6月3日公布的5月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得50.2，與4月持平，連續(xù)三個月處于擴(kuò)張區(qū)間。這意味著中國制造業(yè)仍保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢。從分項指數(shù)看，在新出口訂單指數(shù)再度升至擴(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間小幅攀升，就業(yè)指數(shù)微升，原材料庫存指數(shù)和原材料購進(jìn)價格指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間上升。

數(shù)據(jù)顯示，新接訂單總量進(jìn)一步增長，使PMI數(shù)據(jù)保持?jǐn)U張。在新增出口訂單恢復(fù)增長利好下，5月新業(yè)務(wù)增速略超4月。據(jù)受訪廠商反映，新產(chǎn)品發(fā)布，外需轉(zhuǎn)強，帶動5月新訂單的增長。制造業(yè)產(chǎn)出在經(jīng)歷上月微增后，5月趨于平穩(wěn)。新接業(yè)務(wù)總量增速上升，促使制造商的采購活動恢復(fù)增長，這是5個月以來采購活動首次錄得擴(kuò)張。采購庫存連續(xù)第二個月基本持平。不過，為交付新訂單，廠商增加動用現(xiàn)有庫存導(dǎo)致成品庫存進(jìn)一步下降。

此外，新訂單增加，5月份積壓工作量上升，但對于用工，廠商仍然保持審慎，用工規(guī)模連續(xù)第二個月輕微下降。5月份數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)平均投入成本僅有輕微升幅，較去年同期明顯放緩。制造業(yè)產(chǎn)品出廠價格與上月持平，許多廠商表示市場競爭壓力大。

“制造業(yè)保持溫和擴(kuò)張態(tài)勢。”財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析稱，新訂單指數(shù)小幅上揚，新出口訂單顯著回升至年內(nèi)高位。產(chǎn)出指數(shù)進(jìn)一步回落，但仍處擴(kuò)張區(qū)間。采購庫存指數(shù)小幅回升至榮枯線以上，成品庫存指數(shù)亦小幅回升但仍處收縮區(qū)間。反映企業(yè)庫存水平仍處于低位，企業(yè)補庫意愿有所抬升。投入價格指數(shù)略微向上，處于擴(kuò)張區(qū)間;出廠價格指數(shù)略微向下，落在榮枯線上，工業(yè)品價格整體穩(wěn)定。

“整體而言，5月中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，保持韌性。5月中國制造業(yè)內(nèi)外需求良好，價格水平穩(wěn)定。”鐘正生說，未來應(yīng)通過有力的改革、適時的調(diào)控，來穩(wěn)定和提振企業(yè)、居民和資本市場的信心。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，基于小型規(guī)模企業(yè)對于外部經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境感知的領(lǐng)先性，小型企業(yè)PMI尤其值得持續(xù)關(guān)注。5月PMI從業(yè)人員指數(shù)下降，說明就業(yè)壓力仍存。國務(wù)院近日成立就業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，說明對下一步穩(wěn)就業(yè)的充分重視。(班娟娟)

關(guān)鍵詞： 中國制造業(yè)