中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月22日訊  據(jù)證監(jiān)會(huì)消息，立高食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“立高食品”）創(chuàng)業(yè)板指IPO注冊(cè)獲批準(zhǔn)。

招股書(shū)披露，立高食品本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4,234萬(wàn)股股票，將募集資金12.88億元，分別用于三水生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、長(zhǎng)興生產(chǎn)基地建設(shè)及技改項(xiàng)目、衛(wèi)輝市冷凍西點(diǎn)及糕點(diǎn)面包食品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、智能信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目以及7000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料顯示，立高食品是一家主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，公司主要產(chǎn)品包括奶油、水果制品、醬料、巧克力等烘焙食品原料和冷凍烘焙半成品及成品，同時(shí)還生產(chǎn)部分休閑食品。

立高食品表示，2019年，公司募投項(xiàng)目相關(guān)的主要產(chǎn)品冷凍烘焙食品、奶油、水果制品、醬料的產(chǎn)能利用率分別為81.07%、88.44%、87.64%和98.45%，其中2019年第四季度，上述產(chǎn)品的旺季產(chǎn)能利用率已經(jīng)分別達(dá)到101.31%、124.34%、100.31%和148.29%，公司相關(guān)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能已經(jīng)明顯不足，在旺季通過(guò)增加生產(chǎn)班次的方式滿足訂單需求。

2020年上半年，受疫情影響公司開(kāi)工率有所下降，生產(chǎn)被迫階段性停滯，且上半年一般為公司的銷售淡季，因此公司相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率較2019年全年有所下降，冷凍烘焙食品、奶油、水果制品、醬料產(chǎn)能利用率分別為78.40%、54.37%、60.19%和31.61%。此外，公司2020年開(kāi)始自產(chǎn)撻液產(chǎn)品，撻液與奶油的生產(chǎn)工藝較為接近，與奶油共用同一條生產(chǎn)線，2020年上半年撻液產(chǎn)量為1,250.84噸，占用了部分奶油的產(chǎn)能。2020年1月，公司募投項(xiàng)目長(zhǎng)興生產(chǎn)基地建設(shè)及技改項(xiàng)目中部分醬料生產(chǎn)線已經(jīng)建成投產(chǎn)，醬料產(chǎn)品新增全年產(chǎn)能1.84萬(wàn)噸，因此2020年上半年醬料產(chǎn)能利用率相對(duì)較低。隨著2020年疫情緩解后公司業(yè)務(wù)得到了恢復(fù)及持續(xù)發(fā)展，公司預(yù)計(jì)2020年全年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到17億元到18億元，較2019年繼續(xù)增長(zhǎng)10%以上，公司2020年仍面臨著產(chǎn)能不足的問(wèn)題，亟需擴(kuò)大主要產(chǎn)品產(chǎn)能。

因此，公司募集資金投資將緩解公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能不足的矛盾，為公司持續(xù)的快速增長(zhǎng)提供充足的支撐。

研發(fā)費(fèi)用比重降低

根據(jù)招股書(shū)顯示，公司目前銷售以經(jīng)銷模式為主，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷模式實(shí)現(xiàn)的收入占比分別為83.38%、83.51%和83.94%。烘焙食品行業(yè)集中度相對(duì)較低，從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，通過(guò)經(jīng)銷渠道，公司能夠迅速提高市場(chǎng)占有率，節(jié)約運(yùn)輸成本，提高回款效率。截至2019年底，公司經(jīng)銷商數(shù)量超過(guò)1,700家，分布范圍覆蓋了除港澳臺(tái)外的全國(guó)所有省市自治區(qū)。龐大的經(jīng)銷商規(guī)模，導(dǎo)致公司對(duì)經(jīng)銷商管理的難度也越來(lái)越大。

報(bào)告期內(nèi)公司近三年?duì)I業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，2017年-2019年?duì)I收分別為9.6億元、13.14億元、15.84億元，同期凈利潤(rùn)，也呈上升趨勢(shì)，2017年公司凈利潤(rùn)為4,398.73萬(wàn)元，2018年度為5,230.86萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為18.92%，2019年為18,139.82萬(wàn)元，增長(zhǎng)率大幅提高為246.78%。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速明顯，從2017年的95,429.35萬(wàn)元增長(zhǎng)至2019年的158,264.64萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.78%。

與此同時(shí)公司也在逐年加大研發(fā)投入，由2017年的2,958.78萬(wàn)元增加至4,150.52萬(wàn)元。不過(guò)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重分別為3.09%、2.75%和2.62%，有所下降，主要是因?yàn)殡S著公司收入的快速上升，公司整體研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重也有所降低。

公司流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收賬款以及存貨構(gòu)成。截止2019年12月31日，貨幣資金、應(yīng)收賬款及存貨分別占公司流動(dòng)資產(chǎn)的43.83%、18.23%和26.47%，三項(xiàng)合計(jì)占流動(dòng)資產(chǎn)比例為88.53%。

2018年末，公司庫(kù)存商品較上年年末增加了2,126.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.23%，2019年，公司庫(kù)存商品金額較上年末減少了1,163.11萬(wàn)元，同比減少15.41%。對(duì)此立高食品表示，除受到公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模影響外，主要受到春節(jié)時(shí)間的影響。

為應(yīng)對(duì)春節(jié)消費(fèi)高峰以及工廠、物流的假期停工，公司客戶會(huì)在春節(jié)前1個(gè)月前后加大力度采購(gòu)備貨，為此，公司也需要同步擴(kuò)大生產(chǎn)進(jìn)行備貨。2018年春節(jié)時(shí)間為2月16日，2017年12月末尚未迎來(lái)公司生產(chǎn)備貨的高峰期;2019年春節(jié)為2月5日，2018年12月末為公司生產(chǎn)備貨的高峰期，因此，公司庫(kù)存商品金額同比有所增長(zhǎng);2020年春節(jié)時(shí)間為1月25日，公司在12月上旬即已進(jìn)入了發(fā)貨高峰，到12月底時(shí)，部分客戶已完成春節(jié)采購(gòu)備貨，因此公司庫(kù)存商品規(guī)模同比有所減少。

不過(guò)根據(jù)報(bào)告期內(nèi)，公司保持較高的存貨周轉(zhuǎn)效率，分別為6.86次/年、7.38次/年和7.80次/年，體現(xiàn)出良好的存貨管理水平

烘焙行業(yè)前景可觀

隨著消費(fèi)者飲食習(xí)慣的變化、消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)，烘焙食品市場(chǎng)需求不斷增加，烘焙行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也使得行業(yè)利潤(rùn)總額呈上升趨勢(shì)，我國(guó)糕點(diǎn)面包行業(yè)利潤(rùn)總額由2012年62.00億元上升至2017年的146.85億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到18.82%。同時(shí)，烘焙行業(yè)整體盈利能力也有所提升，利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入由2012年的9.50%上升到2017年的11.16%，主要是隨著國(guó)家對(duì)食品安全衛(wèi)生的規(guī)范，行業(yè)內(nèi)規(guī)模小、品質(zhì)差的企業(yè)難以符合標(biāo)準(zhǔn)，被市場(chǎng)所淘汰，部分技術(shù)工藝領(lǐng)先、管理經(jīng)驗(yàn)豐富、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)健全的企業(yè)市場(chǎng)占有率不斷提高，該部分企業(yè)較高的盈利水平也使得行業(yè)整體盈利能力有所提升。

2012年-2017年我國(guó)糕點(diǎn)面包行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)情況

另根據(jù)歐睿國(guó)際的數(shù)據(jù)，我國(guó)烘焙食品零售額由2013年的1,223.82億元增長(zhǎng)至2019年的2,317.13億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到11.23%。公司在烘焙食品原料和冷凍烘焙食品領(lǐng)域深耕多年，形成了包括奶油、水果制品、醬料及冷凍烘焙食品等豐富的產(chǎn)品體系，產(chǎn)品品規(guī)達(dá)到625種，能夠充分滿足下游一站式采購(gòu)的應(yīng)用需求。在烘焙市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，立高食品的收入規(guī)模將快速增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 食品 IPO 研發(fā) 費(fèi)用