濟(jì)南高新靠定增“輸血”轉(zhuǎn)型醫(yī)療

6月26日，濟(jì)南高新(600807.SH)披露2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案。

據(jù)鈦媒體App了解，本次發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為舜正投資，系公司控股股東控制的關(guān)聯(lián)方，發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次向特定對(duì)象發(fā)行的股票。發(fā)行價(jià)格為2.44元/股，發(fā)行股票募資不超過4億元。

(資料圖片僅供參考)

這次的定增主要為了給濟(jì)南高新“輸血”。公司表示，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

鈦媒體App通過財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看到，公司凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流嚴(yán)重不匹配，連續(xù)三年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)值，這種情況持續(xù)到了今年一季度。為給公司現(xiàn)金流“解綁”，濟(jì)南高新在去年處置了包括房地產(chǎn)、礦業(yè)等業(yè)務(wù)的部分資產(chǎn)，進(jìn)行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，開始聚焦生命健康業(yè)務(wù)。

但截至目前，公司的營收和凈利依舊靠礦業(yè)支撐。而核酸隨著疫情結(jié)束逐漸退出歷史舞臺(tái)，濟(jì)南高新需要有更多的體外診斷產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)務(wù)補(bǔ)充。在業(yè)績說明會(huì)上，濟(jì)南高新也表示，未來將針對(duì)“醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)、IVD（體外診斷）行業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，擇機(jī)進(jìn)行投資并購。”

“輸血”：向舜正投資定增募資不超4億元

根據(jù)濟(jì)南高新公告顯示，本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的發(fā)行對(duì)象為舜正投資，擬以2.44元/股的價(jià)格認(rèn)購濟(jì)南高新發(fā)行的不超過1.34億股股票，認(rèn)購金額不超過人民幣4億元。

公告表示，此次認(rèn)購將導(dǎo)致舜正投資及其一致行動(dòng)人擁有權(quán)益的股份超過上市公司已發(fā)行股份的30%，觸發(fā)要約收購義務(wù)。

截至公告披露日，濟(jì)南高新城市建設(shè)發(fā)展有限公司及其一致行動(dòng)人為濟(jì)南高新控股股東，直接持有公司總股本的28.92%。該次向特定對(duì)象發(fā)行完成后，濟(jì)南高新城市建設(shè)發(fā)展有限公司及其一致行動(dòng)人預(yù)計(jì)將合計(jì)持有濟(jì)南高新股份總數(shù)的40.04%。

據(jù)悉，舜正投資系濟(jì)南高新城市建設(shè)發(fā)展有限公司與濟(jì)南高新控股集團(tuán)有限公司共同出資設(shè)立的企業(yè)，是濟(jì)南高新控股股東控制的子公司，實(shí)際控制人為濟(jì)南高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。

對(duì)于此次募資，濟(jì)南高新表示，是為降低負(fù)債水平，為公司轉(zhuǎn)型“輸血”。因此，認(rèn)購的金額在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

鈦媒體App根據(jù)近期的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流嚴(yán)重不匹配。2020年-2022年，公司凈利潤分別為-8.1億元、4092.35萬元和8069.54萬元，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流分別為9.2億元、-5.58億元和-5.21億元。

公告表示，2020年末、2021年末、2022年末及2023年3月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.21%、89.63%、79.15%和77.92%，處于較高水平。本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集資金，能夠補(bǔ)充公司的資本金，降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)償債能力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

公開資料顯示，濟(jì)南高新主要以紡織服裝、鞋帽及日用品、五金交電化工、建筑及裝飾材料、日用雜貨、家具、商品房等的銷售，房屋、柜臺(tái)出租，倉儲(chǔ)等作主要經(jīng)營事項(xiàng)。于去年收購了體外診斷公司艾克韋，其主要從事核酸業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，濟(jì)南高新在2020年末、2021年末、2022年末及2023年3月末，資產(chǎn)負(fù)債率分別為86.21%、89.63%、79.15%和77.92%，處于較高水平。

公司表示，通過本次發(fā)行可以緩解營運(yùn)資金壓力，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保障公司可持續(xù)發(fā)展；鞏固國資控股地位，助力公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

為給公司現(xiàn)金流“解綁”，濟(jì)南高新處置了包括房地產(chǎn)、礦業(yè)等業(yè)務(wù)的部分資產(chǎn)。

其中，通過實(shí)施重大資產(chǎn)重組，公司將海外礦業(yè)資產(chǎn)NQM100%股權(quán)、Golden Dragon礦和Fields Find礦等相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債出售；將房地產(chǎn)項(xiàng)目子公司濟(jì)安產(chǎn)業(yè)100%股權(quán)、濟(jì)高漢谷70%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，完成了主要房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離；將子公司濟(jì)高產(chǎn)投100%股權(quán)、權(quán)屬公司天盈創(chuàng)新債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

礦業(yè)依舊是公司核心業(yè)務(wù)

雖然濟(jì)南高新計(jì)劃聚焦生命健康，但營收依舊以礦業(yè)為主。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入17.17億元，比上年同期增加33.56%，其中礦業(yè)實(shí)現(xiàn)收入9.16億元，占營業(yè)總收入 53.34%；體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5億元，占營業(yè)總收入28.97%；園林市政施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.63億元，占營業(yè)總收入9.52%。

毛利率方面，礦業(yè)毛利率和2021年相比增加0.66個(gè)百分點(diǎn)到34.12%；新業(yè)務(wù)體外診斷毛利率最高，為49.48%。

園林市政施工和房產(chǎn)行業(yè)隨著削減業(yè)務(wù)的影響，營業(yè)收入縮水，園林市政施工營收同比下滑60.93%，毛利率比2021年減少13.55個(gè)百分點(diǎn)，為16.41%。房地產(chǎn)行業(yè)營業(yè)收入為9596.87萬元，同比下滑14.62%。

礦業(yè)巨大的成本輸出和公司原本就緊張的資金鏈也讓濟(jì)南高新無法完全聚焦生命健康領(lǐng)域。

在成本方面，礦業(yè)依舊是大頭，2022年為5.83億元，主要系銷售收入增加，同比2021年上升24.56%，體外診斷成本2.51億元，這是2021年沒有投入的。

根據(jù)濟(jì)南高新2022年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1976.74萬元，同比減少310.49%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5.21億元；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.23億元，于2021年相比下滑73.11%，主要系償還借款本息增加所致。

值得注意的是，收購收購體外診斷業(yè)務(wù)子公司艾克韋生物是2022年濟(jì)南高新的重要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

公開資料顯示，艾克韋主要從事生物聚焦試劑、提取設(shè)備和核酸檢測(cè)等體外診斷業(yè)務(wù)，2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.17億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤1.44億元； 按協(xié)議約定，業(yè)績承諾完成率228.76%。

但隨著“全民核酸”退出歷史舞臺(tái)，濟(jì)南高新在生命健康領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃也稱為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

在業(yè)績說明會(huì)上，濟(jì)南高新表示，2023年在生命健康主業(yè)夯實(shí)分子診斷傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,公司會(huì)開發(fā)新一代分子診斷技術(shù)和分子診斷產(chǎn)品,通過加大研發(fā)不斷豐富體外診斷產(chǎn)品線，豐富醫(yī)療服務(wù)類型，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模。將自主孵化或聯(lián)合孵化生命健康產(chǎn)業(yè)上下游的科技創(chuàng)新型項(xiàng)目，凝聚并增強(qiáng)公司主業(yè)核心競爭力，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，增強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)模和實(shí)力。

目前公司重點(diǎn)關(guān)注的將會(huì)是醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)、IVD（體外診斷）行業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，擇機(jī)進(jìn)行投資并購。在生化診斷、免疫診斷、POCT(及時(shí)診斷)等IVD細(xì)分行業(yè)延展生命健康主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，構(gòu)建具有協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢(shì)的主業(yè)集群。

據(jù)濟(jì)南高新2023年一季度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.16億元，同比減少32.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤690.85萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1054.46萬元；但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額依舊為負(fù)值，為-1.35億元。若4億元的定增逐漸注入，將較大地改善濟(jì)南高新的資金情況。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜郭夢(mèng)儀）

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