在近期投資者為到底是投資成長股還是藍(lán)籌股而糾結(jié)的時刻，一只集成長與藍(lán)籌于一體的新基金——MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF昨日獲得批準(zhǔn)問世啦!它的簡稱就是中國A50，由易方達(dá)基金發(fā)行并管理，交易代碼就是563000(認(rèn)購代碼為563003，認(rèn)購時間為10月22日至26日)!

A股投資者都知道：能以50命名的基金，歷史上大多都是藍(lán)籌股的集合體。但是，這只基金從名字上看不出來的另一個巨大的優(yōu)點就是，它還將成長性非常良好、牛股輩出的11大行業(yè)的龍頭股納入了其中!這下，所有糾結(jié)于是投資成長股好還是周期股好的投資者，可以方便地將這只基金作為終結(jié)這一爭論的壓倉貨。

充分兼顧兩大風(fēng)格的指數(shù)基金

隨著中國證券市場上科創(chuàng)板、北交所的陸續(xù)發(fā)展，投資者對成長股的喜愛與日俱增。但是，在疫情持續(xù)不退，周期行業(yè)的產(chǎn)品身價倍增的情況下，以周期股為代表的眾多藍(lán)籌股也有極其出色的表現(xiàn)。怎樣才能讓投資者即抓住成長股的機會，又能背靠藍(lán)籌股這棵大樹實現(xiàn)低風(fēng)險高收益的目標(biāo)呢?

最好的辦法，就是將兩類資產(chǎn)合并在一起，編成指數(shù)并由基金進(jìn)行均衡配置。

能夠擔(dān)此大任的基金，就是跟蹤明晟公司推出的MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)(即中國A50)的中國A50ETF基金!

因為這個指數(shù)總共只在A股里面選50只具有港股通身份的股票。重點來了，其中22只股票的名額先定下來：必須是明晟分類的11個行業(yè)里的龍一與龍二，這樣就保證了指數(shù)較高的成長性，然后剩下的28只股票的名額，分配給按照流通市值權(quán)重排序選出最大的28只。而這些股票，大多是A股最為精華的藍(lán)籌股!

50只個股選定后，再進(jìn)行權(quán)重調(diào)整，使這個指數(shù)的板塊權(quán)重跟MSCI中國A股指數(shù)保持一致。即金融行業(yè)權(quán)重降至19%左右，工業(yè)行業(yè)權(quán)重升至17%(具體比重如下圖所示)。構(gòu)成了一個約六成為藍(lán)籌、約四成為成長股票的指數(shù)。

(數(shù)據(jù)來源：wind，截至2021/8/23，圖中比重隨個股漲跌不同，在不同的時點會略有不同)

這個指數(shù)雖然只選入了50只股票，但是所代表的流通市值，已經(jīng)占據(jù)了A股市場的24%。MSCI董事長兼首席行政官亨利·費南德斯(Henry Fernandez)認(rèn)為，這一指數(shù)的推出，完成了以有限的樣本更全面地體現(xiàn)當(dāng)前中國股市的任務(wù)。他還表示，隨著港交所在10月18日推出以該指數(shù)為期貨標(biāo)的的衍生品交易，令海外投資者可以實現(xiàn)通過一個交易所完成對A股現(xiàn)貨與主要指數(shù)的交易，將會受到海外投資者的歡迎。

11大行業(yè)牛股輩出

這只指數(shù)中的22只個股，來自明晟公司所選定的11個行業(yè)，這11個行業(yè)分別是：工業(yè)、日常消費品、信息技術(shù)、原材料、金融、非日常生活消費品、醫(yī)療保健、公用事業(yè)、房地產(chǎn)、能源與通訊業(yè)務(wù)。

從中外證券市場的發(fā)展過程來看，這11個行業(yè)，均是牛股輩出的行業(yè)。廣大投資者非常熟悉的微軟、蘋果、特斯拉、星巴克，以及亞馬遜、默沙東、美國銀行等，均來自上述行業(yè)，并在過去幾年中持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異。而日本股市方面，Zara，松下、本田、豐田與富士通，也都屬于消費或是工業(yè)行業(yè)。在A股市場上，茅臺、長春高新、通策醫(yī)療、萬科、格力等牛股，也均來自上述11個行業(yè)之內(nèi)。

從目前公布的在指數(shù)中占比高達(dá)81%的前30大重倉股的情況來看，寧德時代、貴州茅臺、隆基股份、招商銀行與萬華化學(xué)位居該指數(shù)前五大重倉股，寧德時代權(quán)重最高，達(dá)到8.41%，貴州茅臺占比7.46%，隆基股份的權(quán)重在 5.31%。(詳情可見下表)

除了上述5只大牛股以外，這30只股票中，有21只股票在過去四年的時間里上漲了一倍以上，期間最大漲幅超過一倍的股票更是達(dá)到了九成!可見其捕捉牛股的能力非同一般。

而從整體數(shù)據(jù)來看，該指數(shù)自基日(2012/11/30)以來，截止2021年10月8日，其收益率高達(dá)160%，顯著優(yōu)于滬深300的130%、富時A50的127%以及上證50的110%。

數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2012/11/30-2021/10/8

從上圖中明顯可以看出，MSCI中國A50彈性最大，長期來看，其收益也最高，甚至打敗了MSCIA股指數(shù)。

從不同歷史區(qū)間來看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的收益優(yōu)勢也很顯著。下圖是最近五年與同類指數(shù)的比較：

(與上圖來源、截止日期相同)

未來依然可期

很多投資者擔(dān)心的是，截止目前寧組合確實表現(xiàn)不錯，但是它們是不是漲得太高了，買進(jìn)后會不會面臨高位站崗的問題呢?

首先，從指數(shù)的編制規(guī)則來說，這個指數(shù)通常在2月、5月、8月和11月的最后一個交易日進(jìn)行調(diào)整。這意味著，該指數(shù)每個季度都會進(jìn)行一次調(diào)整，把市值掉下去的股票淘汰出局，同時選入近期表現(xiàn)較好的個股，這樣的安排，可以在股票剛漲得非常好的時候就調(diào)入指數(shù)，同時也將很快把下跌較多的股票淘汰出局。

另一方面，從A50指數(shù)中占比高達(dá)81%的前30大重倉股今年上半年的業(yè)績增長情況來看，其平均凈資產(chǎn)收益率水平高達(dá)13.44%(全年理論計算為26.88%)，這個數(shù)據(jù)是股神巴菲特最為看重的數(shù)據(jù)，如此之高的平均凈資產(chǎn)收益率超過了上證50平均10%的水平?？梢娖滟Y產(chǎn)質(zhì)量是相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的，同時，這30只個股上半年凈利潤同比的平均增長幅度也是高達(dá)209.9%的，其總體的成長性不容小覷。

目前，上述股票中已有6只公布了三季度的業(yè)績報告，其中5只繼續(xù)保持了一倍以上的增速，僅有一家業(yè)績同比出現(xiàn)了下滑。

而從更全面的50只個股的歷史數(shù)據(jù)來看，在去年疫情影響下，其整體的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到13.1%，高于富時A50的12.2%,也高于滬深300的11.4%，其過去5年(2016年到2020年)年化的凈利潤增速達(dá)到10.6%，也是高于滬深300的9.3%與富時50的8.5%。

此外，美國商品期貨交易委員會已經(jīng)批準(zhǔn)MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨的合約可于美國境內(nèi)銷售，同時相關(guān)期貨已于10月18日在港交所開始進(jìn)行交易。因此，一旦易方達(dá)推出的跟蹤這一指數(shù)的ETF基金成功上市，那么除了其本身具有較高的投資價值外，還可以與港股通產(chǎn)品進(jìn)行不同的股基組合、期現(xiàn)組合，以提高收益，對沖風(fēng)險，因此，這只基金很有可能會擁有良好的流動性。(來源：平點金基)

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