安居客赴港IPO:去年凈利降至19.54億 被指業(yè)務(wù)模式無(wú)新意
中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月8日訊:繼3月底傳出“安居客計(jì)劃今年在香港進(jìn)行IPO,將募資至少10億美元”,在4月8日,安居客正式向港交所遞交招股書(shū)。
招股書(shū)顯示,美銀證券、中金公司及瑞信為聯(lián)席保薦人。
領(lǐng)先的房產(chǎn)信息及交易服務(wù)開(kāi)放平臺(tái)
招股書(shū)披露顯示,安居客為一個(gè)領(lǐng)先的房產(chǎn)信息及交易服務(wù)開(kāi)放平臺(tái)。公司通過(guò)安居客及58房產(chǎn)提供新房及二手房在線營(yíng)銷服務(wù)。安居客及58房產(chǎn)兩大知名品牌為購(gòu)。
資料顯示,開(kāi)放平臺(tái)最早始于2005年58同城分類信息,安居客2007年成立,于2015年58同城全資收購(gòu)安居客。目前開(kāi)放平臺(tái)整合了安居客、58同城、愛(ài)房和巧房,提供房產(chǎn)在線營(yíng)銷、交易服務(wù)、SaaS解決方案及其他輔助服務(wù)。
實(shí)控人姚勁波、騰訊持股比例14.1%
姚勁波為公司實(shí)控人,通過(guò)58同城控制公司超30%的股權(quán),58同城持股公司超50%股權(quán),上市前,58同城持有公司45.3%的股權(quán),騰訊持股14.1%,華平投資持股7.7%。
按收入為最大新房及二手房在線營(yíng)銷平臺(tái)
招股書(shū)顯示,據(jù)艾瑞諮詢數(shù)據(jù)顯示,按本年度及截至2020年12月31日止季度平均移動(dòng)月活躍用戶量計(jì)算,安居客是中國(guó)最大的在線房產(chǎn)平臺(tái)。于2020年第四季度,公司平臺(tái)的平均移動(dòng)月活躍用戶量總計(jì)為6700萬(wàn);按2020年收入計(jì),公司是最大的新房及二手房在線營(yíng)銷平臺(tái)。
公司運(yùn)營(yíng)中國(guó)領(lǐng)先的新房交易服務(wù)平臺(tái)愛(ài)房,愛(ài)房通過(guò)經(jīng)紀(jì)品牌及經(jīng)紀(jì)人促成開(kāi)發(fā)商新房銷售。愛(ài)房推出2年來(lái),迅速將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至中國(guó)33座城市。愛(ài)房于2020年的交易總量達(dá)人民幣653億元,較2019年增長(zhǎng)282%。
安居客運(yùn)營(yíng)的巧房平臺(tái)為經(jīng)紀(jì)品牌及經(jīng)紀(jì)人提供基于云計(jì)算的定制化SaaS解決方案,幫助合作方實(shí)現(xiàn)工作流程數(shù)字化及提升運(yùn)營(yíng)效率。據(jù)艾瑞咨詢資料,截至2020年12月31日,巧房是中國(guó)最大的面向經(jīng)紀(jì)品牌的獨(dú)立SaaS解決方案提供商,累計(jì)擁有34.4萬(wàn)名經(jīng)紀(jì)人用戶。
毛利率高、利潤(rùn)率走低至24.3%
招股書(shū)顯示,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面,2018年、2019年及2020年,公司收入分別為62.16億元、75.79億元及80.52億元。同期毛利分別為57.47億元、67.61億元及72.88億元;年內(nèi)利潤(rùn)分別為19.07億元、23.06億元及19.54億元,三年毛利率分別為92.5%、89.2%及90.5%;三年利潤(rùn)率分別為30.7%、30.4%及24.3%。
收購(gòu)愛(ài)房損失1.36億元
具體看,應(yīng)占以權(quán)益法入賬的投資損失,公司的應(yīng)占以權(quán)益法入賬的投資損失從2019年的人民幣3300萬(wàn)元增加211.2%至2020年的人民幣1.03億元,此乃主要由于愛(ài)房于2020年公司收購(gòu)前產(chǎn)生的損失凈額較2019年增加。
財(cái)務(wù)收益方面,公司的財(cái)務(wù)收益從2019年的人民幣2.3百萬(wàn)元大幅增加至2020年的人民幣22.9百萬(wàn)元,此乃主要由于我們銀行賬戶有新增的現(xiàn)金存款。財(cái)務(wù)成本我們的財(cái)務(wù)成本從2019年的人民幣1.2百萬(wàn)元大幅增加至2020年的人民幣207.1百萬(wàn)元,此乃主要由于我們因分擔(dān)58同城有限公司貸款項(xiàng)下的長(zhǎng)期債務(wù)而產(chǎn)生的利息開(kāi)支。
風(fēng)險(xiǎn):大幅增加的應(yīng)收款總額超當(dāng)年利潤(rùn)
在風(fēng)險(xiǎn)方面,招股書(shū)顯示,面臨透過(guò)公司的平臺(tái)發(fā)布的信息及所提供服務(wù)產(chǎn)生的潛在責(zé)任,而公司可能因抗辯該等潛在責(zé)任而產(chǎn)生巨額成本及聲譽(yù)受損。此外,公司面臨向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商收取應(yīng)收賬款及押金的風(fēng)險(xiǎn)。
數(shù)據(jù)顯示,截至2020年12月31日,公司向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商支付的押金余額為人民幣2.96億元,應(yīng)收賬款為人民幣22.81億元。
對(duì)此,安居客表示,由于我們已完成收購(gòu)愛(ài)房,我們預(yù)期我們自新房交易服務(wù)產(chǎn)生的收益將進(jìn)一步增加,且我們預(yù)計(jì)該增加將極有可能導(dǎo)致日后我們應(yīng)收房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的賬款大幅增加。此外,我們亦有就為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商提供在線市場(chǎng)推廣服務(wù)而產(chǎn)生的大筆應(yīng)收賬款。倘房產(chǎn)發(fā)展商的營(yíng)運(yùn)及流動(dòng)資金狀況惡化,我們可能無(wú)法收回該等款項(xiàng)。
流動(dòng)負(fù)債凈額風(fēng)險(xiǎn)
截至2018年及2019年12月31日,安居客分別擁有流動(dòng)資產(chǎn)凈額人民幣9.18億元及人民幣21.98億元。截至2020年12月31日及2021年2月28日,公司擁有流動(dòng)負(fù)債凈額人民幣4.09億元及人民幣14.74億元。
安居客表示,鑒于此等情況,我們于評(píng)估我們是否擁有充足財(cái)務(wù)資源持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí),我們已考慮我們未來(lái)的流動(dòng)資金及表現(xiàn)以及我們可得的財(cái)務(wù)資源。通過(guò)考慮我們的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)、計(jì)劃資本支出及資本承擔(dān)后,我們相信我們將擁有充足的財(cái)務(wù)資源以履行我們未來(lái)十二個(gè)月到期的財(cái)務(wù)責(zé)任。倘我們未能從我們的營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流,或倘我們未能維持充足的現(xiàn)金及資金,我們的流動(dòng)性狀況或會(huì)受到不利影響。
IPO募資用途
對(duì)于IPO募資用途,安居客表示,所得資金凈額將用于投資在公司的技術(shù)實(shí)力及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、 拓展新房交易業(yè)務(wù)、并臻選戰(zhàn)略合作投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)、償還貸款、營(yíng)銷及推廣,以提高公司的品牌知名度一般公司用途。
對(duì)業(yè)務(wù)模式方面,業(yè)界人士對(duì)中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示,安居客目前規(guī)模尚可,但業(yè)務(wù)模式方面要與貝殼找房對(duì)標(biāo)的話,并無(wú)新意,在相當(dāng)一段時(shí)間交易還是偏向于線下,況且,貝殼找房背后還有鏈家強(qiáng)大的線下優(yōu)勢(shì)補(bǔ)充,盈利能力更強(qiáng),此外,房天下的線上線下優(yōu)勢(shì)也不容忽視,房天下是做線上起家的;另外恒大的房車寶作為開(kāi)發(fā)商層面的新平臺(tái)勢(shì)必占有著線下優(yōu)勢(shì)房源。
與貝殼找房利潤(rùn)差8億元
此外,數(shù)據(jù)顯示,與安居客經(jīng)營(yíng)較接近的貝殼找房,早在去年8月正式于美國(guó)紐交所上市,總募集資金為24.4億美元。在3月16日貝殼發(fā)布的全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,貝殼2020年?duì)I業(yè)收入為人民幣705億元,凈利27.78億,安居客與前者利潤(rùn)相差8億元。
(中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/散水)
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