近日，科沃斯集團旗下yeedi一點掃地機器人與拼多多達成戰(zhàn)略合作。根據協(xié)議，科沃斯品牌產品將全面入駐拼多多平臺，拼多多“百億補貼”“限時秒殺”等資源也將對yeedi一點進行大范圍傾斜，在合作的第一階段，雙方預計將銷售20萬臺產品。

一向主打高端市場的科沃斯突然“下沉”拼多多，在市場掀起一波關注。業(yè)內人士稱，科沃斯或借此開拓新的電商模式，但yeedi一點品牌剛剛起步，在與米家、石頭等品牌的競爭中或許并不占優(yōu)勢。

2020年受疫情影響，人們居家時間增加，家用清潔類小家電的供需均出現迅猛增長。受此影響，科沃斯等企業(yè)業(yè)績成倍增長，股價也是水漲船高。

業(yè)內人士表示，隨著疫情趨穩(wěn)，工作生活開始逐漸恢復，科沃斯業(yè)績或難維持目前的增長狀態(tài)，而當前其股價處于非正常高價狀態(tài)，股東對其未來發(fā)展仍存疑。

搶占中低端市場但品牌效應不足，競爭不占優(yōu)勢

記者從yeedi一點相關人士處獲悉，該品牌成立于2019年，是科沃斯的全資子品牌，聚焦更加年輕化的受眾群體。

但yeedi一點與科沃斯所走的高端路線不同的是，其品牌定位為中低端消費市場。從yeedi一點旗艦店可以看到，全線產品從500元到1500元不等。

對于本次與拼多多的合作，yeedi一點中國區(qū)負責人李剛表示，此次戰(zhàn)略合作后，雙方將在C2M產品定制領域重點加強合作，為拼多多的消費者研發(fā)出極致效價比與性價比的產品。

梁振鵬稱，科沃斯與拼多多合作，或是想開拓電商新模式，以此來滿足更加細分領域的中低端消費者的需求。

對此，李剛在與拼多多的簽約儀式上表示，非常看好新平臺的市場潛力，未來將重點布局拼多多，依托社交電商探索新的銷售模式。

然而與此同時，梁振鵬表示，科沃斯或是想通過推出yeedi一點品牌，迎合中低端用戶的需求。但目前消費普遍在升級，中低端品牌能否得到發(fā)展還未知，另一方面，新品牌發(fā)展前期需要大量的營銷投入，但即便投入巨大，品牌知名度也不一定可以達到較好的效果，也不一定能夠很快被消費者熟知。

此外，多名業(yè)內人士對記者表示，在掃地機器人領域，面向年輕消費人群的并非yeedi一點這一個品牌，米家、石頭、云鯨等品牌也均有自己的中低端掃地機器人產品，而且品牌效應要比yeedi一點強。在并不占據競爭優(yōu)勢的情況下，yeedi一點的未來發(fā)展值得關注。

銷售費用遠超研發(fā)費用，產品質量陷隱憂

科沃斯宣稱，其每款新品的發(fā)布能引起行業(yè)廣泛關注得益于科沃斯機器人強大的研發(fā)實力加持，其在智能技術研發(fā)端的積累和持續(xù)投入。近年來，科沃斯機器人的產品策略更是緊密圍繞“技術升級”和“體驗升級”展開，持續(xù)布局高端市場。

根據科沃斯財報顯示，2019年前三季度，科沃斯的研發(fā)費用約為1.96億元，在總營收中占比5.7%；而2020年前三季度，其研發(fā)費用雖增至2.15億元，但在總營收中的占比為5.2%，較上年同期有小幅下滑。

相比之下，其競爭對手iRobot的研發(fā)費用占營收的比例自2013年之后一直穩(wěn)定在12%-13%左右，盡管近年來有所下滑，但也維持在10%左右。從這個角度看，科沃斯的研發(fā)力度要遠遠落后于iRobot。

而另一方面，科沃斯的營銷費用卻水漲船高。從科沃斯近三年的三季報來看，2018年、2019年及2020年前三季度，科沃斯的銷售費用分別為6.69億元、7.2億元、9.64億元，銷售費用占總營收比例為17.82%、20.91%、23.27%。

對科沃斯這類小家電企業(yè)而言，重營銷輕研發(fā)往往會導致產品質量與設計無法得到保障。記者查詢黑貓投訴平臺注意到，科沃斯掃地機器人產品的質量與設計問題遭到消費者廣泛詬病，亦有消費者稱其設計問題導致劃傷地板。

記者采訪多名消費者得到反饋：掃地地機器人并不實用，買回去之后成為家里閑置率最高的科技產品。一方面，消費者購買之前沒有做好功課，另一方面，市面上大部分掃地機器人仍不能合理規(guī)劃清潔路線，或存在質量問題。

梁振鵬稱，目前掃地機器人品類仍存在技術瓶頸，整體技術水平比較低下，還遠遠沒有達到高智能化水平的程度，遠不能滿足用戶的需求。

2020年凈利預增389%-422%，業(yè)績大增趨勢或難持續(xù)

對于小家電企業(yè)在二級市場的表現，香頌資本執(zhí)行董事沈萌曾對藍鯨TMT記者分析稱，“小家電企業(yè)一般是從智能化、網絡化特征的角度開發(fā)一些面向年輕消費者的產品，在細分領域中比傳統(tǒng)家電企業(yè)更加靈活，也更貼近于年輕群體的消費需求，單品的收益率要比傳統(tǒng)家電企業(yè)高，所以在資本市場中的估值比較高?！?/p>

從股價表現看，科沃斯自2018年5月28日登陸上交所，發(fā)行價為20.02元/股。在經歷了2019年的低迷期后，2020年科沃斯迎來股價大漲的階段，累計漲幅超330%，股價接近百元，總市值超700億元。

然而，即便是股價高企，科沃斯仍然遭遇了小股東大比例減持。今年1月18日，科沃斯發(fā)布公告稱，其持股4.12%的股東泰怡凱擬減持不超過3%的公司股份，減持比例占該股東持股份額七成以上。

多名業(yè)內人士對記者表示，科沃斯一年內的股價漲幅并非正?，F象，股東減持的原因，一方面因上市以來股價較發(fā)行價翻了近5倍，給投資者帶來巨大收益；另一方面也透露出投資者對科沃斯未來成長性的擔憂。

根據科沃斯發(fā)布的年度預報顯示，預計2020年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加4.69-5.09億元，同比增加388.79%到421.93%。

對此，梁振鵬對藍鯨TMT記者表示，因2020年受疫情影響，消費者居家時間大幅度增加，對于清潔小家電的購買需求也有所增多。

“但2021年科沃斯想要維持業(yè)績大幅增長恐怕很難，一方面疫情逐漸緩解，消費者的工作、生活逐漸恢復；另一方面，做掃地機器人的企業(yè)越來越多，競爭加劇?！?/p>

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