與私募巨頭MBK Partners的合作，讓海昌海洋公園的輕資產(chǎn)擴張之路再度進階。

10月18日，海昌海洋公園正式公告宣布，公司與亞洲知名私募基金MBK Partners達成系列合作，合作內(nèi)容包括戰(zhàn)略合作協(xié)議、股東協(xié)議、股權(quán)買賣協(xié)議、品牌授權(quán)協(xié)議、過渡服務協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，雙方合作領域主要包括推廣“海昌”品牌、知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)、生物技術(shù)、主題公園新建擴容、存量升級改造以及輕資產(chǎn)業(yè)務開展合作。未來雙方還將探索MBK Partners在上海海昌海洋公園擴容發(fā)展時參與投資的可能。

協(xié)議規(guī)定，海昌海洋公園旗下位于武漢、成都、天津和青島的主題公園項目的100%股權(quán)以及旗下鄭州在建主題公園項目66%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給MBK Partners。未來，鄭州在建主題公園項?將由海昌與 MBK Partners 合資運營。同時，海昌與MBK Partners簽署品牌授權(quán)協(xié)議、過渡服務協(xié)議。本次合作的交易對價為人民幣65.3億元，績效目標獎勵金為最高人民幣7億元。

近年來，在環(huán)球影城、迪士尼、默林等國際主題公園運營商加快進入中國步伐，并取得令人矚目業(yè)績的情況下，作為本土一線品牌的海昌海洋公園引入國際資本，將有利于自身現(xiàn)有項目的品質(zhì)提升和增量項目的拓展，從而提升其總體的行業(yè)競爭力。

同時值得注意的是，主題公園行業(yè)素來有高投資、高風險等特點。海昌本次引入國際戰(zhàn)略合作伙伴，從財務結(jié)構(gòu)的角度來說，將大大地減少企業(yè)的經(jīng)濟壓力，緩解經(jīng)營上需要不斷投入資金以及解決融資、利息等投資成本的資金問題。

“這將推助海昌能夠投入更多的資金、時間和精力去研發(fā)、創(chuàng)新產(chǎn)品，在其近些年主要發(fā)力的輕資產(chǎn)業(yè)務上走得更遠。”中國主題公園研究院院長林煥杰對21世紀經(jīng)濟報道說。從行業(yè)角度來看，海昌與MBK Partners的合作也證明了國際資本對中國文旅產(chǎn)業(yè)的看好，和對中國文旅市場未來發(fā)展前景的信心，這將給中國文旅與主題公園行業(yè)注入新的活力。

對于此次合作，MBK Partners董事總經(jīng)理韓磊表示：“隨著國內(nèi)旅游市場持續(xù)快速增長，我們很榮幸被選中與海昌海洋公園合作，并推動其進入新的發(fā)展階段。我們相信，此次投資對雙方以及中國旅游和主題公園行業(yè)都是一個共贏的結(jié)果。我們期待與海昌海洋公園密切合作，促進主題公園行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，提高中國的ESG行業(yè)標準。”

海昌海洋公園執(zhí)行總裁張建斌同樣認為，海昌與MBK Partners的合作對雙方來說都是共贏的結(jié)果。此次合作將進一步優(yōu)化海昌的財務及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為海昌輕資產(chǎn)戰(zhàn)略發(fā)展提供更加廣泛的合作資源。“MBK Partners擁有強大的財務能力及產(chǎn)業(yè)資源，擁有成功投資日本大阪環(huán)球影城的經(jīng)驗，我們對此次合作充滿信心。”

牽手前日本環(huán)球影城投資方MBK Partners，提升行業(yè)競爭力、降低資金成本壓力

據(jù)了解，MBK Partners專注于在北亞(中國、日本和韓國)市場的投資，是亞洲最大的私募股權(quán)基金之一，管理資本超過254億美元。它的投資涉及消費及零售、電訊及媒體、金融服務、醫(yī)療保健、物流及工業(yè)領域。

在過去的16年里，MBK Partners一直保持著強勁的業(yè)績，48家投資組合公司的總收入超過495億美元。這些被投公司大多為行業(yè)佼佼者，比如Godiva(全球知名巧克力生產(chǎn)與零售商)、KurodaElectric(日本領先獨立電子元器件經(jīng)銷商)、DaesungIndustrialGas(韓國工業(yè)氣體供應商)、ModernHouse(韓國家居用品零售商)、LotteCard(韓國信用卡公司)等。

此次與海昌海洋公園的合作，顯示了MBK Partners對中國市場的重視。值得一提的是，MBK Partners并非在主題公園領域毫無經(jīng)驗，它此前曾長期投資日本環(huán)球影城。直到2017年時，美國媒體巨頭康卡斯特(Comcast)從高盛、原日本環(huán)球影城CEO Glenn Gumpel、MBK Partners和美國對沖基金Owl Creek資產(chǎn)管理公司購買了日本環(huán)球影城剩余49%的股份，將其納為全資子公司。

退出對日本環(huán)球影城投資的MBK Partners，仍對亞洲的主題公園行業(yè)保持著長期關注，它最終將目光鎖定在中國本土品牌海昌海洋公園。

發(fā)展起步于大連的海昌海洋公園，在2002年建成中國首家以展示南北極動物為主的大連老虎灘海洋公園極地館。過去近二十年里，海昌海洋公園將其業(yè)務模式逐步推廣到全國核心城市。

目前，海昌海洋公園已經(jīng)在上海、三亞、大連、青島、重慶、天津、成都、武漢、煙臺、鄭州等城市布局了11個海洋文化主題文旅項目，年游客接待量超 2000 萬人次，累計游客接待量超1.4億人次。

本次交易中的四個主題公園項目均為城市極地海洋主題樂園，已運營逾十年，相對成熟，公園的盈利能力已得到充分發(fā)揮。近年來，隨著全國旅游市場的發(fā)展，四個主題公園所涵蓋的相關市場競爭日趨激烈，也需要注入資源進一步提升競爭能力。

而在建中的大型海洋文化主題公園-鄭州項目，自2018年開始建設，受到了新冠疫情的不利影響。通過與MBK Partners 的戰(zhàn)略合作，將豐富資金來源和資金結(jié)構(gòu)，推動鄭州項目加快開發(fā)建設。同時，海昌作為鄭州項目公司的重要股東，將繼續(xù)提供鄭州公園建設監(jiān)理、人力資源、物業(yè)管理及財務系統(tǒng)管理等方面的支持。鄭州項目預計可于2023年開業(yè)，海昌將繼續(xù)享有項目運營及發(fā)展帶來的收益。

從財務角度來看，高負債率向來是主題公園行業(yè)的通病，21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，海昌海洋公園2020年底時資產(chǎn)負債率達到81.7%。此次交易的4個成熟項目為海昌帶來數(shù)十億人民幣的現(xiàn)金，大幅減少付息債務，減輕債務融資壓力。公司財務現(xiàn)金流得到有效補充，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到改善。

從企業(yè)財務管理優(yōu)化的?度來看，海昌海洋公園通過與實力雄厚的投資方聯(lián)合投資，有效地降低了項目的投資融資壓力，通過對項目的統(tǒng)籌運營管理，加強休閑消費領域的資源整合和相互賦能，實現(xiàn)了收入并表和業(yè)務協(xié)同;提升資本和財務穩(wěn)健水平，有效降低海昌財務費用、提升利潤率，提高經(jīng)營抗風險和綜合盈利能力。

六年布局成效初顯，海昌輕資產(chǎn)業(yè)務呈多層次縱深發(fā)展之勢

通過與MBK Partners合作的方式引入資本活水，是海昌海洋公園輕資產(chǎn)業(yè)務發(fā)展的重要一步。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，輕重資產(chǎn)結(jié)合的雙輪驅(qū)動，是海昌在2014年上市時就定下的長期發(fā)展規(guī)劃。

“中國市場空間大，但我們也不可能無限制地去投資建設項目。主要區(qū)域的重資產(chǎn)項目布局完成后，自創(chuàng)文化IP、運營管理輸出等輕資產(chǎn)業(yè)務是我們未來的發(fā)展方向。”海昌海洋公園高管在此前接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時談到。

當時的海昌管理層即有意表明，在鄭州項目建成后，海昌短期內(nèi)或?qū)⒉辉俳ㄔO新的重資產(chǎn)項目。發(fā)展投資成本低、回收周期短的輕資產(chǎn)業(yè)務，是海昌下一步的戰(zhàn)略重心。

“在創(chuàng)業(yè)、成長、發(fā)展和戰(zhàn)略調(diào)整的不同階段，主題公園的投資機構(gòu)和運營商會根據(jù)市場環(huán)境和自身條件選擇重資產(chǎn)或者輕資產(chǎn)策略。經(jīng)過二十年的發(fā)展，海昌海洋公園已經(jīng)形成了消費者廣泛認可的品牌優(yōu)勢，建立了良好的供應鏈體系、管理模式和產(chǎn)業(yè)關系，具備了輕資產(chǎn)運營的基本條件。”中國旅游研究院院長戴斌對21世紀經(jīng)濟報道分析稱。

戴斌認為，海昌海洋公園主動選擇了輕資產(chǎn)的發(fā)展模式，專注于服務創(chuàng)新和品質(zhì)升級，是令人期待的。當前，文化休閑和旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了廣闊的市場空間，為文化創(chuàng)意、內(nèi)容創(chuàng)造、旅游演藝、專利特許、品牌連鎖、規(guī)劃設計等輕資產(chǎn)業(yè)務提供了現(xiàn)實基礎。

但需要注意的是，相比較土地、資源、投資等重資產(chǎn)模式，輕資產(chǎn)模式對人力資源、組織文化和科技研發(fā)等現(xiàn)代旅游發(fā)展要素的要求更高，選擇輕資產(chǎn)模式的企業(yè)要科學研判企業(yè)面臨的市場環(huán)境，客源評估內(nèi)部資源條件，而不是盲目跟風決策。

回望過去六年，海昌的輕資產(chǎn)業(yè)務拓展已經(jīng)初見成效。截止目前，海昌海洋公園輕資產(chǎn)項目已經(jīng)布局環(huán)渤海、長三?、長江經(jīng)濟帶、西南、中原等地區(qū)，業(yè)務規(guī)模覆蓋全國 26 城，服務項目 59 例。

現(xiàn)階段，海昌海洋公園輕資產(chǎn)戰(zhàn)略正呈現(xiàn)出多層次縱深發(fā)展的態(tài)勢。在今年8月，距離上海海昌海洋公園僅10分鐘車程的“上海?橋海昌企鵝度假酒店”項目正式啟動，這是海昌海洋公園實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略布局以來首度開啟的酒店序列。

隨后在今年9月，上海海昌海洋公園二期項目暨東方海洋項目正式啟動。該項目規(guī)劃開發(fā)總建筑面積14 余萬平，計劃總投資超 18 億元。建設內(nèi)容包括海洋主題精品酒店、新一代特色溫泉酒店以及國際領先的海洋文化展演場館、特色商業(yè)等。建設完成后，將有效承接上海海昌海洋公園及周邊文旅項目的消費外溢，優(yōu)化區(qū)域旅游消費的交通和游客動線。

與此同時，上海海昌海洋公園在積極籌劃上海海昌海洋公園三期項目，與政府一同在上海臨港新片區(qū)打造海洋主題國際級旅游度假區(qū)。建成之后，總體客房住宿接待能力將從當前的300多間提升到 1400 余間，實現(xiàn)年游客接待量超過 1000 萬人次。

從國際經(jīng)驗來看，大型主題公園一定不是局限于項目本身，而是形成一個區(qū)域。目前，中國也已經(jīng)開始形成這樣的格局。比如上海迪士尼叫迪士尼國際度假區(qū)，核心4.19平方公里，外面儲備了25平方公里，是度假區(qū)的配置。環(huán)球影城一期工程是4平方公里，準備擴充到12平方公里，所以也叫環(huán)球度假區(qū)。

對上海海昌海洋公園來說，同樣具有擴大發(fā)展的余地。不難看出，在未來，打造上海臨港新片區(qū)海昌海洋主題度假集群的布局，將是海昌文旅生態(tài)體系中最具競爭力的核心資產(chǎn)，也已經(jīng)成為了海昌海洋公園發(fā)展的戰(zhàn)略壓艙石。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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