一直在做加法的健合集團，也曾享受過1+1大于2的甜頭。

隨著時間的推移，健合集團所布局的行業(yè)也都從增量競爭階段進入到存量競爭階段，每個行業(yè)也都出現(xiàn)各自的難題，如奶粉行業(yè)所出現(xiàn)的人口出生率下滑、市場集中度提高等；成人營養(yǎng)品行業(yè)的需求減弱等。

大于2的結(jié)果未能保持，心有不甘的健合集團再度出手，進軍寵物營養(yǎng)品領(lǐng)域，試圖打造新的天地。

健合集團接二連三的跨界布局，究竟是為了掩蓋什么？

失意的奶粉

2018年，健合集團收入突破百億，同比增長25.2%?？墒沁@種高增長的狀態(tài)在2019年、2020年無影無蹤，在上述期間健合集團收入分別同比增長7.8%、2.5%。截至2021年前三季度，健合集團收入同比增長4.2%。

總收入停滯不前，也是由于健合集團旗下核心業(yè)務(wù)—奶粉增速放緩。

健合集團奶粉業(yè)務(wù)在2018年迎來高光，收入同比增長21.3%，達45億元。該業(yè)務(wù)在2019年同比增長12.5%，增速較上年明顯放緩。

彼時，健合集團表示，“預(yù)期中國嬰幼兒配方奶粉市場的競爭仍然十分激烈，同時預(yù)計新市場將增長迅速，尤其是嬰幼兒配方羊奶粉市場，遂在2019年第四季度，健合集團在中國一般貿(mào)易市場上推出羊奶粉?！?/p>

2020年，被寄予厚望的羊奶粉并沒有拉動健合集團奶粉業(yè)務(wù)明顯增長。當(dāng)年羊奶粉實現(xiàn)收入3億元，奶粉整體業(yè)務(wù)僅同比增長3.4%。2021年前三季度，在羊奶粉收入增長67.2%的情況下，奶粉業(yè)務(wù)收入僅同比增長4.5%。

值得關(guān)注的是，健合奶粉業(yè)務(wù)是由牛奶粉以及羊奶粉兩部分構(gòu)成，若刨除羊奶粉對整個奶粉業(yè)務(wù)所帶來的影響，2020年牛奶粉并未實現(xiàn)增長，與2019年收入基本保持一致。

乳業(yè)專家宋亮指出，雖然國內(nèi)奶粉市場是全世界最大的市場，但是國內(nèi)市場目前處于存量競爭階段，甚至是減量市場，人口出生率下滑對于奶粉市場影響明顯。同時，激烈的競爭導(dǎo)致奶粉行業(yè)出現(xiàn)價格戰(zhàn)，價格戰(zhàn)波及到每家企業(yè)，眾多企業(yè)都處在膠著狀態(tài)，業(yè)績互有進退，2021年大部分奶粉企業(yè)的業(yè)績會呈現(xiàn)放緩的趨勢，健合的營收、凈利潤都有受價格戰(zhàn)影響。

有不愿具名的奶粉代理商向記者透露，“國內(nèi)某奶粉品牌定價在300元以上的產(chǎn)品，實際成交價就在200元多一點，因為現(xiàn)在消費者的購買力下降，價格也就會下行?！?/p>

牛奶粉受阻，羊奶粉市場也越顯擁擠，伊利、飛鶴等重量級玩家均已加入戰(zhàn)局。

“羊奶粉已經(jīng)是存量競爭，增長趨緩。健合現(xiàn)在羊奶粉基數(shù)小，所以增長幅度較高，但是到達一定的體量時，就會面臨瓶頸，”宋亮向記者表示，“如果健合的羊奶粉規(guī)模能到達5億元至6億元，就是擁有了可觀的體量，比如一些已經(jīng)成熟的羊奶粉企業(yè)，體量也就在8億元至10億元左右?！?/p>

健合集團相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“奶粉業(yè)務(wù)放緩主要因為中國內(nèi)地出生率下降導(dǎo)致消費需求減弱及競爭加劇，持續(xù)影響著整個行業(yè)?！?/p>

上述工作人員進一步表示，“健合集團針對合生元羊奶的大單品策略取得積極成效。另外，新渠道擴展策略持續(xù)推進中。前三季度，集團在低線城市滲透更多線下渠道，門店網(wǎng)絡(luò)按年增長至7.38萬個銷售點，使得集團能夠在中國嬰兒配方奶粉市場上保持穩(wěn)定的市場份額?！?/p>

增多的“籃子”

健合集團通過“雞蛋要放在多個籃子”的方式，分?jǐn)傦L(fēng)險，增加盈利點。

2015年，合生元國際控股有限公司（健合集團曾用名，以下簡稱：合生元）收購Swisse的83%股權(quán)，增加成人營養(yǎng)品業(yè)務(wù)。

也正是因為收購Swisee，合生元明確保健品、奶粉雙主業(yè)戰(zhàn)略。2017年，合生元正式更名為健合集團提高對成人營養(yǎng)品的重視程度。

Swiss的加入，的確使健合集團的業(yè)績更上一個臺階。

在2014年，健合集團收入47億元。2016年，健合集團收購Swisse后的首個完整財年，健合集團全年收入65億元。

2019年至2020年，健合集團成人營養(yǎng)品風(fēng)光不再，收入分別同比下降6%、3.1%。2021年前三季度略有回溫，同比增長9.6%。

有接近健合集團的人士向記者透露，健合成人營養(yǎng)品的的收入都是Swisse帶來。

也就是說，健合集團成人營養(yǎng)品的業(yè)績即Swisse的業(yè)績，Swisse在2019年開始走下坡路，2021年有所回暖。

中國OTC協(xié)會健康產(chǎn)品專委會秘書長王大宏告訴記者，營養(yǎng)補充劑跨境電商業(yè)務(wù)起步于2014年，歷經(jīng)高速增長后已經(jīng)進入到平臺期，以Swisse為代表的營養(yǎng)補充劑品牌在高增長期獲得了良好發(fā)展，但目前遇到了新的挑戰(zhàn)。由于營養(yǎng)補充劑跨境電商業(yè)務(wù)有錢賺且門檻低，很快吸引了眾多新玩家入場，其中不乏缺乏守法意識的“野蠻人”，不僅導(dǎo)致競爭逐步加劇，而且市場秩序也面臨挑戰(zhàn)。

“目前營養(yǎng)補充劑跨境電商業(yè)務(wù)的品種類別及消費概念與前幾年相比變化不大，面對消費者日益增長的消費需求有些力不從心，這是需求增長放緩的一個原因。此外，新冠疫情對跨境電商產(chǎn)品供應(yīng)造成干擾，由于物流不能保障，比如訂不到貨柜等原因，常常出現(xiàn)斷貨的情況，無奈眼看著客戶流量流失，”他進一步指出，“雖然需求增長趨緩、市場競爭加劇，但是消費需求并未被充分滿足。頭部企業(yè)在守好存量市場的同時，應(yīng)該發(fā)揮綜合優(yōu)勢，提升自身科學(xué)化專業(yè)化實力，開發(fā)諸如科學(xué)依據(jù)充分、可提供個性化指導(dǎo)等產(chǎn)品增量市場。”

“截至2021年第三季度，健合集團成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務(wù)單元各主要市場實現(xiàn)穩(wěn)健增長。Swisse全年營收預(yù)計實現(xiàn)可持續(xù)增長。同時，澳新市場重拾升勢，增長達3.9%，”健合集團工作人員表示，“目前，Swisse通過一般貿(mào)易、跨境進口、電商等多個渠道進入國內(nèi)市場。從全球的維度來看，疫情還沒有結(jié)束，自2020年開始，健合集團就通過多元的方式去保證供應(yīng)鏈?！?/p>

作為第二增長曲線的成人營養(yǎng)品放緩，健合集團又瞄準(zhǔn)寵物營養(yǎng)業(yè)務(wù)。

2019年，健合集團收購美國寵物營養(yǎng)品牌Solid Gold素力高，宣布啟動寵物營養(yǎng)及護理業(yè)務(wù)單元；2021年8月，健合集團收購貓狗營養(yǎng)補充品品牌ZESTY PAWS的100%所有者權(quán)益。

上述工作人員指出，“聚焦寵物市場急速發(fā)展的趨勢，集團希望寵物營養(yǎng)品能夠成為健合集團的第三大核心，能與嬰幼兒、成人營養(yǎng)護理業(yè)務(wù)，渠道共享、資源互補、協(xié)同效應(yīng)，為健合的長期增長添加助力。”

宋亮向記者表示，“無論跨界到保健品，還是現(xiàn)在的寵物營養(yǎng)品，都是為新的盈利點，拓展寵物營養(yǎng)品領(lǐng)域是一個趨勢，但是寵物營養(yǎng)的規(guī)模還是很小，很難發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。對于健合來說應(yīng)該還是在原有的領(lǐng)域深耕，將渠道做深，研發(fā)產(chǎn)品，待疫情結(jié)束，會出現(xiàn)跨境購的紅利，同時新一輪配方注冊制以后，也能給企業(yè)帶來新的機會?！?/p>

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