作為昔日“中藥制劑第一股”的*ST目藥再度易主。

8月20日，*ST目藥發(fā)布定增，股份轉(zhuǎn)讓等多份公告。*ST目藥擬以7.62元/股的價(jià)格向匯隆華澤發(fā)行股票募資2.78億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)。與定增同時(shí)實(shí)施的還有股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

(資料圖片僅供參考)

8月18日，永新華瑞分別與公司股東匯隆華澤、源嘉醫(yī)療簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。永新華瑞擬將持有的公司972萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給匯隆華澤，永新華瑞將持有的公司股份1504.59萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給源嘉醫(yī)療。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，匯隆華澤將成為*ST目藥控股股東，青島市嶗山區(qū)財(cái)政局則成為公司實(shí)際控制人。

隨著實(shí)控人生變，資本新老更替，青島國(guó)資落子，又有哪些考量？

齊魯財(cái)研社第962期

撰文/申君毅

審校/馮亞楠

十年九虧，*ST目藥資本歷程曲折

1993年，*ST目藥正式登陸資本市場(chǎng)。

當(dāng)頂著“杭州首家上市公司”、“ 全國(guó)第一家中藥制劑上市企業(yè)”等諸多頭銜登陸資本市場(chǎng)時(shí)，*ST目藥恐怕沒(méi)有預(yù)想到未來(lái)命運(yùn)竟會(huì)如此坎坷。

作為杭州本地老牌藥企，*ST目藥旗下生產(chǎn)的珍珠明目滴眼液、薄荷腦、鐵皮石斛系列產(chǎn)品頗有知名度。雖手握多個(gè)重磅產(chǎn)品，但*ST目藥資本歷程卻十分曲折。

從2006年開(kāi)始，*ST目藥開(kāi)始頻繁更換實(shí)控人，十余年間公司控股權(quán)幾經(jīng)轉(zhuǎn)手，一路坎坷。

自2009年起，這家老牌中藥制劑公司便開(kāi)始出現(xiàn)虧損。2010-2019年這十年間，*ST藥業(yè)僅2014年出現(xiàn)過(guò)一次扣非凈利潤(rùn)為正，其余九年均以虧損告終。

多年虧損也讓長(zhǎng)城集團(tuán)陷入債務(wù)危機(jī)，為償還債務(wù)，2020年9月，長(zhǎng)城集團(tuán)持有*ST目藥2500萬(wàn)股無(wú)限售流通股再次進(jìn)行拍賣。

同年，永新華瑞通過(guò)司法拍賣的方式取得*ST目藥20.53%股份，入主公司。隨后2021年3月永新華瑞與應(yīng)急共享簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，雙方簽署一致行動(dòng)人協(xié)議后，合計(jì)持有*ST目藥23.81%股份，成為公司第一大股東。

然而，新主也未能挽回*ST目藥的困境，2020年到2022年，*ST目藥營(yíng)收2.07億、1.47億和1.09億元，分別虧損4051.83萬(wàn)元，2980.14萬(wàn)元和6756.03萬(wàn)元。

直至2023年，*ST目藥經(jīng)營(yíng)情況未能好轉(zhuǎn)。一季度，公司營(yíng)業(yè)收入2225.29萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-997.39萬(wàn)元。今年上半年，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為-2126.57萬(wàn)元到-2526.57萬(wàn)元，與上年同期相比增虧0.05%到18.87%。

此次，被青島國(guó)資選擇的*ST目藥又將駛向何方？

逆勢(shì)大漲，青島國(guó)資入主！

為了緩解財(cái)務(wù)壓力，*ST目藥決定再度易主，新實(shí)控人為青島市嶗山區(qū)財(cái)政局。

8月20日晚間，*ST目藥發(fā)布定增，股份轉(zhuǎn)讓等多份公告。

從公告披露的信息來(lái)看，在股份轉(zhuǎn)讓完成后，匯隆華澤將持有*ST目藥29.99%股份，為*ST目藥控股股東，青島市嶗山區(qū)財(cái)政局為*ST目藥實(shí)際控制人。后續(xù)如定增順利完成，匯隆華澤預(yù)計(jì)將取得*ST目藥46.14%股份。

待一切塵埃落定后，*ST目藥撲朔迷離的未來(lái)，頗受各界關(guān)注。

而這一點(diǎn)，可以從此次受讓了12.36%股權(quán)的源嘉醫(yī)療看到一點(diǎn)端倪。

據(jù)公告披露，源嘉醫(yī)療位于青島，經(jīng)營(yíng)范圍包括醫(yī)院管理、第二類醫(yī)療器械銷售等領(lǐng)域。今年4月，青島自然資源局就披露了青島源嘉生命科技產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃，該項(xiàng)目由青島源嘉潤(rùn)物實(shí)業(yè)有限公司建設(shè)，而后者與源嘉醫(yī)療都是由青島源嘉盛鼎控股有限公司控股。

今年以來(lái)，青島醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈條的持續(xù)擴(kuò)容，眾多全球知名藥企、國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)龍頭、知名投資集團(tuán)及產(chǎn)業(yè)園紛紛落戶青島。

生物醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)作為嶗山區(qū)四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一，這里同樣也匯聚了青島優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)力量，加之正在建設(shè)的源嘉生命科技產(chǎn)業(yè)園，嶗山區(qū)正在以高標(biāo)準(zhǔn)布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈。

而按照2022年底發(fā)布的《青島市中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》，青島聚力推動(dòng)中藥工業(yè)做大做強(qiáng)，發(fā)展中藥生產(chǎn)加工龍頭企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，大力發(fā)展海洋中藥，實(shí)施“藍(lán)色藥庫(kù)”開(kāi)發(fā)計(jì)劃。

與之相呼應(yīng)的則是*ST目藥目前的主業(yè)正是中藥。

此外，根據(jù)公告，此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅毓晒蓶|及其控制的其他企業(yè)將避免從事與上市公司及其下屬企業(yè)相同或者相似的業(yè)務(wù)，或者構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的業(yè)務(wù)活動(dòng)；如公司及其控制的其他企業(yè)獲得可能與上市公司及其下屬企業(yè)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，公司將及時(shí)告知上市公司，并盡最大努力促使該等業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)移給上市公司。

在此背景下，對(duì)*ST目藥而言，也不失為一次涅槃重生的機(jī)會(huì)。

鳳凰網(wǎng)青島原創(chuàng)

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