分紅作為一種回報股東的方法，正在被越來越多的上市公司重視并運用。

2月13日晚，格力電器（000651.SZ）發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過《2021年中期利潤分配預案》，擬向全體股東“10派10元”，共計派發(fā)現(xiàn)金股利55.37億元。

根據(jù)格力電器2月11日收盤價39.90元計算，上述分紅預案的年化股息率約5%（稅前）。

高比例分紅或許是高瓴資本當年入主格力電器時的一個“訴求”，亦可看做格力電器《未來三年股東回報規(guī)劃（2022年-2024年）》的一次“前奏”。

但是，格力電器二級市場的股價卻“慘不忍睹”，甚至一度“腰斬”，去年公司市值蒸發(fā)逾1500億元。

2月14日，格力電器以40.28元開盤，但是隨后高開低走，截至午盤收盤報39.91元。

闊綽分紅引發(fā)股民熱議

2月13日晚，格力電器的公告顯示，公司（母公司）2021年上半年實現(xiàn)凈利潤78.88億元（未經(jīng)審計），截至2021年6月30日，可供股東分配的利潤為596.71億元（未經(jīng)審計）。結合有關法律法規(guī)及《公司章程》的規(guī)定，公司擬暫以2022年2月11日享有利潤分配權的股份總額55.37億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），不送紅股，不以公積金轉增股本，共計派發(fā)現(xiàn)金股利55.37億元。

截至2月11日，格力電器的股價報收39.90元，以此計算，上述分紅預案的年化股息率要超過5%（稅前），超過銀行一年期定期存款利率（1.50%）。

為何要進行如此高的分紅？2月13日晚，時代財經(jīng)向格力電器證券部發(fā)去了采訪郵件，截至發(fā)稿時尚未得到回復。

2月14日，時代財經(jīng)反復撥打格力電器證券部辦公電話，但是該電話始終處于“暫時無法接通”狀態(tài)。

如此闊綽的分紅計劃也引起了股民們的關注，在格力電器的股吧里，股民們議論紛紛，基本上分成兩派。

一是支持分紅派，有股民認為，格力電器“在A股真的是好公司，良心公司了，點贊”。也有股民認為，格力電器“給股東分紅，又給員工分房子，說實話，中國實力企業(yè)，真心長期投資”。

圖片來源：格力電器股吧截圖

另一派是反對分紅派，有股民抱怨，“你要格力的分紅，格力要你的本金！去年被分紅框進來的，紅是分了，守到現(xiàn)在還沒填權回?！币灿泄擅裾J為，“分紅就是大股東套現(xiàn)，小散那點持倉能分幾個錢？除權之后持倉市值還是變少了，而且扣稅?！?/p>

更有股民戲言，“董小姐情人節(jié)的禮物，老衲笑納了”。

圖片來源：格力電器股吧截圖

誰將分走最多的錢

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，自上市以來，除了少數(shù)年份未實施分紅外，截至2020年度，格力電器已累計現(xiàn)金分紅為843.18億元，同期累計實現(xiàn)凈利潤1907.52億元，分紅率高達44.20%。

2022年1月25日，格力電器還披露了《未來三年股東回報規(guī)劃（2022年-2024年）》，即“公司2022年至2024年每年進行兩次利潤分配，即年度利潤分配及中期利潤分配”“在公司現(xiàn)金流滿足公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展的前提下，公司2022年至2024年每年累計現(xiàn)金分紅總額不低于當年凈利潤的50%”。

同2021年6月發(fā)布的員工持股計劃（草案）中對于分紅的描述不同，格力電器披露的股東回報計劃所涉及的時間更長，頻率更高。

某券商家電行業(yè)分析師告訴時代財經(jīng)，格力電器此舉既能明確未來現(xiàn)金分紅總額，又有助于穩(wěn)定市場信心?！敖?jīng)過近期市場調(diào)整，預計公司2021年、2022年的股息率都會在5%以上，配置性價比顯現(xiàn)?！?/p>

那么，誰將是格力電器大手筆分紅的最大受益者呢？

顯然是格力電器的第一大股東、持股15%的珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“珠海明駿”），該公司是高瓴資本參與格力電器混改而設立的持股公司。

按照本次2021年中期分紅政策，珠海明駿將分走55.37億元中的約8.3億元。

時代財經(jīng)注意到，在2019年12月正式簽署《股份轉讓協(xié)議》時，珠海明駿就表示，“根據(jù)相關銀行已提供的貸款承諾函，如珠海明駿與其就本次權益變動簽署貸款協(xié)議，為保護債權人利益，承諾在上市公司涉及分紅的股東大會中積極行使股東投票權或促使其提名的董事在董事會上行使投票權，以盡力促使上市公司每年凈利潤分紅比例不低于50%?！?/p>

自高瓴資本入主之后，格力電器已經(jīng)在2020年中期、2020年年報進行了兩次分紅，分別是“10派10元”和“10派30元”。從格力電器的分紅節(jié)奏來看，每年兩次利潤分配將成為常態(tài)。

家電行業(yè)資深人士劉步塵認為，今年是格力電器董事會的換屆選舉年，“2022年1月，格力電器第十一屆董事會任期屆滿，格力電器推出的未來三年股東回報規(guī)劃可視為董明珠為謀求連任而做出的鋪墊?！?/p>

去年市值蒸發(fā)逾1500億

截至2021年三季度末，格力電器的股東數(shù)為88.80萬戶。雖然大手筆分紅讓投資者欣慰，但是該股在二級市場的股價卻可以用“慘烈”來形容。

2019年12月，高瓴資本斥資近417億元以46.17元/股的價格購入9.02億股格力電器股份，此后該股一度漲至70.56元，隨后又跌至48.40元。

2020年12月2日，即高瓴資本入主一年之后，格力電器反彈至69.79元，但是進入2021年之后，該股一路下跌，最低跌至2021年11月10日的34.10元。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，格力電器2021年股價下跌了40.22%，公司市值蒸發(fā)逾1500億元。

為了穩(wěn)定股價，格力電器2020年-2021年共進行了270億元的回購，合計回購股票5.24億股。好跡象是，在回購與分紅的雙重刺激下，格力電器的股價自2021年11月10日后開始企穩(wěn)，2022年以來上漲了7.75%。

不好的消息是，機構下調(diào)了格力電器的盈利預期。

國信證券2022年1月26日的研報指出，根據(jù)此前外發(fā)的業(yè)績前瞻及考慮到四季度較高的原材料成本壓力，略下調(diào)格力電器的盈利預測，預計2021-2023年歸母凈利潤為228/267/297億元（前值為243/268/297億元），對應當前股價PE為10.1/8.6/7.7X，維持“買入”評級。

關鍵詞： 格力電器