原標(biāo)題:謝霆鋒二度“加持”從代言人變身股東，特步多品牌戰(zhàn)略下虧損或成為常態(tài)化

10月9日，特步國(guó)際（01368.HK）發(fā)布公告，公司品牌形象代言人謝霆鋒同意認(rèn)購特步國(guó)際500萬股股份。受此影響，10月12日，特步國(guó)際股價(jià)高開高走，收盤大漲17.53%，收于2.95港元，一改近期低迷的走勢(shì)，并創(chuàng)下近半年以來的新高。

根據(jù)雙方的認(rèn)購協(xié)議，謝霆鋒已同意認(rèn)購特步有條件同意發(fā)行及配發(fā)的500萬股認(rèn)購股份，認(rèn)購價(jià)為每股2.48港元，較當(dāng)日收市價(jià)2.51港元折讓1.2%，等于最近5個(gè)交易日的平均收市價(jià)2.48港元。根據(jù)協(xié)議，謝霆鋒一年內(nèi)不會(huì)賣股。

謝霆鋒代言19年二次入股，資金將用于開發(fā)產(chǎn)品

謝霆鋒是特步首位代言人并且一當(dāng)就是19年, 憑 “特步，非一般的感覺”把這個(gè)名不見經(jīng)傳的品牌帶入大眾視野。

據(jù)了解，這并不是謝霆鋒的第一次買入特步的股份。早在2016月8月，謝霆鋒以4.5港元/股購入特步500萬股，總交易額為2250萬港元，配售完成之后，持有特步已經(jīng)發(fā)行股份的0.23%成為特步股東。與這次十分雷同的是，同樣也有一年的禁售期。

從特步最新披露的的這份公告來看，這次雙方簽訂協(xié)議前，謝霆鋒并不持有公司股份，這也意味著之前的股份已經(jīng)被賣出。

特步預(yù)期認(rèn)購所得款項(xiàng)約1240萬港元，將用于開發(fā)產(chǎn)品。謝霆鋒于特步的持股將由原來的零，變?yōu)閿U(kuò)大后股本的0.2%。

就過往的產(chǎn)品來看，特步曾與謝霆鋒合作出品一款“風(fēng)火鞋”，單款銷量達(dá)120萬雙。如今風(fēng)火鞋已更新超過21代。

增收利潤(rùn)卻大降，搶灘電商成本增加

在不久前的8月28日，特步國(guó)際發(fā)布了2020年上半年業(yè)績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，特步2020年上半年?duì)I收36.79億元，同比增長(zhǎng)10%。但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.01億元，同比下降30.2%。普通股股東應(yīng)占利潤(rùn)2.48億元，同比下降47%。

同為國(guó)民品牌，說起特步，免不了與李寧、安踏和361度進(jìn)行比較。

從市值來看，安踏以2365.41億港元市值排名第一，李寧以981.34億港元位列第二，而特步則以74.32億排在第三，離前兩家差距仍不小，而處于相同梯隊(duì)的361度市值則剛剛20億出頭。

從毛利率來看，2020年上半年，特步為40.5%，361度為37.8%，安踏為56.8%。不過安踏都是憑借FILA的拉動(dòng)，其發(fā)家品牌“安踏”在2020年毛利率只有41.64%，與其他兩家處于一個(gè)水平線。

安踏體育上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收146.69億元，同比下降1%，歸屬于股東的凈利潤(rùn)16.58億元，同比下降28.6%。

不難發(fā)現(xiàn)，這兩家企業(yè)營(yíng)收數(shù)據(jù)均未出現(xiàn)明顯下滑，而特步總收入更是實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，這與非門店銷售的電商銷售有著巨大的關(guān)系。

特步國(guó)際在半年報(bào)中表示：“作為零售業(yè)中最穩(wěn)健的行業(yè)之一，體育用品行業(yè)繼續(xù)受惠中國(guó)政府對(duì)公眾健康的倡導(dǎo)......消費(fèi)者減少到實(shí)體店購物，各公司迅速適應(yīng)該變化，轉(zhuǎn)移至非門店銷售渠道，例如電子商務(wù)平臺(tái)、私域流量及直播?！?/p>

據(jù)了解，特步上半年在天貓、抖音、快手及其他直播平臺(tái)上進(jìn)行近200場(chǎng)直播，其中薇婭的帶貨賣出近2000萬元。

雖然特步?jīng)]有公開電商營(yíng)收具體數(shù)字，但在財(cái)報(bào)中公司表示，電商占集團(tuán)營(yíng)收的20%以上，以此推算大約為7.5億。這也就能解釋如何在疫情的環(huán)境下還能保持營(yíng)收沒有下滑。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，特步上半年凈利潤(rùn)的下降主要是由于員工費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的增加所致。數(shù)據(jù)顯示，特步上半年員工費(fèi)用已從2019年36.4億激增至45.7億元，增幅約為25%。期內(nèi)，研發(fā)費(fèi)用亦由2019年上半年的人民幣8.17億元上升至人民幣10.13億元。

受上半年的疫情影響，可以推斷這部分增加的員工費(fèi)用或與加碼電商直播板塊投入相關(guān)。

多品牌新戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)盈利并不容易

特步出現(xiàn)增收反而利潤(rùn)大降的情況，還與其多品牌的新戰(zhàn)略也不無關(guān)系，雖然貢獻(xiàn)了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，但目前這些業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。

2019年開始，特步進(jìn)行了品牌并購整合。此后根據(jù)五大品牌各自特點(diǎn)成立三個(gè)品類：專業(yè)運(yùn)動(dòng)（索康尼、邁樂）；大眾運(yùn)動(dòng)（特步主品牌）；時(shí)尚運(yùn)動(dòng)（蓋世威、帕拉?。?/p>

2020年上半年，特步收入增長(zhǎng)主要來自時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品類（蓋世威、帕拉?。?，主品牌收入?yún)s有所下滑。特步主品牌營(yíng)收減少4.6%至32.01億元，不過在疫情影響的情況下，這個(gè)表現(xiàn)并不能說太差。

而以蓋仕威，帕拉丁為代表的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌營(yíng)收4.59億元，占比12.5%，同比增長(zhǎng)35.7倍。以索康尼，美樂為代表的專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌收入2000萬元，占比0.5%，還不能成氣候。

而從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來看，時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品類虧損4800萬元；專業(yè)運(yùn)動(dòng)品類虧損400萬元。而大眾運(yùn)動(dòng)的特步主品牌營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降23.2%至5.85億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降低4.4%至18.3%。

不難發(fā)現(xiàn)，在多品牌的大戰(zhàn)略下，目前專業(yè)運(yùn)動(dòng)品類目前還不成氣候，而時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品類的蓋世威、帕拉丁成了虧損的大頭拖了后腿。

2009年安踏收購FILA時(shí)也錄得巨額虧損，直到近幾年FILA的收入貢獻(xiàn)占比才得到提升，如今更是成為公司利潤(rùn)奶牛，安踏股價(jià)10年也翻了近十倍。

不過不同于FILA，特步最近拿下的這帕拉丁、索康尼等4個(gè)品牌主戰(zhàn)場(chǎng)此前都在疫情更加嚴(yán)重的海外，國(guó)內(nèi)處于剛起步培養(yǎng)階段，對(duì)品牌也比較陌生。

因此想要復(fù)制安踏的成功之路也非易事。如今在多品牌戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，特步短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)盈利幾乎不可能。即使暫時(shí)有了謝霆鋒入股的明星效應(yīng)，特步要實(shí)現(xiàn)“非一般”的蛻變還有很長(zhǎng)一段路要走。

關(guān)鍵詞： 謝霆鋒 特步