中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月25日訊：據(jù)小摩發(fā)布研究報(bào)告，維持遠(yuǎn)洋集團(tuán)(03377)“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由1.4港元升至1.6港元。

不看好土儲(chǔ)布局

據(jù)報(bào)告中稱(chēng)，公司去年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，不過(guò)每股派息稍遜預(yù)期，同時(shí)股價(jià)自公布業(yè)績(jī)以來(lái)也較弱，公司仍在消化在中國(guó)北部地區(qū)利潤(rùn)較低的項(xiàng)目，估計(jì)利潤(rùn)將在低位維持一段時(shí)間，而成本管控仍然是公司改善盈利能力的主要策略。只有重建項(xiàng)目出臺(tái)，利潤(rùn)及回報(bào)始會(huì)有改善，不過(guò)過(guò)程或需時(shí)數(shù)年，同時(shí)復(fù)蘇進(jìn)程預(yù)計(jì)漫長(zhǎng)。

該行表示，公司總部位于北京，同時(shí)是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的重要參與者，公司約五年前擴(kuò)張至其他三線地區(qū)，正好遇上當(dāng)?shù)貛?kù)存問(wèn)題，因此失落二線城市的上行周期并跑輸同業(yè)，現(xiàn)時(shí)公司超過(guò)一半土地儲(chǔ)備位于中國(guó)北部，該行并不看好。

營(yíng)收同比增長(zhǎng)11%、總資產(chǎn)漲至2596.89億

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)從遠(yuǎn)洋集團(tuán)近日發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)了解到，期內(nèi)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)營(yíng)業(yè)額較2019年增長(zhǎng)11%至人民幣565.11億元；公司擁有人應(yīng)占溢利為人民幣28.66億元，較2019年增長(zhǎng)8%；毛利104.57億元，毛利率下降至18.5%，較上年下降1.6個(gè)百分點(diǎn)；核心利潤(rùn)較2019年增長(zhǎng)7%至人民幣22.27億元，利潤(rùn)率為8.28%，較上年同期增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。

年報(bào)顯示，總資產(chǎn)2596.89億元，較上年增長(zhǎng)6.6個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)收益率1.8%。

此外，2020年集團(tuán)加權(quán)平均利率下降至5.10%，比2019年下降40個(gè)基點(diǎn)。截至2020年12月31日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)凈借貸比率較2019年12月31日下降22個(gè)百分點(diǎn)至55%，現(xiàn)金資源總額為人民幣439.29億元，維持財(cái)務(wù)穩(wěn)健。

總土儲(chǔ)3804萬(wàn)方、應(yīng)占權(quán)益跌1%

土儲(chǔ)方面，遠(yuǎn)洋集團(tuán)及其合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)公司于2020年竣工的總樓面面積和竣工的總可售樓面面積分別約為6,354,900平方米和5,152,700平方米，較2019年均增加44%。集團(tuán)及其合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)公司的土地儲(chǔ)備于2020年12月31日上升2%至約38,043,000平方米，而土地儲(chǔ)備應(yīng)占權(quán)益部分則輕微下跌1%至19,945,000平方米。

于2020年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)購(gòu)入51幅土地及2個(gè)成熟項(xiàng)目，總樓面面積及應(yīng)占權(quán)益面積分別為7,914,000平方米及3,969,000平方米。其中新購(gòu)入土地的平均購(gòu)買(mǎi)成本為每平方米約人民幣11000元。于2020年12月31日，按可售總樓面面積計(jì)算，集團(tuán)土地儲(chǔ)備的每平方米平均土地成本約為人民幣7,900元，每平米土地成本較上年上漲400元。

此外，預(yù)期2021年全年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)可售資源約人民幣2300億元，同比升15%。

利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率低于百?gòu)?qiáng)企業(yè)2.92個(gè)百分點(diǎn)、12.6個(gè)百分點(diǎn)

值得注意的是，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)獲悉，據(jù)中指研究院發(fā)布的《中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究報(bào)告》顯示， 2020年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率均值分別為11.2%、14.4%，盈利能力繼續(xù)下降。受新冠疫情、房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)、各類(lèi)成本居高不下等因素影響，百?gòu)?qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)率均值、凈資產(chǎn)收益率均值較上年分別下降0.7、1.0個(gè)百分點(diǎn)。

至此，遠(yuǎn)洋集團(tuán)2020年利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率分別為8.28%、1.8%，分別低于2020年百?gòu)?qiáng)企業(yè)2.92個(gè)百分點(diǎn)、12.6個(gè)百分點(diǎn)。

（中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/丁一）

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