日前，中國平安公告表示，旗下平安人壽將和珠海華發(fā)集團有限公司（代表珠海國資委）、深圳市特發(fā)集團有限公司（下稱“特發(fā)集團”）組成重組投資者，以“出售式重整，整體承接”方式整體收購新方正集團，其中平安人壽將以自有資金370.5-507.5億元對價受讓新方正集團51.1%-70%股權(quán)，取得絕對控制權(quán)。

上述交易對價顯示，中國平安對新方正集團整體估值約725億元。根據(jù)公開資料，方正集團是北京大學(xué)于1986年投資創(chuàng)辦的大型國有控股企業(yè)集團。截至2018年底，方正集團總資產(chǎn)3606億元，凈資產(chǎn)655億元。2019年，方正集團陷入債務(wù)泥潭，隨后走上重整之路。

2021年1月29日，經(jīng)過多輪競爭性選拔，最終確定由華發(fā)集團（代表珠海國資委）、中國平安、特發(fā)集團組成的聯(lián)合體作為方正集團重整投資者。

據(jù)中國平安公告，平安人壽與華發(fā)集團此次受讓新方正集團不低于73%的股權(quán)，不超過27%的新方正集團股權(quán)將抵償給選擇以股抵債受償方案的債權(quán)人。目前，雙方簽署的《重整投資協(xié)議》已生效。

“金融是平安的現(xiàn)在時，醫(yī)療是平安的未來時。我們將從醫(yī)療管理機構(gòu)、用戶、服務(wù)方、支付方、科技五方面加速構(gòu)建醫(yī)療生態(tài)閉環(huán)，助力‘健康中國’建設(shè)。”中國平安董事長馬明哲在2020年年報中如是表示。

對于此次參與方正集團重整，中國平安也表示，這是公司進一步深化醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局、打造醫(yī)療健康生態(tài)圈的重要舉措，即通過將北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團有限公司（下稱“北大醫(yī)療集團”）下屬優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源與中國平安保險專業(yè)能力、醫(yī)療科技能力結(jié)合，構(gòu)建醫(yī)療健康生態(tài)圈，打造未來價值持續(xù)增長新引擎。

中國平安在本次重整中擬收購的新方正集團資產(chǎn)包括重整主體下屬醫(yī)療、金融、信息技術(shù)、教育、商貿(mào)及地產(chǎn)等板塊的股權(quán)類、債權(quán)類及其他類資產(chǎn)。當(dāng)前，方正集團旗下有北大醫(yī)藥、方正證券、ST方正、方正控股、中國高科和北大資源6家上市公司。

具體來看，醫(yī)療板塊主要以北大醫(yī)療集團為主體，包括北京大學(xué)國際醫(yī)院為旗艦醫(yī)院及十余家醫(yī)療機構(gòu)組成的醫(yī)療服務(wù)體系，北大醫(yī)療信息技術(shù)有限公司，A股上市公司北大醫(yī)藥和占地220余畝、孵化100余家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)的北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園。

金融板塊則是業(yè)務(wù)涵蓋證券、期貨、基金、保險等領(lǐng)域的上市公司方正證券、北大方正人壽保險有限公司為核心主體的企業(yè)。此外，還包括信息技術(shù)板塊的北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司，主營職業(yè)教育、非學(xué)歷職業(yè)培訓(xùn)的中國高科和北大方正軟件職業(yè)學(xué)院等。

中泰證券在一份研報中表示，新方正集團725億元估值，主要來自方正證券、北大醫(yī)療和地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

據(jù)該份研報，當(dāng)前中國平安重組主體的資產(chǎn)審計總額約622.57億元，評估市場價值總額約761.42億元，負(fù)債約2561億元，因此中國平安的交易價格基本和剝離負(fù)債之后的重組主體資產(chǎn)價格接近。

此外，截至2020年1月31日，北大資源（主要是地產(chǎn)物業(yè)）資產(chǎn)364億元，北大醫(yī)療（包括北大國際醫(yī)院，康復(fù)醫(yī)院，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園等）資產(chǎn)為134億元，產(chǎn)業(yè)控股資產(chǎn)為50億元，信息產(chǎn)業(yè)集團資產(chǎn)33億元。

不過，中國平安公告上述重整消息后，5月6日、7日股價連續(xù)遭遇下跌，截至5月7日收盤，最新股價為70.10元/股。除受大盤影響之外，市場緣何對“平安+方正”重整大事件反應(yīng)冷淡？

“主要是此次重整，可能讓業(yè)內(nèi)聯(lián)想起平安此前投資華夏幸福、匯豐等的接連失利，而對此次參與重整方正集團信心不足所致?！盜PG首席經(jīng)濟分析師柏文喜告訴時間財經(jīng)。不過，他也表示，方正集團雖有2000多億債務(wù)，但其主營業(yè)務(wù)較有競爭力，若債務(wù)問題得到妥善處理，企業(yè)具備較好的前景。

公開資料顯示，中國平安分別在2018年和2019年初分兩筆投資華夏幸福，投入總計179.73億元，對華夏幸福的持股比例為25%。

據(jù)最新財報，今年一季度，中國平安對華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進行減值計提及估值調(diào)整金額為182億元。該筆計提撥備，對中國平安稅后歸屬母公司股東的凈利潤影響金額為100億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為29億元。

獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對時間財經(jīng)表示，近年來，中國平安利用資本優(yōu)勢實施多筆投資，并出現(xiàn)不同程度的“踩雷”事故，加之金融去杠桿的深入，其股價回調(diào)也屬市場正常反應(yīng)。

針對上述觀點，時間財經(jīng)多次致電中國平安方面，截至發(fā)稿時間，暫未獲得回復(fù)。（北京時間財經(jīng)武竹一）

關(guān)鍵詞： 平安 500 重整 方正集團