茅臺股價再跌破2000元 一個月?lián)p失等于汾酒、洋河市值之和
這是貴州茅臺股價今年來第二次跌破2000元。
貴州茅臺(600519.SH)股價的變化總是牽動著市場的神經(jīng)。
3月8日,貴州茅臺股價跌破每股2000元(人民幣,下同),截至今日收盤,下跌4.86%,報1960元/股。
這是貴州茅臺股價今年來第二次跌破2000元。3月5日,貴州茅臺盤中跌至1988元/股,隨后股價開始反彈,當(dāng)日上漲1.33%,收報2060元/股。2019年1月,茅臺股價跨過2000元大關(guān),隨后一路上爬,最高漲至2628元/股。但在近一個月內(nèi),貴州茅臺股價已經(jīng)累計下跌約17%,市值蒸發(fā)超過5100億元。
除茅臺外,今日白酒板塊全面下挫。截至收盤,瀘州老窖(000568.SZ)和山西汾酒(600809.SH)跌停,古井貢酒(000596.SZ)、五糧液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等紛紛大跌。據(jù)wind數(shù)據(jù),3月8日,白酒指數(shù)(884705)下跌超過6%。
股價跌破2000元
一直以來,以貴州茅臺為代表的白酒消費龍頭被外界視為“防御性資產(chǎn)”。但如今貴州茅臺股價已在今年兩次跌破2000元,似乎難言“防御”和“避險”。
“酒類板塊去年漲幅大、估值高,機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)出現(xiàn)了分歧,這些是其股價下跌的主要原因,但目前還不好判斷是否已經(jīng)探底?!?月8日,廣東展富資產(chǎn)總經(jīng)理鐘海波對時代財經(jīng)分析稱。
鐘海波表示,貴州茅臺等白酒股股價近兩年開始上漲,估值已處于高位?!艾F(xiàn)在白酒股的反彈還有點早,市場的恐慌情緒沒有消散,股價的回暖還需要時間。”
同日,白酒營銷專家肖竹青告訴時代財經(jīng),近期白酒板塊出現(xiàn)震蕩的原因,除了機(jī)構(gòu)獲利回吐、出現(xiàn)板塊輪動等因素外,也源自于投資人對于近期白酒產(chǎn)品銷售的擔(dān)憂。
“白酒宴請和送禮場景在春節(jié)期間集中爆發(fā),但春節(jié)后,白酒行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售淡季,也是因此,部分投資人對白酒的銷售產(chǎn)生了擔(dān)憂情緒。”肖竹青說道。
在香頌資本董事沈萌看來,在大盤資金不斷撤退的背景下,沒有哪個板塊是安全的,即使前期的抱團(tuán)股也面臨著全面崩盤的風(fēng)險,白酒股自然也不例外。
沈萌對時代財經(jīng)分析稱,茅臺等白酒股的股價是不是到底,要看是否會推出新一輪振興政策,在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍然低迷的時候,只有靠更寬松的貨幣政策。
今日茅臺等白酒股股價再次大跌,也引起了其他投資人的熱議。
知名私募大佬但斌在其微博表示:“龍頭白酒漲,激起了公憤!……不少人盼著它跌,極盡諷刺挖苦,問題是真跌了,其它小股票最終就會好嗎?!好公司跌了還會回來,沒有流動性的差企業(yè)才是真的要命!”
圖片來源:但斌個人微博
但斌表示,這次白酒板塊的調(diào)整與2015年及2018年的情況并不一樣,基本面沒有特別的變化,只是漲多了,部分企業(yè)高估。“這兩年機(jī)構(gòu)賺錢太多,順勢調(diào)整一下而已……過去兩個牛年都是大年,這個牛年也許先低后高,牛年結(jié)束時應(yīng)該也不錯?!?/p>
白酒不香了?
以貴州茅臺為代表的白酒股持續(xù)下跌,真的是因為白酒不香了嗎?
從此前各家酒企公布的業(yè)績預(yù)告來看,一二線白酒企業(yè)的業(yè)績依然較為穩(wěn)定。
根據(jù)官方數(shù)據(jù),貴州茅臺、五糧液兩家白酒龍頭酒企預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤分別為455億元和199億元,同比分別增長10%和14%。
瀘州老窖和山西汾酒增速也較為明顯。瀘州老窖預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤55.7億元至60.35億元,同比增長20%至30%。山西汾酒預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤29.5億元至32.4億元,同比增長41.56%至55.47%。
此外,洋河股份上月末公布的業(yè)績快報顯示,2020年實現(xiàn)營業(yè)總收入211.25億元,同比下降8.65%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤74.77億元,同比增長1.27%。相比其他幾家頭部上市公司,洋河營收下滑較為明顯,但凈利潤仍實現(xiàn)小幅增長。
此外,從部分機(jī)構(gòu)的調(diào)研情況來看,多家酒企一季度產(chǎn)品的動銷也較為良好。
據(jù)中泰證券于近期公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),茅臺、五糧液等高端白酒品牌春節(jié)期間延續(xù)節(jié)前的良性表現(xiàn),價格堅挺——茅臺整箱和散瓶批價維持在3100元和2400元以上,五糧液批價達(dá)到960至980元,旺季放量壓力測試下價格表現(xiàn)強(qiáng)勢。庫存方面,茅臺庫存在半個月以內(nèi),五糧液和國窖庫存在1個月左右。與此同時,在茅臺持續(xù)缺貨的帶動下,高端白酒整體動銷旺盛,五糧液預(yù)計取得雙位數(shù)增長。
這是否意味著,隨著酒企2020年報和2021年一季度報的出爐,白酒板塊有望借此迎來反彈?
鐘海波認(rèn)為,從去年到今年,酒類板塊業(yè)績一直是確定的,包括今年一季度的預(yù)期業(yè)績,這也會對股價形成支撐。但他也指出,白酒企業(yè)的業(yè)績要支撐多高的估值,需要市場來驗證,現(xiàn)在提反彈為時尚早。
肖竹青則表示,從目前的市場情況來看,頭部酒企業(yè)績較為穩(wěn)定,而三四線酒企業(yè)績卻不一定會持續(xù)增長?!安皇撬械陌拙乒啥寄軌蛞宦烽L紅,一些沒有核心市場根據(jù)地、毛利率不高、市場占有率萎縮的上市公司業(yè)績可能會變化。未來的白酒行業(yè)還是以強(qiáng)者恒強(qiáng)者的局面為主。”
值得注意的是,在白酒板塊還在不斷回調(diào)的情況下,已經(jīng)有機(jī)構(gòu)稱白酒板塊進(jìn)入了布局區(qū)間。
今日,中金公司在研報指出,經(jīng)過近期調(diào)整,中國白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對應(yīng)今年估值已回落,結(jié)合行業(yè)增速及未來3至5年的確定性成長趨勢,白酒板塊已進(jìn)入價值布局區(qū)間,下跌空間有限,重點推薦貴州茅臺、山西汾酒、五糧液等一二線龍頭公司。當(dāng)前白酒高端龍頭對應(yīng)今年市盈率回落至40至42倍(貴州茅臺47倍),次高端多數(shù)公司市盈率落至30至35倍水平。根據(jù)DCF模型,多數(shù)重點公司對應(yīng)今年合理價格已有20%上行空間。
天風(fēng)證券也在近期的研報中表示,白酒股調(diào)整的前因是春節(jié)前市場預(yù)期較滿,板塊大漲,估值位于高位,但白酒大邏輯仍未變,業(yè)績有強(qiáng)支撐。天風(fēng)證券指出,白酒大邏輯并沒有變,高估值水位將持續(xù),板塊經(jīng)過調(diào)整之后,仍有望繼續(xù)上揚。就春節(jié)終端動銷調(diào)研來看,高端白酒量價齊升,其根源是春節(jié)白酒除宴席場景,其他場景都基本恢復(fù),而消費升級背景下喝好酒的比例持續(xù)提升,高端酒數(shù)據(jù)持續(xù)亮眼。此次春節(jié)價格都穩(wěn)中有升,并未出現(xiàn)以往放量價格下來的情況,同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在升級。
天風(fēng)證券預(yù)測,隨著白酒進(jìn)入淡季,挺價推新會是主旋律,白酒公司年報及一季報數(shù)據(jù)均好于預(yù)期,同時在4月份舉行的春糖也是規(guī)模盛大,優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)會帶來驚喜。
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