氣候變化是人類面臨的全球性問題，隨著各國二氧化碳排放，溫室氣體猛增，對生命系統(tǒng)形成威脅。在這一背景下，世界各國以全球協(xié)約的方式減排溫室氣體，中國由此提出碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)。在2020年5月召開的第十三屆全國人民代表大會第三次會議上，《2020年國務(wù)院政府工作報告》中也提出，大力發(fā)展燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)和生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)正是推動煤炭清潔高效利用和發(fā)展可再生能源的重要措施之一。

觀其背后， 恒盛能源股份有限公司（以下簡稱“恒盛能源”）營收及凈利均呈持續(xù)上升趨勢，主營業(yè)務(wù)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，主營業(yè)務(wù)收入在營收中的占比均在99%以上。此外，作為浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城北片區(qū)主要的集中供熱企業(yè)，恒盛能源的區(qū)位優(yōu)勢突出，且下游產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢明顯，客戶資源穩(wěn)定。

一、城市供熱能力和供熱總量持續(xù)提升，熱電聯(lián)產(chǎn)全球市場快速增長

據(jù)招股書，恒盛能源主營業(yè)務(wù)為蒸汽生產(chǎn)和供應(yīng)、電力的生產(chǎn)和銷售，以煤炭和生物質(zhì)材料作為燃料，通過熱電聯(lián)產(chǎn)方式生產(chǎn)蒸汽和電力，承擔(dān)供熱范圍內(nèi)工業(yè)用戶的蒸汽供應(yīng)，并將所生產(chǎn)的電力出售給國家電網(wǎng)。

熱電聯(lián)產(chǎn)，是同時生產(chǎn)電、熱能的工藝過程。與熱電分產(chǎn)相比，可以顯著提高燃料利用率，是全球公認(rèn)的節(jié)約能源、改善環(huán)境、增強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施功能的重要措施，具有良好的經(jīng)濟(jì)和社會效益，是實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的重要技術(shù)手段。

隨著工業(yè)的發(fā)展，城市化進(jìn)程的加快，在社會用電、用熱市場需求及國家、地方政策推動下，各地?zé)犭娐?lián)產(chǎn)工程項目紛紛建成投產(chǎn)，使中國城市供熱能力和供熱總量持續(xù)提升，熱電聯(lián)產(chǎn)保持較快發(fā)展。

放眼全球，無論是發(fā)達(dá)國家，還是發(fā)展中國家，能源系統(tǒng)的發(fā)展方向都是在減少能源消費(fèi)總量的前提下有效地滿足能源需求。

其中，熱電聯(lián)產(chǎn)是采用不同類型的化石能源和可再生能源，在統(tǒng)一的作業(yè)環(huán)節(jié)實現(xiàn)電力、熱力聯(lián)合生產(chǎn)的技術(shù)，是世界各國公認(rèn)的節(jié)能技術(shù)。

根據(jù)GlobalData的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以亞太地區(qū)為主的熱電聯(lián)產(chǎn)全球市場正在快速增長，2006年至2018年全球熱電聯(lián)產(chǎn)累計裝機(jī)容量從4.56億千瓦增8.64億千瓦，年復(fù)合增長率為5.46%，預(yù)計到2025年將超過10億千瓦。

全球參與熱電聯(lián)產(chǎn)的主要國家是中國、美國、俄羅斯、德國、英國、印度和荷蘭，其中以中國和印度為主的亞太地區(qū)仍將繼續(xù)成為未來熱電聯(lián)產(chǎn)的主要增長點(diǎn)。

隨著人們對溫室氣體排放的關(guān)注日益增加以及熱電聯(lián)產(chǎn)系統(tǒng)的可靠性，安全性和效率的不斷提高，各地區(qū)將進(jìn)一步推廣熱電聯(lián)產(chǎn)技術(shù)，預(yù)計2020年至2026年全球熱電聯(lián)產(chǎn)市場將以超過7%的速度增長，到2026年達(dá)到540億美元。

與此同時，2016-2020年，中國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)營業(yè)收入分別為5.5萬億元、5.74萬億元、6.25萬億元、6.81萬億元、6.85萬億元。2017-2020年中國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)營業(yè)收入的增長率分別為4.4%、8.9%、9%、1.7%。

可見，2020年中國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)營業(yè)收入達(dá)6.85萬億元，同比增長1.7%，社會用電、用熱需求增長，中國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)的營業(yè)收入在持續(xù)增長。

與此同時，在社會用電、用熱市場需求及國家和地方政策推動下，近年來，各地的熱電聯(lián)產(chǎn)工程項目紛紛建成投產(chǎn)，使得中國城市供熱能力和供熱總量持續(xù)提升，熱電聯(lián)產(chǎn)保持較快發(fā)展。

根據(jù)《城市規(guī)劃統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，2015-2019年，全國熱電廠蒸汽供熱總量分別為6.68萬噸/小時、6.53萬噸/小時、8.2萬噸/小時、7.83萬噸/小時、8.8萬噸/小時。同期，分別占全部蒸汽供熱能力的82.8%、83.4%、83.8%、84.8%、87.2%。

同期，2015-2019年，中國熱電廠蒸汽供熱總量分別為4.25億吉焦、3.49億吉焦、5億吉焦、5.16億吉焦、5.74億吉焦，分別占全部蒸汽供熱總量的85.4%、84.2%、86.2%、89.3%、88.3%。

其中，2019年，全國熱電廠蒸汽供熱總量8.8萬噸/小時，為近年來最大能力水平，占全部蒸汽供熱能力的87.2%。

2019年，中國熱電廠蒸汽供熱總量達(dá)到5.74億吉焦，占全部蒸汽供熱總量的88.3%。

二、能源結(jié)構(gòu)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱發(fā)展前景廣闊

在人類共同應(yīng)對全球氣候變化大背景下，世界各國紛紛制定能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，不斷尋求低成本清潔能源替代方案，推動能源向綠色低碳轉(zhuǎn)型。

積極發(fā)展可再生能源，以煤炭為主的化石能源減量化，建立以新能源和可再生能源為主體的能源供應(yīng)體系是重要舉措之一。

英國提出到2020年可再生能源在能源消費(fèi)中占比達(dá)到15%。

丹麥目前生物質(zhì)能源已提供其全部發(fā)電量的13%以及全部熱力消費(fèi)的21%，并提出到2050年完全擺脫對化石能源的依賴。

德國提出到2050年可再生能源占終端能源消費(fèi)比重將達(dá)到60%，可再生能源電力占電力總消費(fèi)比重將達(dá)到80%。

歐盟也提出到2020年可再生能源占到能源消費(fèi)總量的20%，2050年占到能源消費(fèi)的50%。

目前，中國面臨的能源安全和生態(tài)環(huán)境保護(hù)形勢同樣嚴(yán)峻，一方面，“缺油少氣多煤”是中國的基本國情。

另一方面，中國能源發(fā)展方式粗放，能源利用效率低，生產(chǎn)和使用過程中環(huán)境污染問題突出、生態(tài)系統(tǒng)退化，煤炭消費(fèi)仍是中國大氣污染的主要原因，控制碳排放任務(wù)艱巨。

結(jié)合中國的能源結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，大力發(fā)展核能、風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)能等新能源，向能源綠色低碳、安全高效轉(zhuǎn)型升級是中國能源轉(zhuǎn)型的必然趨勢。

生物質(zhì)能是世界上重要的新能源之一，技術(shù)成熟、應(yīng)用廣泛，是全球繼石油、煤炭、天然氣之后的第四大能源，在應(yīng)對全球氣候變化、能源供需矛盾、保護(hù)生態(tài)環(huán)境等方面發(fā)揮著重要作用，成為國際和中國能源轉(zhuǎn)型的重要力量。

值得注意的是，2017-2020年，恒盛能源生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)的毛利率分別為12.47%、24.49%、27.15%、35.42%。

生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)是高效利用生物質(zhì)能的重要方式之一，其極大地提升了生物質(zhì)能的利用效率，同時降低了溫室氣體排放量，最大程度發(fā)揮了生物質(zhì)能的優(yōu)勢。

隨著生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)化程度的提升、中國政府對農(nóng)林廢棄物收集處理的重視，基于中國豐富的生物質(zhì)資源，行業(yè)未來的利用空間非常廣闊。

此外，恒盛能源的熱電聯(lián)產(chǎn)和熱力供應(yīng)屬于熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱業(yè)務(wù)。

供熱模式主要分為集中供熱和分戶供熱。集中供熱是指在工業(yè)生產(chǎn)區(qū)域、城市居民集聚區(qū)域內(nèi)建設(shè)集中熱源，向該地區(qū)及周圍的企業(yè)、居民提供生產(chǎn)和生活用熱的一種供熱方式。

熱電聯(lián)產(chǎn)是集中供熱的主要方式之一，與分戶供熱相比，具有能源綜合利用效率高、節(jié)能環(huán)保等優(yōu)勢。

根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國城市集中供熱面積從2004年的21.63億平方米增長至2019年的92.51億平方米，年均復(fù)合增長率為10.17%；熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)在城市集中供熱（蒸汽，不含熱水）總量中的比重也在不斷上升，從2010年的77.45%上升至2019年的88.27%。

伴隨國家加快產(chǎn)業(yè)升級、提升節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)，國家對包括長三角地區(qū)在內(nèi)的重點(diǎn)區(qū)域?qū)嵤┟禾肯M(fèi)總量控制，推進(jìn)熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱。

各地政府紛紛出臺政策關(guān)停整合分散燃煤鍋爐和落后燃煤小熱電，在具備集中供熱條件的工業(yè)園區(qū)全部實現(xiàn)集中供熱，在集中供熱管網(wǎng)覆蓋地區(qū)，禁止新建、擴(kuò)建分散燃煤供熱鍋爐。

因此，熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱已經(jīng)成為推進(jìn)中國煤炭減量替代，以及解決中國城市和鋼鐵、有色、化工、輕工等產(chǎn)業(yè)園區(qū)存在的供熱熱源結(jié)構(gòu)不合理、熱電供需矛盾突出、供熱熱源能效低、污染重等問題的主要途徑之一，具有廣闊的發(fā)展前景。

由此可見，恒盛能源的主營業(yè)務(wù)生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)和熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱，具有節(jié)能環(huán)保的優(yōu)勢，符合國家節(jié)能減排戰(zhàn)略，發(fā)展前景廣闊無比。

三、營收凈利潤持續(xù)增長，聚焦主業(yè)發(fā)展主營業(yè)務(wù)突出

近年來，恒盛能源經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升，盈利能力也不斷增強(qiáng)。

2017-2020年，恒盛能源的營業(yè)收入分別為3.72億元、4.08億元、4.74億元、5.27億元，2018-2020年分別同比增長9.68%、16.12%、11.13%。

2017-2020年，恒盛能源的凈利潤分別為4,616.6萬元、6,306.81萬元、9,508.19萬元、10,921.35萬元，2018-2020年分別同比增長36.61%、50.76%、14.86%

2021年1-6月，恒盛能源的營業(yè)收入為3.42億元，較上年同期增長46.43%；凈利潤為6,467.75萬元，較上年同期增長38.77%。

此外，2017-2020年，恒盛能源主營業(yè)務(wù)收入分別為3.72億元、4.07億元、4.72億元、5.24億元。

由上述可知，恒盛能源主營業(yè)務(wù)收入占比分別為99.83%、99.74%、99.54%及99.43%，占比均達(dá)九成以上，主營業(yè)務(wù)突出。

其中，恒盛能源主營業(yè)務(wù)收入主要為燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)和生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)的銷售收入，其他業(yè)務(wù)收入主要為粉煤灰、爐渣、熱水的銷售，占比較小。

可見，2017-2020年，恒盛能源營業(yè)收入呈持續(xù)上升趨勢、凈利潤持續(xù)增長，一直聚焦主業(yè)發(fā)展，主營業(yè)務(wù)突出。

四、立足交通樞紐區(qū)位優(yōu)勢明顯，生物質(zhì)燃料資源充足

近年來，龍游縣完善的交通網(wǎng)絡(luò)拉近了與“長三角經(jīng)濟(jì)圈”的距離，交通區(qū)位優(yōu)勢正日益轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢。

不止于此，龍游縣是浙江東、中部地區(qū)連接江西、安徽和福建三省的重要交通樞紐，交通運(yùn)輸十分便利。龍游縣建有全省縣級城市中第一條城市環(huán)線，距衢州、義烏、蕭山等機(jī)場均在30分鐘至1.5小時交通圈內(nèi)；“杭長高鐵”和“浙贛電氣化鐵路”過境，正在建設(shè)中的“衢寧鐵路”和“杭衢高鐵”均在龍游設(shè)站；衢江500噸級內(nèi)河航道和設(shè)有14個500噸級泊位的龍游港區(qū)已經(jīng)開港通航。

據(jù)招股書，恒盛能源位于浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，生物質(zhì)燃料供應(yīng)充足，并且有先發(fā)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢以及環(huán)境保護(hù)優(yōu)勢。

生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)對生物質(zhì)燃料具有極大的依賴性，生物質(zhì)燃料資源的充足度直接影響恒盛能源的產(chǎn)能。

一方面，龍游縣作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大縣，屬中國散生竹分布中心區(qū)，竹資源豐富，是浙江省重點(diǎn)產(chǎn)竹縣之一，享有“浙西竹庫”的美譽(yù)，竹產(chǎn)業(yè)更是龍游縣的傳統(tǒng)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

另一方面，隨著環(huán)保要求的提高，龍游縣域內(nèi)高能耗、高污染的中小生物質(zhì)鍋爐加速淘汰，周邊農(nóng)林廢棄物等生物質(zhì)燃料供應(yīng)量也明顯增多。

此外，恒盛能源子公司恒鑫電力作為龍游縣唯一一家大型生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)，龍游縣及周邊地區(qū)豐富的生物質(zhì)資源能夠為其提供充足的燃料來源，恒盛能源擁有較為經(jīng)濟(jì)便捷的采購半徑，能較好的控制原材料成本。

2007年10月，經(jīng)浙江省經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)，恒盛能源成為園區(qū)內(nèi)最早投產(chǎn)運(yùn)營的區(qū)域性公用熱電企業(yè)，子公司恒鑫電力是浙江省內(nèi)首家以農(nóng)林廢棄物為燃料的生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目。

作為較早進(jìn)入熱電聯(lián)產(chǎn)領(lǐng)域的企業(yè)，恒盛能源已經(jīng)完成了浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城北片區(qū)范圍內(nèi)的主要供熱管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其他企業(yè)因成本高昂以及管網(wǎng)布局困難等原因較難介入。

十多年來，恒盛能源培養(yǎng)和鍛煉了一支熱電聯(lián)產(chǎn)項目開發(fā)建設(shè)、運(yùn)行維護(hù)的專業(yè)隊伍，在燃煤和生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)運(yùn)營領(lǐng)域積累了豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，先發(fā)優(yōu)勢明顯。

恒盛能源燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)采用高溫高壓參數(shù)的鍋爐和背壓式汽輪發(fā)電機(jī)組，并全部實現(xiàn)了環(huán)保超低排放，顯著降低了能耗，提高了能源利用效率。

2018年3月，恒盛能源子公司恒鑫電力完成了生產(chǎn)線高溫高壓技術(shù)改造，將中溫中壓參數(shù)鍋爐和汽輪發(fā)電機(jī)組全部更換為高溫高壓參數(shù)，進(jìn)一步提升了生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)的綜合熱效率。

因此，恒盛能源具備綜合能耗低、熱效率高的技術(shù)優(yōu)勢。

值得注意的是，2017年底，恒盛能源已完成了對原有鍋爐的煙氣超低排放改造，技術(shù)路線采用“SCNR脫硝+布袋除塵+臭氧脫硝+石灰石石膏法脫硫+濕式電除塵器”方案。

本次募投項目2×25MW三期熱電聯(lián)產(chǎn)技改擴(kuò)建項目同步實施煙氣超低排放工程，技術(shù)路線采用“SNCR-SCR聯(lián)合脫硝+布袋除塵器+石灰石石膏法脫硫+濕式電除塵器”方案。

實施煙氣超低排放后，恒盛能源大氣污染物SO2、NOX和煙塵排放濃度和總量分別減排50%、65%和50%，排放濃度分別不超過35mg/Nm³、50mg/Nm³、5mg/Nm³，已達(dá)到《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB13223-2011）中天然氣鍋爐及燃?xì)廨啓C(jī)組的排放濃度限值要求，有效改善了整個龍游地區(qū)的大氣環(huán)境質(zhì)量。

其中，恒鑫電力是浙江省首個生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目，以農(nóng)林廢棄物等生物質(zhì)資源作為燃料。生物質(zhì)能源具備顯著的環(huán)保特性，也是世界上應(yīng)用最廣泛的可再生能源，它也是唯一可循環(huán)、可再生的碳源，是接近零排放的綠色能源。

且恒鑫電力平均年消耗生物質(zhì)燃料約14萬噸，相當(dāng)于約節(jié)省6萬噸標(biāo)煤，大大減少了污染物的排放。

因此，在全國高度重視生態(tài)文明建設(shè)，加大生態(tài)環(huán)境保護(hù)建設(shè)力度的宏觀背景下，恒盛能源大氣污染物超低排放和生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目在節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)方面具備顯著優(yōu)勢，而新進(jìn)入的企業(yè)需投入大量資金建設(shè)環(huán)保處理設(shè)施，并不斷提升環(huán)保工藝技術(shù)，將面臨較高的環(huán)保壁壘。

五、募投項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，核心競爭優(yōu)勢提升

據(jù)招股書，恒盛能源本次計劃募集資金3.64億元。其中，2×25MW三期熱電聯(lián)產(chǎn)技改擴(kuò)建項目、集中供壓縮空氣工程項目，分別擬投入募集資金1.25億元、1.39億元。

需要指出的是，2×25MW三期熱電聯(lián)產(chǎn)技改擴(kuò)建項目，符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，該項目采用高參數(shù)鍋爐和背壓式汽輪機(jī)組，并同步實施環(huán)保超低排放，屬于國家鼓勵類投資方向。

中國政策鼓勵發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱，國家發(fā)改委2019年最新發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》，將“采用背壓（抽背）型熱電聯(lián)產(chǎn)、熱電冷多聯(lián)產(chǎn)、30萬千瓦及以上超（超）臨界熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組”和“燃煤發(fā)電機(jī)組超低排放技術(shù)”列為鼓勵類產(chǎn)業(yè)。

2×25MW三期熱電聯(lián)產(chǎn)技改擴(kuò)建項目，抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，發(fā)揮熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱優(yōu)勢。

高效的熱電聯(lián)產(chǎn)是公認(rèn)的節(jié)約能源、改善環(huán)境的重要措施，也是實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)、提高資源利用效率，保護(hù)和改善環(huán)境的重要技術(shù)手段，具有明顯的經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益。

近年來，隨著國家政策的進(jìn)一步推動，全社會對節(jié)能減排的重視逐漸加強(qiáng)，各地區(qū)嚴(yán)格控制耗煤新項目的準(zhǔn)入，實施煤炭減量替代，并積極開展鍋爐綜合整治，以熱電聯(lián)產(chǎn)為代表的工業(yè)園區(qū)集中供熱模式持續(xù)升溫。

除此之外，2×25MW三期熱電聯(lián)產(chǎn)技改擴(kuò)建項目還能擴(kuò)大恒盛能源產(chǎn)能，滿足園區(qū)供熱增長需求，增強(qiáng)盈利能力。

在該項目實施前，恒盛能源產(chǎn)能利用率已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，在浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)企業(yè)用熱規(guī)模不斷增長的背景下，恒盛能源作為浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的集中供熱熱源點(diǎn)，必須擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能才能順應(yīng)市場趨勢，滿足各類企業(yè)的用熱需求，保障園區(qū)集中供熱系統(tǒng)安全、穩(wěn)定、長周期運(yùn)行。

在該項目全部建成投產(chǎn)后，恒盛能源燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)最大供熱能力將從報期初的168.75t/h大幅提升到438.75t/h，能夠初步滿足未來幾年內(nèi)園區(qū)日益增長的供熱需求。

同時，該項目投產(chǎn)后隨著供熱量的提升還將提高發(fā)電機(jī)組的負(fù)荷，從而增加電力生產(chǎn)銷售，充分發(fā)揮熱電聯(lián)產(chǎn)的能源梯級利用效率，增強(qiáng)恒盛能源的盈利能力。

值得注意的是，募投項目之一的集中供壓縮空氣工程項目，符合國家節(jié)能減排戰(zhàn)略，提升園區(qū)能源利用水平。

壓縮空氣是僅次于電力的第二大動力能源，是具有多種用途的生產(chǎn)工藝氣源，相比其他能源，具有清潔透明、輸送方便、無害性、不可燃、工作負(fù)荷適應(yīng)性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，其應(yīng)用范圍遍及石油、化工、冶金、電力、機(jī)械、輕工、紡織、造紙、汽車制造、食品、醫(yī)藥等各行業(yè)。

中國《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》和《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》文件明確指出，中國要堅持節(jié)約優(yōu)先、強(qiáng)化引導(dǎo)的約束機(jī)制，抑制不合理能源消費(fèi)，提升能源消費(fèi)清潔化水平，逐步構(gòu)建節(jié)約高效、清潔低碳的社會用能模式；規(guī)劃到2020年，工業(yè)能源利用效率和清潔化水平顯著提高，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)單位增加值能耗比2015年降低18%以上，全國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2015年下降15%。

2018年10月，工業(yè)和信息化部發(fā)布的《國家工業(yè)節(jié)能技術(shù)裝備推薦目錄（2018）》，將“集中供汽（壓縮空氣）系統(tǒng)節(jié)能技術(shù)”列為重點(diǎn)用能設(shè)備系統(tǒng)節(jié)能技術(shù)進(jìn)行推廣應(yīng)用。

集中供壓縮空氣項目將壓縮空氣與熱能聯(lián)合生產(chǎn)，與熱電聯(lián)產(chǎn)相似，可以替代工業(yè)園區(qū)內(nèi)原有單一的、分散的小型空壓站系統(tǒng)，實現(xiàn)按需高效集中供應(yīng)壓縮空氣，既降低了生產(chǎn)能耗，又能充分發(fā)揮能源梯級利用優(yōu)勢，減少能量轉(zhuǎn)化時的能源損耗，具有清潔高效、安全穩(wěn)定和成本低等優(yōu)點(diǎn)，符合當(dāng)前節(jié)能減排的國家戰(zhàn)略規(guī)劃。

除此之外，集中供壓縮空氣工程項目能滿足客戶壓縮空氣需求，增強(qiáng)園區(qū)配套能力。

該項目的實施將延伸恒盛能源現(xiàn)有熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化恒盛能源現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)熱、電、氣三聯(lián)供，實現(xiàn)熱、氣供應(yīng)管網(wǎng)空間資源協(xié)調(diào)共享，為恒盛能源增加新的盈利增長點(diǎn)。

為客戶同時供應(yīng)蒸汽和壓縮空氣，從而增強(qiáng)客戶粘性，提升客戶對恒盛能源產(chǎn)品的信賴度和滿意度，從而鞏固并提升提高恒盛能源的市場份額和影響力，進(jìn)一步提升恒盛能源核心競爭優(yōu)勢，提升恒盛能源盈利能力。

六、下游產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢凸顯，坐擁優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定客戶資源

值得一提的是，恒盛能源是浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)最早投產(chǎn)運(yùn)營的區(qū)域性公用熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)，也是浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城北片區(qū)實質(zhì)上唯一的集中供熱企業(yè)，恒盛能源在該區(qū)域內(nèi)形成了較強(qiáng)的區(qū)域排他性優(yōu)勢，行業(yè)競爭度較低。

與此同時，龍游縣被納入長三角、浙中城市群和海西經(jīng)濟(jì)區(qū)組團(tuán)，連續(xù)14年入選全國中小城市投資潛力百強(qiáng)縣，2019年獲評全國營商環(huán)境百佳示范縣。

浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)創(chuàng)建于2003年初，2006年3月獲浙江省政府批準(zhǔn)設(shè)立省級工業(yè)園區(qū)，2016年6月獲浙江省政府批準(zhǔn)整合設(shè)立省級經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，2019年成功躋身省級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)和國家級綠色園區(qū)。

截至2020年末，浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)有規(guī)模以上企業(yè)150余家，2018年全區(qū)累計實現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)值138.9億元，同比增長14.71%，占全縣規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的63.93%。

以城北片區(qū)為核心的浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)一直保持較快的經(jīng)濟(jì)增長，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的市場潛力。

目前浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城北片區(qū)的用熱企業(yè)基本均為恒盛能源的下游客戶，客戶資源較為豐富。

2017-2020年，恒盛能源主要客戶合計用汽量分別為79.25萬噸、79.2萬噸、85.48萬噸和93.84萬噸，占恒盛能源全年自產(chǎn)蒸汽銷量的比例分別達(dá)到51.63%、48.7%、45.04%、44.16%。

2017-2020年，恒盛能源前四大客戶均為國網(wǎng)浙江省電力有限公司衢州供電公司、維達(dá)紙業(yè)、華邦公司和凱豐公司。

其中維達(dá)紙業(yè)、華邦公司和凱豐公司均在造紙行業(yè)具有一定的知名度，蒸汽需求穩(wěn)定與恒盛能源保持長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。

維達(dá)紙業(yè)為香港上市公司維達(dá)國際控股有限公司設(shè)立于浙江省龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)的造紙生產(chǎn)基地，以生活用紙的生產(chǎn)為主；維達(dá)紙業(yè)已擴(kuò)建至四期項目，四期項目全部投產(chǎn)后其在浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的生活用紙年產(chǎn)能將達(dá)到33萬噸。

華邦公司包括浙江華邦特種紙業(yè)有限公司、華邦古樓新材料有限公司、華邦特西諾采新材料股份有限公司和浙江億邦特種紙業(yè)有限公司，主要生產(chǎn)各類工業(yè)用紙、醫(yī)療用紙、裝飾原紙等特種用紙。

凱豐公司包括凱豐紙業(yè)和其控股子公司浙江凱豐特種紙業(yè)有限公司。凱豐紙業(yè)系國內(nèi)A股上市公司凱恩股份的控股子公司，主要生產(chǎn)各類食品包裝用紙、醫(yī)用包裝用紙、水松原紙等特種用紙，根據(jù)凱豐紙業(yè)披露的2020年年報，2020年凱豐紙業(yè)營業(yè)收入超6.58億元，凈利潤超7,000萬元。

除造紙客戶外，恒盛能源蒸汽客戶還包括龍游伊利乳業(yè)有限責(zé)任公司、浙江龍游李子園食品有限公司、浙江吉恒家具有限公司、龍游縣光大無紡襯布有限公司、龍游懷夢紡織有限公司等食品乳業(yè)、家具制造和紡織印染企業(yè)。

一直以來，浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)把打造全國特種紙產(chǎn)業(yè)集群龍頭作為產(chǎn)業(yè)定位，不斷促進(jìn)開發(fā)區(qū)特種紙產(chǎn)業(yè)向綠色高質(zhì)量方向發(fā)展。

除特種紙外，開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)還涵蓋食品飲料、高檔家具等，如“伊利乳業(yè)”、“李子園食品”、“年年紅家具”等著名食品、家具品牌落戶開發(fā)區(qū)，“善蒸坊發(fā)糕”等傳統(tǒng)美食小吃也在開發(fā)區(qū)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

與此同時，浙江吉成新材股份有限公司特種陶瓷產(chǎn)業(yè)、浙江禾川科技股份有限公司工業(yè)自動化等高端制造企業(yè)也在引領(lǐng)開發(fā)區(qū)高端裝備、新材料、智能制造等新興產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。

目前，恒盛能源在供熱范圍內(nèi)的下游用熱客戶已達(dá)百家，2017年至2020年，恒盛能源的供熱量從153.5萬噸增長至212.49萬噸，供熱量增長率達(dá)到38.43%，發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。

未來，恒盛能源將充分利用浙江龍游經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，集中供熱業(yè)務(wù)未來仍具有較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

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