近日，杉杉股份（600884.SH）發(fā)布公告稱，1月6日至今，公司已出售了所持有的寧波銀行（002142.SZ）870.88萬股，成交金額約3.4億元。本次出售后，杉杉股份不再持有寧波銀行股份。

據(jù)了解，在杉杉股份此次清倉背后，與一筆巨額跨界收購不無關(guān)系。去年6月9日、10日，公司連續(xù)發(fā)布超20條公告宣布擬以約54億元收購LG化學(xué)旗下LCD偏光片業(yè)務(wù)，由于賬面資金上僅有20多億元，公司通過定增、投資套現(xiàn)、銀行貸款等各種資本手段進(jìn)行籌款。

近日，杉杉股份發(fā)布公告稱，截至2021年1月底，公司已通過增資方式取得收購標(biāo)的70%股權(quán)，并完成了大陸地區(qū)業(yè)務(wù)的交割。不過根據(jù)條約，公司在未來三年內(nèi)還需要持續(xù)支付約23億元以收購LG化學(xué)旗下另外30%股權(quán)。

大跨度并購惹爭議

對于這筆收購，業(yè)內(nèi)一直褒貶不一。一方面，液晶顯示面板的關(guān)鍵核心材料偏光片業(yè)務(wù)極具想象力，是典型的“風(fēng)口”型產(chǎn)業(yè)，而LG化學(xué)作為全球三大巨頭之一，其旗下的偏光片資產(chǎn)屬全球頂尖資產(chǎn)，該筆收購?fù)瓿珊?，杉杉股份可以占?jù)的行業(yè)領(lǐng)先地位，進(jìn)入全球僅由少數(shù)幾家公司主導(dǎo)的LCD偏光片市場。

不過也有分析認(rèn)為，杉杉股份此次收購LCD偏光片業(yè)務(wù)盈利空間并不大。據(jù)悉，受下游大尺寸LCD產(chǎn)能過剩影響，大尺寸LCD偏光片業(yè)務(wù)曾出現(xiàn)急劇下滑，而LG化學(xué)自2019年底便試圖將LCD業(yè)務(wù)剝離進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

并且，據(jù)購買報(bào)告書顯示，該業(yè)務(wù)前端產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率呈下降態(tài)勢。2018年、2019年、2020年Q1，其產(chǎn)能利用率分別為93.24%、81.01%、63.94%；對應(yīng)毛利率為10.03%、14.38%、15.98%，可比公司三利譜（002876.SZ）同期數(shù)據(jù)為18.06%、16.67%、14.36%。

事實(shí)上，在此次跨行布局面板領(lǐng)域背后，杉杉股份新能源業(yè)務(wù)的增速出現(xiàn)下滑。杉杉股份在公告中也指出，此次重大資產(chǎn)重組事宜完成后，能夠降低鋰電材料市場波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績的影響，公司將實(shí)現(xiàn)剝離服裝業(yè)聚焦單主業(yè)后再次變成雙主業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 杉杉 股份 主業(yè) 表現(xiàn)