在經(jīng)歷了上周的震蕩行情以后，國內(nèi)整體金融環(huán)境進入易緊難松的節(jié)奏，經(jīng)濟出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱的信號，市場不確定性逐漸提高，市場普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股高估值板塊依然承壓。

國壽安?；鸱治稣J(rèn)為，市場調(diào)整期間，主題投資持續(xù)涌現(xiàn)，形成了巨大結(jié)構(gòu)性差異。目前仍有積極因素：整體風(fēng)險偏好仍較高，受到事件性因素影響的半導(dǎo)體、新能源汽車、信創(chuàng)等主題都表現(xiàn)極其優(yōu)異，結(jié)構(gòu)上也體現(xiàn)為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板大幅跑贏整體市場。

作為一只聚焦強國智造相關(guān)行業(yè)的基金產(chǎn)品，國壽安保強國智造混合由基金經(jīng)理李捷擔(dān)綱，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

根據(jù)產(chǎn)品公告，國壽安保強國智造過去5年在細(xì)分行業(yè)上的調(diào)配比較明顯，同時，產(chǎn)品在家用電器、輕工制造、電子、醫(yī)藥、食品飲料等多個行業(yè)上均有布局。A股行業(yè)輪動頻繁、波動大，分散持倉也有利于凈值穩(wěn)健增長。

產(chǎn)業(yè)方面，新能源車、電池產(chǎn)業(yè)鏈景氣高漲，半導(dǎo)體自立自強計劃相關(guān)消息對產(chǎn)業(yè)與市場影響顯著。本周高頻景氣方面，周期類價格多數(shù)下跌；消費類分化明顯，部分紡服鏈和農(nóng)業(yè)鏈品種繼續(xù)上攻；科技類整體強勢，光伏上游平穩(wěn)，下游小幅回落，新能源電池整體偏強。資產(chǎn)方面，過去兩三周資金面發(fā)生了邊際變化，短端利率開始出現(xiàn)小幅上行，股債雙牛的走勢分化，結(jié)構(gòu)性信用出清壓力開始顯現(xiàn)。當(dāng)前市場的波動水平也逐漸從低位拉升，交易難度會逐漸提升，建議適度轉(zhuǎn)向防御，逢高兌現(xiàn)部分收益。

總體來說，目前抱團集中的消費和成長整體風(fēng)險收益比依然不佳，過往抱團極致后1—2個季度風(fēng)格階段性向均衡切換。基本面趨勢有望上行，但當(dāng)前低配的行業(yè)值得關(guān)注。

展望后市，國壽安?；鸾?jīng)理李捷長期看好權(quán)益市場，認(rèn)為今年整體的宏觀環(huán)境更多的是經(jīng)濟盈利面的一個恢復(fù)，同時，貨幣可能會略微收緊一些。長期來說，只要商業(yè)模式好，格局好，同時它公司的優(yōu)勢，其實它是能夠穿越經(jīng)濟周期和貨幣周期的。

國壽安保分析認(rèn)為，基本面仍將延續(xù)向好，結(jié)構(gòu)性機會仍積極可為，整體無需過度悲觀。機構(gòu)投資者建議投資者適當(dāng)控制安全邊際，均衡配置高業(yè)績確定性、高景氣行業(yè)和低估值行業(yè)，推薦銀行板塊、受益于疫情恢復(fù)的服務(wù)業(yè)和一季報業(yè)績高景氣的中盤公司。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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