?茅臺(tái)奢侈品化才有出路?海外華人擔(dān)心被割韭菜
今年2月18日,茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)下2627.88元/股的歷史新高后開始回調(diào),截至3月12日收盤,報(bào)2026元/股,此前更是一度跌破2000元/股大關(guān)。而按照最高點(diǎn)2627.88元/股計(jì)算,茅臺(tái)不到一個(gè)月大跌超過22%,市值蒸發(fā)達(dá)7500億元,頗有跌落神壇的意味。
在股價(jià)回調(diào)超過20%之后,市場關(guān)于貴州茅臺(tái)(600519.SH,下稱“茅臺(tái)”)的風(fēng)向似乎出現(xiàn)了新的變化。
3月14日,據(jù)媒體報(bào)道,最新數(shù)據(jù)顯示,目前全世界持有茅臺(tái)股票最多的基金公司美國萬億資管機(jī)構(gòu)資本集團(tuán)旗下的新世界基金在今年2月小幅加倉茅臺(tái)。這意味著,在2020年四季度旗下多只基金減持茅臺(tái)后,這一資本巨鱷又開始買回茅臺(tái)了。
券商繼續(xù)看好茅臺(tái)
一直以來,盡管茅臺(tái)股價(jià)已經(jīng)回調(diào)多時(shí),但市場關(guān)于茅臺(tái)是否已到“抄底”時(shí)刻的看法不一。
廣東展富資產(chǎn)總經(jīng)理鐘海波此前在時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)分析稱:“酒類板塊去年漲幅大、估值高,機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)出現(xiàn)了分歧,這些是其股價(jià)下跌的主要原因,但目前還不好判斷是否已經(jīng)探底?!?/p>
鐘海波認(rèn)為,貴州茅臺(tái)等白酒股股價(jià)近兩年開始上漲,估值已處于高位?!艾F(xiàn)在白酒股的反彈還有點(diǎn)早,市場的恐慌情緒沒有消散,股價(jià)的回暖還需要時(shí)間?!?/p>
不過,投資機(jī)構(gòu)在近期表示將繼續(xù)看好茅臺(tái)。
3月14日,之前曾對(duì)茅臺(tái)給出3000(人民幣,下同)目標(biāo)價(jià)的中信證券發(fā)布研報(bào)表示,近期,茅臺(tái)陸續(xù)對(duì)非標(biāo)酒和系列酒提升出廠價(jià),測算增厚茅臺(tái)2021年收入約5-7%,歸母凈利潤約7-9%,預(yù)計(jì)2021年茅臺(tái)收入同增近15%,歸母凈利潤同增15-20%。
“2021年茅臺(tái)其他非標(biāo)亦會(huì)從量或價(jià)角度助力報(bào)表彈性;且普飛批價(jià)穩(wěn)定后,提價(jià)基礎(chǔ)逐步夯實(shí),期待未來普飛提價(jià)帶來更多增長勢能。堅(jiān)定看好茅臺(tái)核心資產(chǎn)價(jià)值,支撐最強(qiáng)、彈性較強(qiáng),維持公司未來1年目標(biāo)價(jià)3000元。”中信證券認(rèn)為。
與此同時(shí),中信證券也在研報(bào)中分析稱,白酒板塊結(jié)構(gòu)性景氣不變,其中龍頭企業(yè)短長邏輯兼?zhèn)洌績r(jià)齊升下,業(yè)務(wù)增長持續(xù)性、確定性極強(qiáng):2021年經(jīng)濟(jì)回暖、白酒消費(fèi)迎來較強(qiáng)復(fù)蘇,春節(jié)強(qiáng)勢表現(xiàn)亦增強(qiáng)2021業(yè)績確定性;“十四五”龍頭公司規(guī)劃清晰,望實(shí)現(xiàn)高確定性的量價(jià)齊升、空間明朗。未來龍頭公司的核心資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)一步凸顯,短期調(diào)整為布局機(jī)會(huì),建議長期戰(zhàn)略性配置白酒龍頭。
任澤平:茅臺(tái)適合走高端路線
近期,茅臺(tái)因酒價(jià)高企、股價(jià)回撤、評(píng)選院士等事件一直站在輿論的風(fēng)口浪尖。對(duì)此,3月14日,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平在個(gè)人微博上發(fā)了一篇關(guān)于茅臺(tái)專家顧問座談的文章。在文章中,任澤平圍繞“茅臺(tái)酒究竟走高端奢侈品路線還是平價(jià)現(xiàn)價(jià)路線”問題提出了五點(diǎn)看法:
1、永遠(yuǎn)把質(zhì)量茅臺(tái)放在第一位,食品飲料行業(yè)有特殊性,畢竟是老百姓入口的東西,多少曾經(jīng)風(fēng)云一時(shí)的大牌子都倒在這上面。這一點(diǎn)茅臺(tái)長期以來做的很好,未來也不能放松,加大打假力度。
2、這些年對(duì)茅臺(tái)所有的爭議,我認(rèn)為主要是茅臺(tái)酒的品牌定位問題,究竟走高端奢侈品路線還是平價(jià)限價(jià)路線?這事長期以來一直很擰巴,事實(shí)上茅臺(tái)的品質(zhì)+文化比較適合走高端路線,國外那么多奢侈品,中國就不能出一個(gè)嗎?尤其2012年以來,民間消費(fèi)占絕大部分比重,茅臺(tái)酒價(jià)格連創(chuàng)新高是市場選擇的結(jié)果,市場經(jīng)濟(jì)就是供求關(guān)系,價(jià)格是由供求決定的,限價(jià)沒用、也沒必要,違反市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律。
3、西方那么多奢侈品牌,中國就不能出一個(gè)嗎?我們難道這點(diǎn)文化自信都沒有嗎?茅臺(tái)酒是未來中國最有可能走向世界的奢侈品牌之一,以后在國外的售價(jià)可以考慮是國內(nèi)的2倍。中國是世界奢侈品最大的買家,卻沒有一個(gè)自己的品牌,這樣好嗎?中國人不喝茅臺(tái),難道鼓勵(lì)大家都去買洋酒麥卡倫、威士忌?不僅茅臺(tái)應(yīng)該走高端奢侈品定位,中國應(yīng)該多出幾個(gè)自主品牌去搶占全球奢侈品市場。
4、茅臺(tái)的社會(huì)責(zé)任不應(yīng)局限于讓每個(gè)人都喝得起茅臺(tái),這不符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律,也不現(xiàn)實(shí),而是體現(xiàn)在交稅、解決就業(yè)、扶貧、支持地方發(fā)展等上面,作為貴州第二財(cái)政,茅臺(tái)這些年對(duì)地方發(fā)展的貢獻(xiàn)實(shí)際上是很大的。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講,茅臺(tái)漲價(jià)可以理解為一種稅收,從有錢人那里收稅,然后反哺扶貧和地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,有利于調(diào)節(jié)收入分配,對(duì)大部分老百姓是有利的,不好嗎?
5、打鐵還得自身硬,針對(duì)外部的爭議,我覺得茅臺(tái)最主要的還是做好自身,提高質(zhì)量,做好企業(yè)社會(huì)責(zé)任,把品牌定位敞亮地對(duì)外說明白。
任澤平的觀點(diǎn)一經(jīng)發(fā)出,就立刻引發(fā)了熱議。有支持者表示,茅臺(tái)必須奢侈品化才有出路,憑什么一個(gè)包賣幾十萬,茅臺(tái)就不可以,直接漲價(jià)到3萬一瓶,愛喝不喝。
也有人認(rèn)為,茅臺(tái)的定位不應(yīng)該搖擺糾結(jié),就該是奢侈品定位,它的質(zhì)量口味獨(dú)特性都配得上!另外茅臺(tái)不是生活必需品,為啥要背負(fù)人人都喝得起的期待?愛馬仕香奈兒可從來沒有定位于人人買得起。
今年2月18日,茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)下2627.88元/股的歷史新高后開始回調(diào),截至3月12日收盤,報(bào)2026元/股,此前更是一度跌破2000元/股大關(guān)。而按照最高點(diǎn)2627.88元/股計(jì)算,茅臺(tái)不到一個(gè)月大跌超過22%,市值蒸發(fā)達(dá)7500億元,頗有跌落神壇的意味。
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