“未來五年公司旗下嬰幼兒、成人和新收購的寵物業(yè)務(wù)均要進入品類前三名。”這是健合集團(即此前的合生元)中國區(qū)CEO李鳳婷4月22日放出的“豪言”。實際上，自成立以來健合集團一直熱衷跨界，從益生菌到奶粉、保健品，再到如今的寵物食品，健合集團通過橫向收購不斷擴大業(yè)務(wù)版圖。不過，跨界并非“萬能藥”，寵物食品業(yè)務(wù)能成為其業(yè)績增長的新引擎嗎?

進入3.0時代

在李鳳婷看來，收購寵物食品業(yè)務(wù)后，2021年的健合集團將進入3.0時代。“3.0時代是立足于面向并圍繞以Y世代和Z世代年輕消費者所代表的需求，布局多品類、多品牌的高端營養(yǎng)矩陣。”在4月22日召開的健合集團2021全國合作伙伴年會上李鳳婷表示。

這也是李鳳婷所帶領(lǐng)的健合中國區(qū)新高管團隊面向全國經(jīng)銷商的“首秀”。李鳳婷還宣布了該公司未來五年的發(fā)展目標——嬰幼兒奶粉進入超高端市場前三，成人營養(yǎng)品成為保健營養(yǎng)品市場份額第一，在寵物食品業(yè)務(wù)上，將素力高打造成寵物營養(yǎng)品類市場排名前三的品牌，以及貓主糧第一品牌。

據(jù)了解，2020年底，健合集團旗下子公司以1.63億美元收購美國寵物食品品牌素力高(SolidGold)100%股權(quán)。2021年3月，該公司宣布寵物食品業(yè)務(wù)在中國市場重裝上線。自此，健合集團的業(yè)務(wù)板塊擴展至嬰幼兒營養(yǎng)、成人營養(yǎng)、寵物營養(yǎng)三塊。而這也是3.0時代健合集團的主要特征。

中國商報記者注意到，為了匹配健合集團業(yè)務(wù)調(diào)整，該公司還調(diào)整了內(nèi)部組織架構(gòu)，中國市場嬰幼兒營養(yǎng)、成人營養(yǎng)和寵物營養(yǎng)三大業(yè)務(wù)板塊的負責(zé)人，均向中國區(qū)CEO匯報。而在此之前，該公司在全球?qū)用嬖O(shè)立嬰幼兒營養(yǎng)、成人營養(yǎng)兩大業(yè)務(wù)板塊，分別垂直管理所有地區(qū)業(yè)務(wù)。

熱衷跨界

實際上，自成立以來，健合集團一直熱衷通過橫向收購的方式進行業(yè)務(wù)擴張，跨界已經(jīng)成為該公司身上最明顯的標簽。

健合集團老板羅飛以經(jīng)營日化原料起家，曾為廣州某化妝品公司供應(yīng)香精、香料等產(chǎn)品。1999年，健合集團公司在廣州成立，彼時公司名稱為合生元，2016年更名為健合集團。2000年，合生元品牌面世，意為“益生元+益生菌”。 2002年，健合集團與法國拉曼公司達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開始在中國市場推行益生菌產(chǎn)品。

2008年，健合集團推出高端嬰幼兒配方奶粉，正式切入嬰幼兒奶粉市場。而益生菌和嬰幼兒奶粉均主要針對嬰幼兒客戶，此時的健合集團一直處于1.0時代。

2015年，健合集團出資13.86億澳元收購澳大利亞SWISSE品牌83%股權(quán)，2016年12月再出資3.1億澳元收購SWISSE剩余17%股權(quán)。至此，健合集團將保健品牌SWISSE收入麾下，正式切入成人營養(yǎng)市場，并完成了企業(yè)名稱的變更，健合集團進入2.0時代。

自此之后，打造嬰幼兒營養(yǎng)和成人營養(yǎng)的雙增長極一直是健合集團的目標，其公司高管曾在多個場合表示，未來健合集團嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務(wù)和成人營養(yǎng)業(yè)務(wù)將“平分秋色”，各占比約50%。

直到2020年底，健合集團拿下寵物食品品牌素力高，并于2021年3月上線新品，這標志著健合集團進入3.0時代。至此，做日化原料起家的羅飛已帶領(lǐng)健合集團走過了20多個春秋，完成了多次業(yè)務(wù)擴張。

尋找新增長點

健合集團多次跨界的本質(zhì)原因或為尋找新的業(yè)績增長點，以提振波動的業(yè)績。

從近些年的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，該公司的業(yè)績增速并不穩(wěn)定。金融數(shù)據(jù)和分析工具服務(wù)商萬得(Wind)數(shù)據(jù)顯示，2013-2020年，健合集團凈利潤增速分別為10.44%、-1.7%、-68.83%、280.71%、-2.26%、-9.62%、19.2%、13.1%，起伏較大。

而2016年完成收購SWISSE品牌對健合集團營收的貢獻很大。數(shù)據(jù)顯示，2014年和2015年，健合集團營收增速為3.75%和1.91%，而2016-2018年，健合集團營收增速分別為34.86%、24.38%、25.26%。

細分來看，萬得數(shù)據(jù)顯示，收購SWISSE后的2016-2018年，SWISSE所在的成人營養(yǎng)業(yè)務(wù)收入分別同比增長215.63%、27.26%、24.32%。

另一個收購助力業(yè)績的表現(xiàn)是，由于切入高毛利市場，健合集團的毛利率水平較高。例如，2020年健合集團的毛利率為64.2%，而同為港股上市公司的蒙牛乳業(yè)毛利率為37.65%，澳優(yōu)乳業(yè)毛利率為49.86%。

乳業(yè)分析師宋亮對中國商報記者表示，健合集團不斷橫向擴張是在尋求新的業(yè)績增長點，圍繞大健康方向擁有較好的品牌營銷能力和較強的渠道優(yōu)勢。

跨界并非“萬能藥”

只是，跨界并不是“萬能藥”，健合集團跨界領(lǐng)域同質(zhì)化競爭嚴重，能否為業(yè)績帶來持續(xù)增長尚未可知。

比如在益生菌領(lǐng)域，一位福建地區(qū)的母嬰店主對中國商報記者透露，目前市面上益生菌品牌眾多，很多品牌做到了單菌單治，分別主打防過敏、降血糖等多種功效，相比之下，健合集團的益生菌沒有太大突破。據(jù)了解，近幾年以來，光明乳業(yè)、澳優(yōu)乳業(yè)、君樂寶等大品牌都跨界益生菌領(lǐng)域，益生菌市場競爭日趨激烈，健合集團的先發(fā)優(yōu)勢或難以保持。

此外，收購SWISSE雖為集團帶來短暫幾年的業(yè)績提振，但2019年以來，健合集團收購的成人營養(yǎng)業(yè)務(wù)收入增速也不如從前。數(shù)據(jù)顯示，2019年，該業(yè)務(wù)收入同比下滑5.96%，2020年該業(yè)務(wù)收入再次同比下滑3.11%。

一位健合集團的奶粉經(jīng)銷商對中國商報記者透露，之前健合集團對竄貨等行為處罰力度較大，而2020年查處力度弱了很多，這或是新冠肺炎疫情背景下公司力保銷售的舉措。不過，健合集團對此予以否認，其相關(guān)負責(zé)人表示，堅決打擊竄貨、穩(wěn)定價格是健合集團一貫堅持的原則。

宋亮坦言，健合集團之前主要從事的嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)市場競爭日趨激烈，導(dǎo)致公司業(yè)績不景氣，于是公司為提振業(yè)績而收購SWISSE品牌。而目前國內(nèi)成人保健市場競爭也進入了白熱化階段，健合集團又去收購寵物食品業(yè)務(wù)，尋求破局。只是，當前寵物食品市場早已玩家眾多，包括新希望等很多巨頭入局，健合集團想把寵物食品業(yè)務(wù)作為新的亮點并不容易。

中國商報記者注意到，目前包括雀巢等外資巨頭、新希望等國內(nèi)龍頭企業(yè)以及三只松鼠等互聯(lián)網(wǎng)電商品牌都已加碼寵物食品領(lǐng)域，行業(yè)廝殺非常激烈。

實際上，跨界本就不是萬能解藥，乳企提升研發(fā)實力、打造產(chǎn)品護城河或是眾望所歸。“相對于惠氏等擁有較強研發(fā)實力的國際大品牌，健合集團在縱向研發(fā)、提高技術(shù)實力方面尚表現(xiàn)不足，只能通過橫向收購擴張。”宋亮坦言。(記者 周子荑)

關(guān)鍵詞： 健合集團 寵物食品業(yè)務(wù)