■截至2021年末，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)25.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)28.5%。業(yè)內(nèi)149家基金公司中，公募管理規(guī)模超過(guò)5000億元的有20家，同時(shí)也有34家不足100億元

■易方達(dá)管理規(guī)模超過(guò)天弘基金升至首位，廣發(fā)基金從2020年的第6位升至第3位

■一些中小基金公司規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，22家公司去年管理規(guī)模同比增幅超100%

《投資者網(wǎng)》湯巾

近三年來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)反復(fù)震蕩，但是結(jié)構(gòu)性行情還是給公募基金帶來(lái)了顯著的“賺錢效應(yīng)”，特別是權(quán)益類基金規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶動(dòng)公募基金整體規(guī)模連上臺(tái)階。

今年1月，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2021年12月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)。截至2021年12月底，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)25.56萬(wàn)億元，較2020年末的19.89萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.67萬(wàn)億元，同比提升28.5%。而2018年底，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)僅為13.03萬(wàn)億元，三年間，增幅更是達(dá)到96%，幾近翻倍。

分類型來(lái)看，2021年末，開放式基金規(guī)模為22.44萬(wàn)億元，封閉式基金為3.12萬(wàn)億元。開放式基金中，貨幣基金達(dá)到9.47萬(wàn)億元，占比為42.2%；股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII分別為2.58萬(wàn)億元、6.05萬(wàn)億元、4.1萬(wàn)億元、0.24萬(wàn)億元，占比分別為11.5%、27%、18.3%、1.06%。

值得注意的是，公募基金行業(yè)的馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，去年末，在全部149家基金公司中，公募管理規(guī)模（剔除ETF聯(lián)接基金市值，下同）超過(guò)5000億元的有20家，其中4家超過(guò)1萬(wàn)億元。但同時(shí)，也有72家規(guī)模在500億元以下，更有34家低于100億元。

同期，各家基金公司的管理規(guī)模座次也發(fā)生了引人矚目的變化。統(tǒng)計(jì)顯示，去年末易方達(dá)總規(guī)模超過(guò)天弘基金升至首位，廣發(fā)基金躋身前三，博時(shí)基金從2020年的第8位升至第6位。

從變化率來(lái)看，一些中小型基金公司去年規(guī)模增長(zhǎng)迅速，有22家公司規(guī)模翻倍，恒越基金和興華基金更是實(shí)現(xiàn)逾10倍增長(zhǎng)。

4家公司進(jìn)入“萬(wàn)億級(jí)俱樂部”

2021年，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩格局，上證綜指僅上漲4.8%，滬深300指數(shù)下跌5.2%，不過(guò)，新能源、半導(dǎo)體等新經(jīng)濟(jì)板塊“你方唱罷我登場(chǎng)”，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情升溫。在此背景下，公募基金總體取得了較好業(yè)績(jī)回報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，權(quán)益類基金平均收益率為8.82%,超過(guò)了大部分主流指數(shù)。再加上投資者“買股不如買基”的觀念不斷深化，公募基金總規(guī)模增長(zhǎng)近三成。

趨勢(shì)上看，基金業(yè)的馬太效應(yīng)繼續(xù)深化，規(guī)模向頭部集中。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，149家基金公司中，去年末管理規(guī)模超過(guò)1000億元的有49家，超過(guò)5000億元的基金公司有20家，其中4家管理規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，分別是易方達(dá)、天弘、廣發(fā)、南方，規(guī)模分別為1.67萬(wàn)億元、1.13萬(wàn)億元、1.11萬(wàn)億元、1.04萬(wàn)億元。其他躋身前十名的公募基金公司依次為華夏、博時(shí)、匯添富、富國(guó)、工銀瑞信和嘉實(shí)，規(guī)模分別為9934億元、9896億元、9249億元、8879億元、8016億元、7958億元。

那么，頭部基金公司的排名發(fā)生了哪些新變化？具體來(lái)看，易方達(dá)去年超過(guò)天弘成為基金業(yè)新晉“一哥”，這是2013年以來(lái)易方達(dá)首次年末規(guī)模超過(guò)天弘；而天弘則是自2014年首次失去冠軍寶座，位列第二；廣發(fā)從2020年的第6位升至第3位；南方和華夏名次不變，保持在第4、5位；博時(shí)從2020年的第8位升至第6位。

同時(shí)，有72家基金公司規(guī)模在500億元以下，占據(jù)行業(yè)半壁江山，更有34家低于100億元，以成立時(shí)間不長(zhǎng)的基金公司為主。其中，規(guī)模低于5億元的包括華宸未來(lái)、凱石、瑞達(dá)、國(guó)融、合煦智遠(yuǎn)等10家基金公司。

22家公司規(guī)模增長(zhǎng)超100%

雖然公募基金規(guī)模總體增長(zhǎng)迅速，但是具體到各家公司還是呈現(xiàn)出不同的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在149家基金公司中，有123家2021年實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，占比達(dá)到八成，但同時(shí)也有20家公司規(guī)模下滑。

回顧2020年末，“萬(wàn)億級(jí)俱樂部”只有天弘和易方達(dá)兩家公司，而到了2021年末，廣發(fā)和南方也躋身其中。從規(guī)模增長(zhǎng)的絕對(duì)數(shù)量看，易方達(dá)、廣發(fā)、富國(guó)、博時(shí)、南方分列前五，規(guī)模增量分別達(dá)4660億元、3594億元、2984億元、2773億元、2518億元。

此外，還有11家基金公司規(guī)模增量超過(guò)1000億元，包括招商、華夏、工銀瑞信、鵬華、建信、交銀施羅德、景順長(zhǎng)城、中歐等。

如果從規(guī)模增長(zhǎng)率來(lái)看，一些中小型基金公司則脫穎而出，由于基數(shù)較小，所以增速尤為突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有22家基金公司2021年末管理規(guī)模同比增幅超過(guò)100%。首當(dāng)其沖的是恒越基金和興華基金，規(guī)模增速分別達(dá)到1294%和1033%，均超過(guò)10倍。此外，新沃基金、金信基金、東海基金、東方基金、中科沃土基金的規(guī)模增幅也均超過(guò)300%。

恒越基金是一家成立于2017年的個(gè)人系基金公司，注冊(cè)資本2億元人民幣，目前旗下有20只產(chǎn)品（各類份額分開計(jì)算），包括混合型、債券型和FOF基金。截至2021年末，該公司管理規(guī)模為147億元，比2020年末增長(zhǎng)了136億元。目前公司有5位基金經(jīng)理，基金經(jīng)理平均年限為1.32年，低于行業(yè)平均水平4.01年。

2021年，恒越基金旗下產(chǎn)品取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司5只成立滿一年的產(chǎn)品收益率均在30%以上，這些產(chǎn)品均由基金經(jīng)理高楠管理。然而今年以來(lái)，隨著市場(chǎng)波動(dòng)加大，該公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品目前均為負(fù)收益。特別是葉佳管理的恒越品質(zhì)生活和恒越優(yōu)勢(shì)精選，截至2月18日年內(nèi)收益率分別為-22.15%和-21.61%，在同類基金中分別位于倒數(shù)第1和倒數(shù)第4?！锻顿Y者網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)，在東方財(cái)富基金吧里，上述虧損產(chǎn)品引發(fā)了一些投資者的不滿，有基民要求更換基金經(jīng)理。

興華基金同樣是由個(gè)人發(fā)起的公募基金，成立于2020年，注冊(cè)資本1億元人民幣，目前旗下有11只產(chǎn)品（各類份額分開計(jì)算）。2021年是該公司的起步之年，規(guī)模增加22.26億元至24.41億元。步入2022年，該公司同樣面臨一定業(yè)績(jī)壓力，截至2月18日，旗下權(quán)益類產(chǎn)品年內(nèi)均為負(fù)收益。

值得一提的是，在統(tǒng)計(jì)中可以發(fā)現(xiàn)，也有一些中小基金公司規(guī)模下滑嚴(yán)重，典型的是九泰基金。2020年末，該公司還有107億元規(guī)模，但是2021年末，其規(guī)?？s水54%，僅剩49億元。

《投資者網(wǎng)》注意到，九泰基金2021年有3只基金清盤，包括3只靈活配置基金和兩只普通股票型基金。今年以來(lái)，該公司又有3只基金進(jìn)入清算程序。

在老產(chǎn)品清算的同時(shí)，新產(chǎn)品的募集也并不平順。九泰基金去年有3只基金發(fā)行失敗，包括一只靈活型配置基金、一只短期純債型基金和一只增強(qiáng)型指數(shù)基金。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小基金公司均面臨人才儲(chǔ)備不足的難題，綜合實(shí)力無(wú)法和頭部公司相比，同時(shí)缺少渠道優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)以及市場(chǎng)曝光度。今年以來(lái)股市步入調(diào)整區(qū)間，投資難度加大，對(duì)于中小型基金公司而言更是雪上加霜。

易方達(dá)連續(xù)三年非貨幣規(guī)模居首

事實(shí)上，評(píng)判一家基金公司的綜合管理能力，非貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模也是一個(gè)重要的維度。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年末，易方達(dá)非貨幣規(guī)模為1.19萬(wàn)億元，再次位列行業(yè)榜首，這已經(jīng)是其連續(xù)第三年此項(xiàng)數(shù)據(jù)奪魁。2020年和2021年，該公司非貨幣規(guī)模分別增加了3960億元和4083億元。

去年二季度，易方達(dá)非貨幣公募基金月均規(guī)模達(dá)10002.46億元，成為業(yè)內(nèi)首家非貨幣基金規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億的基金公司，書寫了基金業(yè)的歷史。

從該公司旗下具體產(chǎn)品來(lái)看，張坤管理的四只基金易方達(dá)藍(lán)籌、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有、易方達(dá)亞洲精選，去年末規(guī)模分別為676億元和200億元、99億元、44億元，規(guī)模合計(jì)達(dá)1019億元，張坤也成為千億級(jí)頂流基金經(jīng)理之一。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，易方達(dá)旗下有29只非貨幣基金規(guī)模超過(guò)百億（各類份額分開計(jì)算）。其中，混合債券型二級(jí)基金易方達(dá)裕祥回報(bào)，去年末規(guī)模達(dá)到729億元，是全市場(chǎng)規(guī)模最大的非貨幣基金。

其他公司和易方達(dá)相比非貨幣基金規(guī)模還有不小的差距。有5家公司該項(xiàng)數(shù)字在6000億元至7000億元之間，依次是華夏、廣發(fā)、富國(guó)、匯添富、南方，規(guī)模分別為6961億元、6716億元、6223億元、6112億元、6004億元。

從各公司非貨幣基金規(guī)模變化來(lái)看，有14家公司2021年增加值在1000億元以上。易方達(dá)以4083億元的增量排名第一，前五名還包括富國(guó)、招商、華夏、廣發(fā)，分別增加2094億元、1979億元、1922億元、1813億元。此外，南方、天弘、交銀施羅德、景順長(zhǎng)城、中歐等增量也超過(guò)1000億元。

同時(shí)，也有23家公司非貨幣規(guī)模同比減少，其中民生加銀、泓德、新疆前海聯(lián)合等5家公司減少了100億元以上規(guī)模。

在今年A股市場(chǎng)波動(dòng)逐漸加大、“賺錢效應(yīng)”降低的背景下，基金公司的管理能力將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，未來(lái)業(yè)績(jī)和規(guī)模將發(fā)生何種變化，我們將密切關(guān)注。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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