著名投行建銀國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告，指大發(fā)地產(chǎn)強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況令市場(chǎng)喜出望外，上調(diào)大發(fā)地產(chǎn)的評(píng)級(jí)至“跑贏大市”，并上調(diào)目標(biāo)價(jià)至7.2港元。

01 業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁 財(cái)務(wù)狀況優(yōu)異

建銀國(guó)際表示，大發(fā)地產(chǎn)2021年上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，盈利及股息增長(zhǎng)更令人鼓舞。其中，集團(tuán)錄得收益同比增長(zhǎng)51%、毛利率穩(wěn)定、銷售及行政費(fèi)用比率得到改善、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)公司貢獻(xiàn)亦有所增長(zhǎng)。中期股息為0.058港元，派息率維持在20%。此外，大發(fā)地產(chǎn)在“三道紅線”指標(biāo)中維持“綠檔” ：凈負(fù)債率、剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率及總現(xiàn)金短債比分別為56%、69%及1.4倍；平均融資成本同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至8.7%?？倐鶆?wù)比2020年年底下降3%。

02 快周轉(zhuǎn)模式 有效控制負(fù)債

報(bào)告指出，在運(yùn)營(yíng)方面，大發(fā)地產(chǎn)采用快周轉(zhuǎn)模式，專注于二線城市的小型地塊，上半年實(shí)現(xiàn)68%的去化率及75%的回款率，控制負(fù)債方面亦取得成效。

03 上調(diào)評(píng)級(jí)至跑贏大市

建銀國(guó)際表示，大發(fā)地產(chǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮麗及財(cái)務(wù)狀況良好，維持于“綠檔陣營(yíng)”。同時(shí)，基于大發(fā)地產(chǎn)審慎的管理策略、充足的土地儲(chǔ)備及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，故上調(diào)目標(biāo)價(jià)至7.2港元，同時(shí)上調(diào)評(píng)級(jí)至“跑贏大市”。

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