上市7個月以來，佰維存儲（688525）股價不斷上攻，區(qū)間漲幅最高超5倍，是不折不扣的大牛股。不過，公司最新的業(yè)績情況卻與股價表現(xiàn)不相匹配。8月1日晚間，佰維存儲“劇透”了公司上半年的業(yè)績情況，公司歸屬凈利潤預計出現(xiàn)由盈轉虧，虧損約2.8億-3.2億元，這也意味著，公司上市后的首份半年報將出現(xiàn)虧損。公司把業(yè)績下滑歸因為半導體行業(yè)的不景氣，但在產品價格大幅下滑、存貨周轉率顯著下降、首發(fā)募投項目尚未完成建設之時，佰維存儲還要大幅募資擴產，這一募投計劃也引起了市場不小的爭議。

上半年凈利預計由盈轉虧

【資料圖】

2023年上半年，佰維存儲上市后的首份半年報預計將出現(xiàn)虧損。

8月1日晚間，佰維存儲對外披露了2023年半年度業(yè)績預告。預告顯示，報告期內，佰維存儲預計實現(xiàn)營業(yè)收入約為11億-12億元，去年同期營業(yè)收入約為13.84億元，出現(xiàn)下滑；對應實現(xiàn)歸屬凈利潤為-2.8億元至-3.2億元，去年同期盈利4952.65萬元，同比由盈轉虧。

針對業(yè)績大幅下滑的原因，佰維存儲表示，2023年上半年，受到全球宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)整體下行等因素的影響，市場需求下滑明顯，產品銷售價格大幅下降，導致公司營業(yè)收入及毛利率下滑。報告期內，公司持續(xù)推動客戶與渠道開拓，導致銷售費用同比增加；公司持續(xù)加大芯片設計、固件設計、新產品開發(fā)及先進封測的研發(fā)投入力度，并大力引進行業(yè)優(yōu)秀人才，導致研發(fā)費用同比增加。另外，報告期內公司根據(jù)市場價格變化趨勢對存貨計提了減值準備。綜合上述因素，報告期內公司凈利潤大幅下滑。

據(jù)了解，2022年，在宏觀經濟環(huán)境惡化、全球部分地區(qū)性因素的影響下，半導體行業(yè)下游終端需求不振，產業(yè)鏈庫存高企，壓力不斷傳導至上游，全球半導體存儲市場陷入下行周期。NAND Flash和DRAM兩大主要半導體存儲芯片產品的單價出現(xiàn)較快下跌，根據(jù)中國閃存市場CFM數(shù)據(jù)，全球存儲市場規(guī)模同比下降15%。

佰維存儲正是一家主要從事半導體存儲器的研發(fā)設計、封裝測試、生產和銷售的公司，于2022年12月30日登陸科創(chuàng)板，主要產品及服務包括嵌入式存儲、消費級存儲、工業(yè)級存儲及先進封測服務。

因涉及半導體、存儲芯片等熱門概念，佰維存儲上市后不斷受到資金追捧，成為二級市場上不折不扣的大牛股，股價一度漲逾5倍。

東方財富顯示，2022年12月30日-2023年6月1日，佰維存儲股價區(qū)間累計漲幅為583.34%。6月1日后，佰維存儲股價進入階段性調整，不過截至8月1日，公司上市以來的股價仍漲逾4倍。

截至8月1日收盤，佰維存儲報77.86元/股，漲幅為0.54%，總市值為335.1億元。獨立經濟學家王赤坤表示，投資者在進行投資時，除了所涉題材，基本面也是需要考慮的重要因素。因此，對于業(yè)績預虧個股，應審慎進行投資。

佰維存儲預計，2023年，隨著需求端復蘇，供給側削減產能，供需結構有望優(yōu)化，半導體存儲行業(yè)周期性下跌之勢可能逐漸止步，甚至出現(xiàn)部分反彈。此外，在7月接受投資者調研時，佰維存儲也表示，當前全球消費市場疲軟，行業(yè)景氣度仍舊低迷；長期來看，信息技術發(fā)展帶來的數(shù)據(jù)存儲需求不斷增長，整個存儲器市場隨之不斷增長。

逆周期擴產引爭議

行業(yè)不景氣之下，剛上市7個月的佰維存儲，近期還要募資45億元擴產。

據(jù)佰維存儲7月20日公告，公司擬定增募資不超過45億元，用于惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產建設項目、晶圓級先進封測制造項目、研發(fā)中心升級建設項目、補充流動資金4個項目，擬分別投入募資額8億元、12億元、12億元、13億元。

佰維存儲表示，此次募資旨在進一步擴大公司存儲芯片封測及模組制造的產能，提升公司產品供應的規(guī)模化和穩(wěn)定性，滿足客戶訂單需求；同時構建晶圓級封測能力，滿足先進存儲器需求，補強大灣區(qū)產業(yè)鏈，提高核心競爭力；此外，還可以加大對存儲介質特性研究、芯片/固件設計、軟件/硬件開發(fā)、先進封測、存儲測試設備與算法開發(fā)等技術領域的投入，增強公司的核心競爭力，延伸公司的價值鏈條。

值得一提的是，“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產建設項目”這一項目是在公司首發(fā)募投項目“惠州佰維先進封測及存儲器制造基地建設項目”的基礎上進行擴產。截至一季度末，上述項目仍處于投資建設期，尚未完成建設。與首發(fā)募投項目相比，擴產擬投入的募資額更高。截至3月31日，該項目承諾投資金額為3億元，實際投資額約為2.88億元。

此外，佰維存儲存貨周轉能力在今年一季度出現(xiàn)了明顯下降。財務數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公司存貨周轉天數(shù)從去年底的248.1天驟增至477.3天，存貨周轉率也從2022年底的1.45次驟降至0.19次。

據(jù)了解，此次定增是今年以來A股芯片公司中，募資額第二高的企業(yè)。僅次于今年6月披露定增預案的士蘭微。剛上市就推大額定增計劃這一行為遭到了投資者“用腳投票”，東方財富顯示，在上述定增預案發(fā)布次日，佰維存儲收跌11.08%。投融資專家許小恒表示，在披露定增募資預案后，公司股價出現(xiàn)大跌，說明投資者對此次募資并不看好。

佰維存儲表示，公司將持續(xù)加強技術研發(fā)投入和管理水平，布局產業(yè)鏈深化，增強產品競爭力；同時，積極拓展國內外存儲市場，不斷提升公司市場份額和品牌影響力；此外，積極培育服務器存儲、車載存儲等新業(yè)務，穩(wěn)步推出有競爭力的產品。

針對公司相關問題，北京商報記者向佰維存儲方面發(fā)去采訪函，截至記者發(fā)稿未收到對方回復。

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