回憶2016年里約奧運會,高爾夫運動項目在闊別112年后的重新回歸奧林匹克大家庭。在那一年,美國NBC電視臺直播了該項目最后1小時37分鐘的時段后,平均觀看人數(shù)就高達(dá)880萬人,顯然,回歸后的高爾夫項目迅速引起了人們的高度關(guān)注。

隨著國內(nèi)高爾夫球市場平穩(wěn)增長,我國人才儲備力量不斷提升,中國國家高爾夫球隊(以下簡稱:國家隊)也迎來第二次奧運之旅。近期,在ICF公布東京奧運參賽名單后,國家隊最終確認(rèn)由馮珊珊、袁也淳、吳阿順、林希妤這“四大名將”出征東京。

東京奧運會開幕在即,一眾運動員早已整裝待發(fā),這也正是各大運動品牌相繼露臉的絕佳時機(jī)。屆時,象征著品牌硬實力的定制服飾裝備,將為奧運賽場增添一抹亮麗的“品牌色”。值此背景之下,國家隊合作伙伴比音勒芬也帶著為國家隊量身打造的第二代中國國家高爾夫球隊奧運比賽服——“五星戰(zhàn)袍Ⅱ”正式亮相。

不僅僅是助力奧運,比音勒芬推出五星戰(zhàn)袍Ⅱ的背后,更預(yù)示著在近期多個體育大賽的支撐下,運動服飾市場繼復(fù)蘇后開始轉(zhuǎn)向規(guī)模提升。雖然國民整體服裝消費回暖速度較其他品類相對較慢,但仍有部分運動服飾品牌保持著高增長盈利水平。

未來數(shù)年,在新消費趨勢、政策支持、中產(chǎn)階級興起等諸多利好因素的影響下,國內(nèi)運動服飾市場可預(yù)見性地不斷地提升滲透率及復(fù)購率。其中,多次獲得證券機(jī)構(gòu)買入評級的高爾夫球服飾品牌代表比音勒芬,被列入投資賽道重點關(guān)注行列。以比音勒芬為代表的細(xì)分領(lǐng)域龍頭品牌,將在日益擴(kuò)大的目標(biāo)消費群體支撐下,持續(xù)分享賽道紅利。

國內(nèi)運動市場規(guī)模提升,運動服飾行業(yè)迎來新機(jī)遇

除奧運盛事之外,隨著疫情趨勢逐漸好轉(zhuǎn),美洲杯、歐洲杯、美網(wǎng)公開賽、高爾夫名人賽等諸多體育賽事也在今年重新開啟,而受到體育賽事重啟的影響,國內(nèi)消費者把目光重新放回了運動健身領(lǐng)域。

在此強(qiáng)勁需求的驅(qū)動下,中國運動服飾的市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,2020年中國運動服裝零售額達(dá)到2523億元,并呈現(xiàn)上升趨勢,預(yù)計2021年全年,中國運動服裝零售額將達(dá)到2696億元,相比2020年增長6.9%。結(jié)合2021第一季度期間的零售額增長情況來看,李寧除童裝線外整體增幅達(dá)80%-90%、特步增長約55%,國產(chǎn)運動服飾品牌正異軍突起。

圖源艾媒數(shù)據(jù)中心

上半年期間,李寧、特步國際在股價上分別實現(xiàn)50%與244%的漲幅;以比音勒芬為代表的業(yè)績高成長龍頭,也跑贏行業(yè)指數(shù)與滬深300指數(shù)。值得一提的是,比音勒芬(002832)發(fā)布的2021年上半年業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計上半年實現(xiàn)盈利同比提升45%至55%,而此前數(shù)據(jù)統(tǒng)計,比音勒芬近十年的利潤總額和凈利潤的年復(fù)合年增長率高達(dá)29%和32%,業(yè)績的持續(xù)高增長也使比音勒芬收獲了“衣中茅臺”的美譽,備受行業(yè)關(guān)注。鑒于后疫情時代下,運動服飾行業(yè)市場具有巨大潛力,目前多方證券機(jī)構(gòu)普遍對運動服飾行業(yè)表示看好。

對于大部分運動服飾個股,證券機(jī)構(gòu)在評級方面均保持“持有”、“買入”等評級。其中值得注意的是,在6月期間,各證券機(jī)構(gòu)給出的最新買入評級中,廣發(fā)證券、長江證券、國盛證券等7個機(jī)構(gòu)將比音勒芬的評級設(shè)置為“買入”,運動服飾消費復(fù)蘇預(yù)期可見一斑。

服裝行業(yè)整體回暖明顯,細(xì)分賽道比音勒芬保持超預(yù)期高增長

2020年期間,在疫情的持續(xù)影響下,國民整體服裝消費終端需求疲軟,各大服裝品牌在2020年間的營業(yè)收入與凈利潤收入均處于低值。

疫情同時也刺激了居民健康意識提升。步入2021年,運動服飾需求迎來反彈,目前李寧發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告稱,預(yù)期今年上半年錄得凈利不少于18億元,去年同期為6.83億元。同期增幅超163%;安踏體育在上半年業(yè)績預(yù)告中也表示,在不考慮Amer合營公司影響下,公司上半年凈利潤將同比增長不少于65%。

但服裝行業(yè)的整體回暖表現(xiàn),大部分原因仍需歸結(jié)于2020年期間,多數(shù)服裝品牌業(yè)績處于低值的緣故。從安踏體育2020年年報來看,其實現(xiàn)經(jīng)營溢利為91.5億元,同比2019年增長僅為5.3%;股東應(yīng)占利潤則為51.62億元,同比2019年微降3.4%。

相比之下,部分細(xì)分賽道的運動服飾品牌在2020年上半年期間整體保持增長態(tài)勢,2021年也持續(xù)保持盈利水平持續(xù)高增長,更值得重點關(guān)注。以針對于高爾夫運動服飾的比音勒芬為例,其在2020年實現(xiàn)歸母凈利潤4.79 億元、同比增長17.9%的情況下,預(yù)計2021年上半年實現(xiàn)盈利 2.34億元至2.5億元,同比提升45%至55%。

數(shù)據(jù)源自東方財富網(wǎng)

據(jù)經(jīng)銷商草根調(diào)研顯示,比音勒芬通過精確定位“高爾夫運動服飾”的高凈值受眾群體,其品牌經(jīng)營利潤率可以達(dá)到20%左右,在運動品牌領(lǐng)域中依然具有較大優(yōu)勢,品牌門店數(shù)量增長也保持向上趨勢,整體盈利水平增速有望繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

政策支持與運動風(fēng)氣雙重推動,運動服飾細(xì)分領(lǐng)域潛力激活

近年來,我國相繼出臺了不少關(guān)于體育健身產(chǎn)業(yè)的支持性政策,《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)全民健身場地設(shè)施建設(shè)發(fā)展群眾體育的意見》中明確指出“加快發(fā)展健身休閑產(chǎn)業(yè)是推動體育產(chǎn)業(yè)向縱深發(fā)展的強(qiáng)勁引擎,是增強(qiáng)人民體質(zhì)、實現(xiàn)全民健身和全民健康深度融合的必然要求,是建設(shè)‘健康中國’的重要內(nèi)容”。

在這樣的政策環(huán)境下,休閑體育產(chǎn)業(yè)迎來了寶貴的發(fā)展機(jī)遇期,諸多細(xì)分領(lǐng)域的運動服飾品牌也獲得更好的發(fā)展機(jī)遇,在適用于特定運動的服飾系列中,仍有不少尚未開發(fā)的增長潛力。但與此同時,作為細(xì)分領(lǐng)域的運動服飾品牌也需要找準(zhǔn)自己的差異化競爭優(yōu)勢,打造自身在細(xì)分品類中品牌定位。

以高爾夫球運動為例。作為具有高附加值的運動產(chǎn)業(yè),高爾夫運動相關(guān)產(chǎn)業(yè)在中國剛剛起步,且參與高爾夫運動的人群消費層次較高。如何激活其商業(yè)潛力?需要品牌自身對于產(chǎn)品力和品牌力有著長足的布置。

就目前而言,在國產(chǎn)運動服飾領(lǐng)域,特別是高爾夫高端服飾的細(xì)分行業(yè)市場中,比音勒芬已成功完成卡位。比音勒芬在細(xì)分領(lǐng)域中,其盈利水平屬于獨樹一幟的存在。市場需求在抬升高爾夫運動服飾的消費潛力,比音勒芬通過產(chǎn)品的迭代優(yōu)化,也在和高爾夫這項運動實現(xiàn)共同成長。

據(jù)了解,繼2013年簽約成為國家隊合作伙伴后,比音勒芬又在2020年與國家隊再續(xù)8年之約,成為國家隊長達(dá)十六年的合作伙伴。在未來兩屆奧運會中,比音勒芬仍會與國家隊一同征戰(zhàn)、共同成長。在高爾夫運動服飾這條充滿潛力的賽道上,比音勒芬將通過品牌的持續(xù)成長和研發(fā)技術(shù)的不斷提升,持續(xù)反哺國內(nèi)高爾夫運動的發(fā)展,并讓自身的盈利水平延續(xù)高增長。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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