中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，2月23日，創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第12次審議會(huì)議結(jié)果顯示，杭州萬(wàn)事利絲綢文化股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)事利”）首發(fā)獲通過(guò)。萬(wàn)事利本次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)33,634,320股，擬募集資金3.20億元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券。

資料顯示，萬(wàn)事利是一家將中國(guó)傳統(tǒng)絲綢文化與創(chuàng)意設(shè)計(jì)、數(shù)碼印花生產(chǎn)工藝相結(jié)合，專(zhuān)業(yè)從事絲綢相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的公司。公司主要產(chǎn)品按照客戶(hù)群體和是否具備終端消費(fèi)品牌可分為絲綢文化創(chuàng)意品和OEM絲綢制品，其中以“萬(wàn)事利”自有品牌為核心的絲綢文化創(chuàng)意品主要包括絲巾、組合套裝、家紡、品牌服裝、圍巾、絲綢工藝品;以技術(shù)加工為核心向知名女裝品牌提供的OEM絲綢制品主要包括絲綢面料、OEM服裝，此外，公司憑借工藝優(yōu)勢(shì)還向客戶(hù)提供數(shù)碼印花加工服務(wù)。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，萬(wàn)事利集團(tuán)持有公司54.58%的股權(quán)，為公司控股股東。公司實(shí)際控制人系屠紅燕、屠紅霞、李建華、王云飛、沈柏軍五人。其中屠紅燕與屠紅霞系姐妹關(guān)系，屠紅燕與李建華系夫妻關(guān)系，屠紅霞與王云飛系夫妻關(guān)系，沈柏軍與屠紅燕、屠紅霞之母沈愛(ài)琴為姐弟關(guān)系。五名實(shí)際控制人通過(guò)萬(wàn)事利集團(tuán)間接控制發(fā)行人萬(wàn)事利54.58%的股份，李建華通過(guò)絲奧投資控制發(fā)行人11.89%的股份，李建華與屠紅燕通過(guò)絲弦投資控制發(fā)行人7.93%的股份，屠紅燕與屠紅霞通過(guò)絲昱投資控制發(fā)行人7.93%的股份。實(shí)際控制人合計(jì)控制發(fā)行人82.33%的股份。

萬(wàn)事利本次公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)33,634,320股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。IPO保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券，發(fā)行人會(huì)計(jì)師為天健，律師為君合。

萬(wàn)事利本次擬募集資金3.20億元，其中1.01億元用于展示營(yíng)銷(xiāo)中心建設(shè)項(xiàng)目，5431.90萬(wàn)元用于年產(chǎn)280萬(wàn)米數(shù)碼印花生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目，3417.53萬(wàn)元用于數(shù)字化智能運(yùn)營(yíng)體系建設(shè)項(xiàng)目，1.30億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

業(yè)績(jī)基本平穩(wěn)，疫情下轉(zhuǎn)產(chǎn)口罩受益良多

2017-2019年度，萬(wàn)事利主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為70,705.40萬(wàn)元、74,281.06萬(wàn)元、72,243.53萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為5,254.41萬(wàn)元、4,690.81萬(wàn)元、5,133.89萬(wàn)元，收入和利潤(rùn)保持基本平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

公司從事絲綢行業(yè)多年，由于具備絲綢產(chǎn)品多年的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在新冠肺炎疫情爆發(fā)初期即被浙江省政府確認(rèn)為第一批重點(diǎn)口罩生產(chǎn)企業(yè)。公司運(yùn)營(yíng)口罩的業(yè)務(wù)模式與原有產(chǎn)品類(lèi)似，采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)全部由現(xiàn)有業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)完成，主要銷(xiāo)售給政府指定單位及公司原有客戶(hù)，公司系利用原運(yùn)營(yíng)模式向客戶(hù)增加了一個(gè)產(chǎn)品品類(lèi)，口罩業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式與原有的絲綢文化創(chuàng)意品（自有終端品牌）業(yè)務(wù)和絲綢紡織制品（非自有終端品牌）業(yè)務(wù)具有較大的協(xié)同效應(yīng)。

2020年1-6月，口罩業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的比重分別為44.47%和58.86%，在原有業(yè)務(wù)受疫情沖擊影響較大的情況下，口罩業(yè)務(wù)對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)起到了積極影響。

2020年度，萬(wàn)事利營(yíng)業(yè)收入73,635.12萬(wàn)元，基本與2019年度持平；公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非后歸母凈利潤(rùn)”）6,373.16萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)24.14%，若剔除口罩業(yè)務(wù)，公司2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56,109.88萬(wàn)元，同比下滑22.98%，扣非后歸母凈利潤(rùn)4,513.56萬(wàn)元，同比下滑12.08%。

2020年度，公司剔除口罩業(yè)務(wù)后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑，主要系受疫情影響公司原有絲綢文化創(chuàng)意品及絲綢紡織制品收入規(guī)模下降所致：

①2020年上半年，新冠肺炎疫情對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成不利影響，絲綢文化創(chuàng)意品作為可選消費(fèi)品，其收入規(guī)模較上年同期下降39.11%。雖然隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸恢復(fù)以及公司所采取的各項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施效果逐步體現(xiàn)，絲綢文化創(chuàng)意品銷(xiāo)售收入規(guī)模逐步恢復(fù)，2020年7-12月公司絲綢文化創(chuàng)意品收入較上年同期增長(zhǎng)4.88%，但絲綢文化創(chuàng)意品2020年度整體收入仍較上年同期減少了14.86%。

②2020年度，由于新冠肺炎疫情對(duì)消費(fèi)品市場(chǎng)尤其是線下渠道消費(fèi)造成較大沖擊，公司絲綢紡織制品下游品牌女裝客戶(hù)例如日播時(shí)尚、歌力思、錦泓集團(tuán)銷(xiāo)售規(guī)模出現(xiàn)不同程度下降，導(dǎo)致絲綢紡織制品境內(nèi)業(yè)務(wù)新增訂單規(guī)模下降，境內(nèi)銷(xiāo)售較上年同期下降29.67%；且公司基于國(guó)外疫情、外銷(xiāo)毛利率、應(yīng)收賬款回收期等因素的考慮，有選擇性地縮減了絲綢紡織制品境外銷(xiāo)售規(guī)模，境外銷(xiāo)售較上年同期下降46.89%，上述因素共同導(dǎo)致絲綢紡織制品收入規(guī)模較上年同期下降33.58%。

2020年度，公司絲綢文化創(chuàng)意品和絲綢紡織制品境內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模下滑主要系疫情因素所致，在國(guó)內(nèi)疫情防控措施的有力保障下，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尤其是受疫情沖擊較為嚴(yán)重的線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，相關(guān)影響因素不具有持續(xù)性，對(duì)發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不構(gòu)成重大影響。報(bào)告期內(nèi)，公司絲綢紡織制品境外銷(xiāo)售毛利率以及考慮報(bào)關(guān)運(yùn)輸?shù)染C合成本后利潤(rùn)率相對(duì)較低，且境外銷(xiāo)售存在一定收款風(fēng)險(xiǎn)，公司基于長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)規(guī)劃，主動(dòng)縮減了部分毛利率較低的境外業(yè)務(wù)。2020年度，公司絲綢紡織制品境外銷(xiāo)售收入及境外銷(xiāo)售毛利占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利（扣除口罩業(yè)務(wù)后）的比重分別為5.19%和2.49%，由于公司境外銷(xiāo)售毛利占比較小，公司對(duì)于境外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的規(guī)劃調(diào)整不會(huì)對(duì)公司盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響。

口罩業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)占比近30%，存不可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)

2020年1-6月，在原有業(yè)務(wù)受疫情沖擊影響較大的情況下，公司響應(yīng)政府號(hào)召，積極轉(zhuǎn)產(chǎn)口罩業(yè)務(wù)并實(shí)現(xiàn)收入17,206.27萬(wàn)元，口罩業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入與毛利金額占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入與毛利金額的比重分別為44.47%和46.00%。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情控制情況較好，但全球其他國(guó)家或地區(qū)的疫情仍處于持續(xù)蔓延階段。未來(lái)，公司將在防疫需要的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)更美觀和具有創(chuàng)意性的口罩產(chǎn)品，從而滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，亦可將其作為組合套裝的一部分進(jìn)行銷(xiāo)售，增加組合套裝產(chǎn)品的功能性。但由于目前口罩等防疫物資需求進(jìn)入常態(tài)化階段，且市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，公司2020年下半年口罩月均銷(xiāo)售額在50萬(wàn)元左右，銷(xiāo)售規(guī)模較2020年1-6月大幅下降，公司口罩業(yè)務(wù)保持2020年1-6月的生產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)模及對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的比例存在不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)審閱，公司2020年度營(yíng)業(yè)收入73,635.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)6,383.53萬(wàn)元，其中口罩業(yè)務(wù)的收入、凈利潤(rùn)占比分別為23.80%、29.27%，對(duì)發(fā)行人當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了積極影響。若未來(lái)新冠肺炎疫情再次大規(guī)模爆發(fā)嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)，或者公司絲綢文化創(chuàng)意品（自有終端品牌）業(yè)務(wù)和絲綢紡織制品（非自有終端品牌）業(yè)務(wù)無(wú)法恢復(fù)至疫情前水平，則公司口罩業(yè)務(wù)不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大的不利影響。

未來(lái)，公司將在防疫需要的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)更美觀和具有創(chuàng)意性的口罩產(chǎn)品，從而滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，亦可將其作為組合套裝的一部分進(jìn)行銷(xiāo)售，增加組合套裝產(chǎn)品的功能性，公司預(yù)計(jì)，未來(lái)口罩作為公司的一款常規(guī)產(chǎn)品其月銷(xiāo)售規(guī)模將較2020年7-12月的月均銷(xiāo)售50萬(wàn)元左右有所增長(zhǎng)。公司已有相應(yīng)的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃并會(huì)集中主要精力專(zhuān)業(yè)從事絲綢相關(guān)業(yè)務(wù)，絲綢文化創(chuàng)意品和絲綢紡織制品仍會(huì)是公司主要的收入和利潤(rùn)來(lái)源。

萬(wàn)事利同時(shí)表示，口罩業(yè)務(wù)的開(kāi)展不會(huì)導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)模式發(fā)生重大變化。

8家子公司虧損，代銷(xiāo)商涉嫌傳銷(xiāo)被處罰

據(jù)招股書(shū)顯示，截至招股書(shū)簽署日，萬(wàn)事利共有13家控股子公司和1家控股孫公司。其中，2019年、2020年上半年，萬(wàn)事利的子(孫)公司中，有8家子公司虧損，合計(jì)虧損金額分別為878.72萬(wàn)元、247.74萬(wàn)元。萬(wàn)事利存在子公司持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2020年6月末，萬(wàn)事利絲綢加盟商合計(jì)36家、加盟店合計(jì)41家，其中杭州地區(qū)加盟商合計(jì)27家，占比超過(guò)70%。此外，報(bào)告期內(nèi)與萬(wàn)事利合作過(guò)的經(jīng)銷(xiāo)商合計(jì)303家，代銷(xiāo)商合計(jì)27家。

浙江優(yōu)集供應(yīng)鏈管理有限公司成立于2016年11月，招股書(shū)披露，萬(wàn)事利與該代銷(xiāo)商存在多個(gè)主體合作，初次合作的時(shí)間為2015年9月，合作企業(yè)為浙江集商網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。集商網(wǎng)絡(luò)成立于2015年4月，2019年8月企業(yè)注銷(xiāo)。企業(yè)存續(xù)經(jīng)營(yíng)期間存在行政處罰。

2016年10月集商網(wǎng)絡(luò)因涉嫌虛假宣傳被處以15,000元罰款的行政處罰，2017年5月集商網(wǎng)絡(luò)又因違反禁止傳銷(xiāo)條例案，被罰沒(méi)9,584,106.85元。

八成生成依賴(lài)外協(xié)加工，被主要客戶(hù)起訴

招股書(shū)顯示，萬(wàn)事利的生產(chǎn)模式主要分為自主加工和外協(xié)生產(chǎn)。其中，外協(xié)模式即為萬(wàn)事利自身主要保留數(shù)碼印花生產(chǎn)環(huán)節(jié)，其他加工環(huán)節(jié)委托外部供應(yīng)商完成。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年上半年，萬(wàn)事利絲綢文化創(chuàng)意品外協(xié)生產(chǎn)比例分別為96.49%、96.46%、85.23%、82.76%；絲綢紡織制品外協(xié)生產(chǎn)比例分別為84.16%、82.04%、74.38%、68.08；2020年上半年口罩外協(xié)生產(chǎn)比例為87.45%。也就是說(shuō)，萬(wàn)事利的生產(chǎn)約有八成甚至八成以上需要依賴(lài)外協(xié)廠商。

2019年5月24日，LVMH工藝公司及其子公司在巴黎商事法院對(duì)萬(wàn)事利及相關(guān)方提起訴訟，提出要求解除合作關(guān)系，并要求萬(wàn)事利返還及賠償款項(xiàng)合計(jì)177.74萬(wàn)歐元。萬(wàn)事利認(rèn)為，在為L(zhǎng)VMH工藝公司提供相應(yīng)技術(shù)工藝、培訓(xùn)服務(wù)和合作相關(guān)的Dior產(chǎn)品順利上市后，LVMH工藝公司開(kāi)始不按約定支付款項(xiàng)；而LVMH工藝公司以萬(wàn)事利未能遵守關(guān)于宣傳領(lǐng)域的規(guī)定、交付機(jī)器不符合歐洲標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)迫其修訂協(xié)議等為由，決定單方面終止合作關(guān)系并要求萬(wàn)事利返還款項(xiàng)。萬(wàn)事利2020年3月已進(jìn)行反訴。若對(duì)方訴訟請(qǐng)求全部得到支持，在最壞情況下，萬(wàn)事利可能需要支付177.74萬(wàn)歐元（約合人民幣1389.13萬(wàn)元）。

控股股東卷入多起金融借貸糾紛

萬(wàn)事利控股股東萬(wàn)事利集團(tuán)卷入多起金融借貸糾紛。根據(jù)企查查信息顯示，萬(wàn)事利集團(tuán)因金融借款合同糾紛被起訴案件達(dá)到7項(xiàng)，涉及合同金額共計(jì)達(dá)9155.74萬(wàn)元。

萬(wàn)事利報(bào)告期內(nèi)還存在通過(guò)個(gè)人卡發(fā)放大額獎(jiǎng)金及報(bào)銷(xiāo)無(wú)票費(fèi)用的情況，2017年1-3月份，萬(wàn)事利涉及員工名下個(gè)人卡的資金支付合計(jì)達(dá)734.08萬(wàn)元。通過(guò)杜海江“8070”的卡支付的資金金額達(dá)354.78萬(wàn)元，通過(guò)馬廷方“6273”的卡支付的資金金額達(dá)258萬(wàn)元，通過(guò)滕俊楷“8774”的卡支付的資金金額為121.30萬(wàn)元，而這些資金來(lái)源于萬(wàn)事利及控股股東萬(wàn)事利集團(tuán)及子公司萬(wàn)事利科技，萬(wàn)事利稱(chēng)資金支出主要用于高管及行政人員的年終獎(jiǎng)、部分銷(xiāo)售人員的獎(jiǎng)金提成以及無(wú)票費(fèi)用的報(bào)銷(xiāo)。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》第四十八條規(guī)定：企業(yè)事業(yè)單位可以自主選擇一家商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所開(kāi)立一個(gè)辦理日常轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付的基本賬戶(hù)，不得開(kāi)立兩個(gè)以上基本賬戶(hù)。任何單位和個(gè)人不得將單位的資金以個(gè)人名義開(kāi)立賬戶(hù)存儲(chǔ)。

上市委會(huì)議提出問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題

1、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明發(fā)行人與控股股東及其下屬企業(yè)、潛在利益相關(guān)方交易的公允性、合理性。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人有無(wú)存在重大未決訴訟，是否會(huì)對(duì)發(fā)行人造成重大影響。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明銷(xiāo)售返利的會(huì)計(jì)處理及合同負(fù)債的列報(bào)內(nèi)容是否符合新收入準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

4、請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合日常促銷(xiāo)活動(dòng)的實(shí)際銷(xiāo)售情況，說(shuō)明在期后銷(xiāo)售比例逐年降低的情況下，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)

請(qǐng)發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)中披露銷(xiāo)售返利的會(huì)計(jì)處理及合同負(fù)債的列報(bào)內(nèi)容是否符合新收入準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師發(fā)表明確意見(jiàn)。

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