中央領(lǐng)導(dǎo)昨日來到武漢新芯集成電路制造有限公司，察看集成電路生產(chǎn)線，了解芯片全流程智能化制造和加快國產(chǎn)化進(jìn)程等情況。

進(jìn)一步指出集成電路是規(guī)模巨大、戰(zhàn)略地位顯著的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為集成電路在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國家安全中至關(guān)重要的地位決定了我們在綜合國力達(dá)到較高水平后，隨著國家和地方層面集成電路產(chǎn)業(yè)基金的陸續(xù)成立，集成電路產(chǎn)業(yè)投資高峰即將到來。

2001-2016年間，我國集成電路市場規(guī)模由1260億元增加至近12000億元。依照美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如果僅考慮設(shè)計和IDM企業(yè)，2017年1-2月中國集成電路市場規(guī)模占比超過33%，為全球第一大集成電路市場。如果考慮到代工和封測企業(yè)，國內(nèi)集成電路市場在全球占比約為50%，是全球集成電路主要市場。

盡管我國已是全球最大的集成電路市場，且持續(xù)膨脹的需求推動下國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但當(dāng)前時點產(chǎn)業(yè)整體差距仍較為明顯。

在集成電路晶圓制造領(lǐng)域，國內(nèi)短板尤為突出。從全球集成電路產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展經(jīng)驗來看，一般集成電路設(shè)計、制造和封測的價值量比例為3:4:3，而我國2016年集成電路制造商產(chǎn)值僅為26%，遠(yuǎn)低于設(shè)計和封測。并且，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會公布的2016年中國半導(dǎo)體制造企業(yè)營收十強(qiáng)中，三星、英特爾等外資制造商營收占比高達(dá)56.1%。

從國家戰(zhàn)略安全角度來看，作為實現(xiàn)中國制造的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)支撐，集成電路是我國必須補(bǔ)上的一塊短板。集成電路是工業(yè)的“糧食”，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)、國防現(xiàn)代化建設(shè)、工業(yè)化與信息化融合等各個領(lǐng)域的突破，集成電路都起著不可替代的作用。

從經(jīng)濟(jì)角度來看，在集成電路產(chǎn)業(yè)不能獲得獨立，中國制造就無法突破現(xiàn)有全球價值分工體系。我國集成電路產(chǎn)業(yè)長期被國外廠商控制，每年進(jìn)口2000多億美元浪費大量國家資源。更為重要的是，集成電路產(chǎn)業(yè)的成功突破可以帶動我國信息產(chǎn)業(yè)的獨立與突破。一般來講，集成電路產(chǎn)業(yè)一美元的產(chǎn)值，可以帶動信息產(chǎn)業(yè)10美元的產(chǎn)值和100美元國內(nèi)生產(chǎn)總值。

故我們認(rèn)為集成電路制造設(shè)備品類多樣、技術(shù)難度不一，市場空間及進(jìn)口替代難度均有較大差異：光刻機(jī)等高價值核心設(shè)備進(jìn)口替代仍需時日，但測試、長晶和刻蝕等設(shè)備或?qū)⒅鸩降玫酵黄疲型麖膰鴥?nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)投資浪潮中獲得市場機(jī)會。

對應(yīng)到股票市場投資，我們認(rèn)為，測試設(shè)備由于門檻相對較低，且市場空間足夠大，競爭格局較好，已迎來較好投資機(jī)會。

建議關(guān)注至純科技（至純科技 603690）：公司于2017年12月使用自有資金共計人民幣3,000萬元，參與投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資基金“青島海絲民合半導(dǎo)體投資中心（有限合伙）”，基金重點投資于集成電路領(lǐng)域并購整合及有核心競爭力公司的投資。

晶盛機(jī)電（晶盛機(jī)電 300316）：公司發(fā)布2018年一季度報告，實現(xiàn)營收5.66億元，同比增長53.25%；歸母凈利潤1.35億元，同比增長122.85%，符合市場預(yù)期。公司預(yù)計2018年1-6月實現(xiàn)歸母凈利潤2.69-3.12億元，同比增長90%-120%，按一季度23.5%的凈利率估算，2018年1-6月預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入11.45-13.28億元，同比增長42%-64%。

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