中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，12月16日，科創(chuàng)板上市委2020年第121-122次審議結(jié)果顯示，深圳市倍輕松科技股份有限公司（以下簡稱“倍輕松”）首發(fā)獲通過。倍輕松最近一期的銷售費(fèi)用率是研發(fā)費(fèi)用率7倍，此次欲募集4.97億元資金，投入資金最多的項(xiàng)目是“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，總額2.79億元，比例達(dá)56.14%。

資料顯示，倍輕松是一家專注于健康產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事智能便攜按摩器的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。公司主要產(chǎn)品為智能便攜按摩器，以自主品牌“breo”和“倍輕松”系列產(chǎn)品為主，同時(shí)還為其他知名品牌企業(yè)提供ODM定制產(chǎn)品。

倍輕松本次擬公開發(fā)行股票不超過1,541萬股，募資4.97億元，用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

收入增速放緩，前三季度業(yè)績超去年同期

招股書顯示，倍輕松在2017年、2018年、2019年?duì)I收分別為3.57億元、5.08億元、6.94億元，2020年上半年?duì)I收為3.3億元。2017年、2018年、2019年凈利潤分別為2052.12萬元、4509.72萬元、5476.7萬元，2020年上半年凈利潤為1161.16萬元。

截至2020年9月30日，發(fā)行人的資產(chǎn)總額為33,895.58萬元，負(fù)債總額為14,352.37萬元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為19,613.62萬元。2020年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52,246.43萬元，同比增長13.47%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2,640.10萬元，同比增長11.60%。公司2020年1-9月業(yè)績較去年同期有所上升，主要系隨著疫情逐步得到控制，公司及時(shí)、平穩(wěn)地復(fù)工復(fù)產(chǎn)，且公司加大了線上推廣的力度，線上銷售業(yè)績快速增長。

結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢及實(shí)際經(jīng)營情況，發(fā)行人預(yù)計(jì)2020年度營業(yè)收入約為78,000.00萬元至82,000.00萬元，同比增長幅度約為12.37%至18.14%；預(yù)計(jì)2020年度歸屬于母公司股東的凈利潤約為5,800.00萬元至6,300.00萬元，同比增長幅度約為6.27%至15.44%；預(yù)計(jì)2020年度歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約為5,300.00萬元至5,800.00萬元，同比增長幅度約為1.53%至11.11%。

銷售費(fèi)用率是研發(fā)費(fèi)用率7倍，過半募資仍用于營銷

根據(jù)招股書披露數(shù)據(jù)，倍輕松此次欲募集4.97億元資金，而投入資金最多的項(xiàng)目是“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，總額達(dá)到2.79億元，比例達(dá)56.14%。用于“研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目”的資金則僅為8801.08萬元，比例僅17.7%。

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人銷售費(fèi)用分別為12,893.74萬元、18,294.29萬元、28,653.54萬元和14,765.68萬元，占營業(yè)收入的比例分別為36.07%、36.01%、41.28%元和44.79%；營業(yè)成本分別為15,981.90萬元、21,238.37萬元、27,119.86萬元和13,908.64萬元，占營業(yè)收入的比例分別為44.71%、41.81%、39.07%元和42.19%。報(bào)

倍輕松表示，公司直銷比例較大，在直銷渠道下，公司線上平臺的推廣費(fèi)和線下門店的租賃費(fèi)、銷售人員的薪酬支出較大，銷售費(fèi)用率隨之較大，而可比公司直銷比例相對較低，銷售費(fèi)用率也隨之較低。

招股書顯示，公司最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營業(yè)收入比例為5.44%，最近3年累計(jì)研發(fā)投入金額為8,489.61萬元；公司最近三年及一期累計(jì)研發(fā)投入占最近三年及一期累計(jì)營業(yè)收入比例為5.35%，最近三年及一期累計(jì)研發(fā)投入金額為10,100.23萬元。最近一期的銷售費(fèi)用率是研發(fā)費(fèi)用率7倍。

上市委現(xiàn)場問詢問題

1、根據(jù)申請文件，發(fā)行人各門店的運(yùn)營由發(fā)行人及區(qū)域銷售公司負(fù)責(zé)，而銷售公司虧損金額較大，系因直營門店除直接銷售產(chǎn)品外，還承接客戶產(chǎn)品體驗(yàn)、線上渠道導(dǎo)流、品牌推廣等功能，門店租賃費(fèi)用較高，柜臺及裝修投資較大，整體運(yùn)營成本較高；本次募投“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”擬在全國各地新設(shè)248家直營門店。請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合稅率差異，說明母公司未向銷售子公司支付發(fā)行人銷售推廣成本是否存在稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；（2）結(jié)合按摩器具行業(yè)“銷售渠道線上化”的發(fā)展趨勢，進(jìn)一步說明募集資金主要投向線下直營門店的原因及風(fēng)險(xiǎn)。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

2、請保薦代表人說明對發(fā)行人線上B2C銷售是否存在刷單等事項(xiàng)的核查過程及結(jié)論。

3、根據(jù)申請文件，國內(nèi)按摩器具生產(chǎn)企業(yè)眾多、發(fā)行人整體技術(shù)架構(gòu)基于行業(yè)通用技術(shù)、研發(fā)人員占比低，募投項(xiàng)目主要投向直營門店的營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。請發(fā)行人代表說明發(fā)行人核心競爭力主要是基于產(chǎn)品技術(shù)還是營銷渠道，相關(guān)產(chǎn)品定位為智能硬件的依據(jù)，與同行業(yè)公司信息披露是否存在重大差異。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

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