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樂居財經(jīng) 鄧如菲6月16日，香河昆侖新能源材料股份有限公司（以下簡稱“昆侖新材”）披露首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報稿）。

2020年度、2021年度、2022年度，公司前五大客戶的收入占營業(yè)收入的比例分別為55.33%、73.22%以及86.18%，客戶集中度較高。公司客戶相對集中與下游動力鋰離子電池行業(yè)競爭格局較為集中的發(fā)展現(xiàn)狀相一致。出于產(chǎn)品質(zhì)量控制、新產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)配套能力、出貨量和供貨及時性等多方面因素考慮，一般大型鋰離子電池廠商不會輕易更換合作多年的上游供應(yīng)商，但如果下游主要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大不利變化，或者主要客戶向其他電解液供應(yīng)商轉(zhuǎn)移訂單，而公司無法及時拓展新客戶，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

2020年度、2021年度、2022年度，發(fā)行人向?qū)幍聲r代銷售收入占比分別為28.22%、45.97%和58.59%，占比相對較高，且呈現(xiàn)增長的趨勢。若后續(xù)寧德時代因雙方合作意愿、市場或經(jīng)濟環(huán)境等原因而減少乃至終止與發(fā)行人的合作，或銷售定價出現(xiàn)大幅不利變化，可能會對公司的業(yè)績情況產(chǎn)生重大不利影響。

2020年度、2021年度、2022年度，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-1,654.41萬元、-9,775.81萬元、-14,419.23萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負。一方面是因為公司經(jīng)營規(guī)模增長，上游供應(yīng)商及下游客戶信用期存在差異；另一方面是因為公司客戶較多地使用承兌匯票支付貨款，該部分未計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流入。目前公司業(yè)務(wù)正處于增長期，對營運資金的需求較大，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的波動可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)營運資金短期不足的風險。

昆侖新材是國內(nèi)較早從事鋰離子電池電解液生產(chǎn)的企業(yè)，生產(chǎn)的鋰離子電池電解液廣泛應(yīng)用于新能源汽車動力電池、消費電池、儲能電池等領(lǐng)域，是報告期內(nèi)公司收入的主要來源。隨著電池終端應(yīng)用的發(fā)展，電池產(chǎn)品技術(shù)不斷發(fā)展和迭代，公司在半固態(tài)電池電解液、鈉離子電池電解液、固態(tài)電解質(zhì)、凝膠態(tài)電解液等新型電池材料領(lǐng)域進行了前瞻技術(shù)開發(fā)和工藝實踐，并已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨或形成樣品，以應(yīng)對未來市場需求。

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