3月24日晚間，港股上市的互金公司維信金科（HK.02003）發(fā)布2020年全年業(yè)績報告。

2020年，維信金科共實(shí)現(xiàn)收入25.73億元（人民幣，單位下同），同比減少33.4%，錄得經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損10.52億元，而2019年同期的經(jīng)營利潤為1.54億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損為7.95億元，2019年同期凈利潤為3.68億元。

從收入構(gòu)成來看，維信金科的收入來源包括凈利息類收入、貸款撮合服務(wù)費(fèi)及其他收入，分別貢獻(xiàn)收入13.01億元、7.13億元、5.58億元。維信金科稱，2020年收入減少主要是借款實(shí)現(xiàn)量下降，以及受到2020年一季度新冠疫情影響導(dǎo)致逾期率上升。

作為維信金科的營收支柱，其凈利息類收入是由利息類收入減去利息支出所得，涉及產(chǎn)品包括信用卡余額代償產(chǎn)品、消費(fèi)信貸產(chǎn)品、線上至線下信貸產(chǎn)品。在2020年整體收入下滑的情況下，上市公司消費(fèi)信貸產(chǎn)品收入不降反增，由2019年同期的13.93億元上升約6%至14.76億元，占利息類收入的73.2%。

這與去年維信金科各產(chǎn)品貸款規(guī)模變化相一致。2020年全年，維信金科整體實(shí)現(xiàn)貸款總量為307.73億元，同比減少8.8%，其中信用卡余額代償產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的貸款總量為61.73億元，同比減少52.8%，消費(fèi)信貸產(chǎn)品貸款總量為246億元，同比增加19.0%。截至2020年12月31日，維信金科總體未償余額為140.65億元，同比減少26.5%，其中信用卡余額代償產(chǎn)品未結(jié)余額28.2億元，消費(fèi)信貸產(chǎn)品未結(jié)余額111.43億元，占總待收的比例從2019年的59.5%增至79.2%。

2018年末，維信金科公告剝離線下大額信貸業(yè)務(wù)，截至2020年末，線上至線下信貸產(chǎn)品未償余額為1.01億元，該項(xiàng)產(chǎn)品收入也由2019年同期的1.55億元下降至970.8萬元，占比已下降至1.4%。

值得關(guān)注的是，2020年維信金科資金合作模式轉(zhuǎn)變，信托模式下的貸款總量已大幅降低。

維信金科的資金合作模式包括直接貸款、信托貸款、信用增級貸款撮合、純貸款撮合等四個方式。據(jù)官網(wǎng)披露，信托貸款模式下，維信金科提供風(fēng)控服務(wù)并擔(dān)保，合作資金方通過信托計(jì)劃進(jìn)行放款；信用增級貸款模式下，維信金科提供聯(lián)合建模并擔(dān)保，由合作資金方審批貸款、提供資金；純撮合貸款模式下，維信金科僅聯(lián)合建模并提供信貸建議，資金方需自擔(dān)風(fēng)險、風(fēng)險管理并聯(lián)合建模。

財(cái)報信息顯示，目前信用增級貸款撮合模式已成為維信金科最主要的資金合作方式，2020年通過該模式實(shí)現(xiàn)的貸款總量為199.7億元，占貸款總額的比例由2019年的48.2%升至64.9%。而信托模式下實(shí)現(xiàn)的貸款總量已降至104.4億元，占比由45.4%下降至33.9%。

自2007年以來，中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司（下稱“外貿(mào)信托”）一直是維信金科的資金合作方，雙方的合作首創(chuàng)了“擔(dān)保+信托”模式。維信金科通過子公司維仕融資擔(dān)保有限公司為信托計(jì)劃項(xiàng)下借款提供擔(dān)保。

多則裁判文書顯示，在借款人發(fā)生逾期后，外貿(mào)信托要求維仕融資擔(dān)保進(jìn)行擔(dān)保償還，再由維仕融資擔(dān)保起訴逾期借款人進(jìn)行催收。

近年來，維信金科一直在引入新的機(jī)構(gòu)資金，以減少對信托模式的依賴，2020年維信金科已引入16家機(jī)構(gòu)資金伙伴。

據(jù)披露，由于為了維持流動性和管理現(xiàn)金流量，維信金科減少了信托模式貸款實(shí)現(xiàn)量，因此2020年下半年收入同比減少31.7%，同時2020年全年維信金科經(jīng)營活動所得現(xiàn)金流入凈額也同比增加1333.3%至526.9億元。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，維信金科首次付款逾期率首次降至2020年第四季度的0.4%。據(jù)披露，2020年四個季度，上市公司首次付款逾期率分別為2.0%、0.8%、0.6%、0.4%，一至三個月逾期率分別為6.3%、7.4%、3.6%、2.5%，三個月以上逾期率分別為4.7%、7.1%、5.6%、2.9%，整體有所好轉(zhuǎn)。

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