形、刺激自體膠原蛋白增長(zhǎng)等功能區(qū)別其他產(chǎn)品，讓它占領(lǐng)了一部分市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)了快速銷售增長(zhǎng)，但財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不代表中長(zhǎng)期，隨著適應(yīng)癥相似的競(jìng)品陸續(xù)出現(xiàn)，可能面臨價(jià)格戰(zhàn)等風(fēng)險(xiǎn)。

除了國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)外，華東醫(yī)藥的國(guó)際醫(yī)美業(yè)務(wù)也大增。2021年，華東醫(yī)藥國(guó)際醫(yī)美業(yè)務(wù)主體Sinclair全年實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入約6.65億元人民幣(7607萬英鎊)，同比增長(zhǎng)108.51%。盡管華東醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但該板塊目前在公司整體業(yè)務(wù)占比較小，為2.9%。

多款創(chuàng)新藥尚未商業(yè)化

醫(yī)美是目前市場(chǎng)熱門的賽道，而另一熱門賽道華東醫(yī)藥也有涉足。截至年報(bào)發(fā)布日，華東醫(yī)藥在研項(xiàng)目70個(gè)，其中創(chuàng)新藥項(xiàng)目和生物類似物項(xiàng)目近40個(gè)，覆蓋腫瘤、內(nèi)分泌和自身免疫等核心領(lǐng)域。不過，上述產(chǎn)品暫未給華東醫(yī)藥帶來盈利貢獻(xiàn)。

華東醫(yī)藥在研全球創(chuàng)新藥動(dòng)作不斷。在抗腫瘤領(lǐng)域，華東醫(yī)藥與美國(guó)ImmunoGen，Inc.聯(lián)合開發(fā)的全球首款針對(duì)葉酸受體α(FRα)陽性卵巢癌的ADC在研藥物HDM2002(Mirvetuximab)，用于治療FRα高表達(dá)的鉑耐藥卵巢癌。2021年11月，ImmunoGen宣布其美國(guó)關(guān)鍵性單臂臨床試驗(yàn)(SORAYA試驗(yàn))達(dá)到主要研究終點(diǎn)，于2022年3月29日向美國(guó)FDA遞交上市申請(qǐng)。

ADC藥物領(lǐng)域是華東醫(yī)藥重點(diǎn)布局的方向，其先后投資了抗體研發(fā)生產(chǎn)公司荃信生物、ADC連接子與偶聯(lián)技術(shù)公司諾靈生物，孵化了擁有ADC藥物毒素原料全產(chǎn)品線的琿達(dá)生物，控股了多抗平臺(tái)型研發(fā)公司道爾生物。2022年2月，公司又與ADC領(lǐng)域全球新興的科技公司Heidelberg Pharma開展股權(quán)投資及產(chǎn)品合作，進(jìn)一步豐富華東醫(yī)藥獨(dú)有的ADC全球研發(fā)生態(tài)圈。華東醫(yī)藥計(jì)劃在三年內(nèi)立項(xiàng)開發(fā)不少于10款A(yù)DC創(chuàng)新產(chǎn)品并積極推動(dòng)注冊(cè)臨床研究。

原有業(yè)務(wù)承壓

布局創(chuàng)新藥和醫(yī)美賽道的背后，華東醫(yī)藥加速撕掉“仿制藥”標(biāo)簽。成立于1993年的華東醫(yī)藥依靠中成藥與仿制藥起家。用于肺腎兩虛引起的咳嗽、氣喘等輔助治療的百令膠囊是華東醫(yī)藥的主打產(chǎn)品，隨后仿制的口服降糖藥物阿卡波糖片是華東醫(yī)藥的又一款重磅產(chǎn)品。不過，在集采等醫(yī)藥政策下，華東醫(yī)藥的大單品受到影響，公司的業(yè)績(jī)也有所震蕩。

2020年1月，由華東醫(yī)藥核心子公司中美華東生產(chǎn)的阿卡波糖片在第二輪集采中落標(biāo)，公司的業(yè)績(jī)也受到了影響。在2020年財(cái)報(bào)中的致股東信里，華東醫(yī)藥坦陳，受2020年的阿卡波糖片集采失標(biāo)以及后續(xù)國(guó)家集采和醫(yī)保價(jià)格談判等一系列政策影響，使得華東醫(yī)藥面臨前所未有的挑戰(zhàn)。2020年，華東醫(yī)藥的營(yíng)收同比下降4.97%，扣非凈利也呈負(fù)增長(zhǎng)。

在醫(yī)藥行業(yè)投資人士李頊看來，布局醫(yī)美和創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)都是華東醫(yī)藥積極探索新增長(zhǎng)點(diǎn)的舉措，不過創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大，公司仍面臨不確定性。

轉(zhuǎn)型中的華東醫(yī)藥將駛向何方?華東醫(yī)藥相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)北京商報(bào)記者表示，華東醫(yī)藥的目標(biāo)是成為一家以科研創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的國(guó)際化品牌醫(yī)藥強(qiáng)企。創(chuàng)新研發(fā)仍然是公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略主旋律，將繼續(xù)加大研發(fā)投入，采用自主開發(fā)+授權(quán)引進(jìn)+合作開發(fā)的模式，進(jìn)行創(chuàng)新藥研發(fā)。醫(yī)美作為公司大健康產(chǎn)業(yè)核心戰(zhàn)略領(lǐng)域之一，公司將以“全球化運(yùn)營(yíng)布局，雙循環(huán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)理念，繼續(xù)深化產(chǎn)品管線布局，加速國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品注冊(cè)上市。未來，公司還將促進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略逐步從“引進(jìn)來”向“以產(chǎn)品和市場(chǎng)為核心走出去”轉(zhuǎn)變，最終實(shí)現(xiàn)公司多業(yè)態(tài)聯(lián)動(dòng)協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建華東醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

關(guān)鍵詞： 華東醫(yī)藥 營(yíng)收增長(zhǎng) 醫(yī)美賽道 創(chuàng)新藥賽道