熱度不減配股募資漸升溫

2022年開年僅兩月，銀行快節(jié)奏增資，掀起一波“補血潮”。今年以來，銀行通過永續(xù)債、二級資本債等途徑發(fā)債增資合計2181億元。除了常規(guī)的發(fā)債渠道，曾經(jīng)歷過長達(dá)七年的“空窗期”的配股募資近期也被更多銀行使用。

整體來看，今年中小銀行資本補充仍將面臨較大壓力。對此專家建議，政策層面可以在永續(xù)債、定增以及優(yōu)先股等一級資本補充方面給予更多支持。小銀行自身也要轉(zhuǎn)變觀念，例如適當(dāng)降低分紅比例、通過利潤留存來補充資本。

資本補充熱度高漲

在政策窗口期下，當(dāng)前銀行業(yè)資本補充熱情高漲。具體來看，截至3月9日，2022年以來共有9家銀行發(fā)行二級資本債，比去年同期多6家，總規(guī)模達(dá)到1301億元，同比增長超過30倍；共有7家銀行發(fā)行永續(xù)債，比去年同期多4家，總規(guī)模達(dá)到880億元，與去年同期45億元的規(guī)模相比，增長顯著。

資本補充工具發(fā)行規(guī)模的顯著放量，主要得益于國有大行的大額發(fā)債，六大行中五家銀行通過發(fā)債“補血”。其中，農(nóng)行、郵儲銀行分別發(fā)行了規(guī)模為500億元和300億元的永續(xù)債，中行、交行分別發(fā)行二級資本債300億元，工行發(fā)行二級資本債合計400億元。

對于銀行發(fā)債“補血”的原因，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，主要是要滿足資本充足率監(jiān)管的要求。一方面，2017年之后由于金融亂象的治理，一些表外業(yè)務(wù)要回表，會消耗一部分資本；另一方面，近幾年資本充足率監(jiān)管趨嚴(yán)，特別是對國內(nèi)的系統(tǒng)重要性銀行，不同組別都有追加資本充足率的要求。此外，在未來一段時間經(jīng)濟“穩(wěn)增長”過程中，銀行要加大對實體經(jīng)濟的信貸投放和支持，也需要對資本進行補充。

政策層面，金融監(jiān)管部門今年以來對商業(yè)銀行資本補充在渠道和范圍等多方面給予政策支持。銀保監(jiān)會2022年工作會議明確提到“推動中小銀行保險機構(gòu)依法合規(guī)多渠道補充資本金”。央行最新發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也表示，健全可持續(xù)的資本補充機制，多渠道補充商業(yè)銀行資本，加大對中小銀行發(fā)行永續(xù)債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險的能力。

配股募資呈升溫趨勢

值得注意的是，配股募資近期也被更多銀行使用。

青島銀行日前發(fā)布配股后增持股份超過1%的股東情況。公告顯示，青島銀行外資股東意大利聯(lián)合圣保羅銀行增持該行3.94億股H股，增持比例為3.65%，增持后持股比例變更為17.5%；青島國信發(fā)展（集團）有限責(zé)任公司旗下子公司合計增持青島銀行1.51億股A股、1.18億股H股，合計增持比例為1.61%，增持后持股比例達(dá)到14.99%。

對于配股原因，青島銀行曾在公告中提到，在滿足監(jiān)管部門資本充足率最低要求的基礎(chǔ)上預(yù)留一定比例的風(fēng)險緩沖資本，以進一步增強抵御風(fēng)險的能力，應(yīng)對未來宏觀經(jīng)濟發(fā)展的不確定性。

此前，已有江蘇銀行、寧波銀行和浙商銀行相繼完成或發(fā)布配股計劃。通過配股這一方式，原股東通常能以低于市價的價格增持銀行股份。例如，寧波銀行配股價格為19.97元/股，為股權(quán)登記日收盤價的5折，優(yōu)惠的配股價格使寧波銀行配股的認(rèn)購率高達(dá)99.13%。

未來，配股融資能否成為銀行補充資本的主流方式？光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，未來銀行仍會采取差異化、多元化的“補血”方式，配股融資是否會成為補充資本的主流方式，還是要根據(jù)銀行自身情況、需求以及宏觀市場環(huán)境而定。

中小銀行資本補充存壓力

銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年末，各級資本充足率季環(huán)比提升。商業(yè)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.78%、12.35%、15.13%，季環(huán)比分別提升11、23、33個基點。

不過業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，今年各類銀行仍有較大資本補充壓力?！耙环矫妫紤]到19家系統(tǒng)重要性銀行名單以及總損失吸收能力框架的發(fā)布，預(yù)計全國性銀行會有更強烈的補充資本訴求。另一方面，在利率市場化深入推進以及向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利的背景下，商業(yè)銀行的利差空間有不斷收窄態(tài)勢，特別是中小銀行后續(xù)通過利潤留存等方式補充資本的空間有所收窄，因此這類銀行補充資本的訴求也會比較強烈?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室特聘研究員任濤表示。

面對后續(xù)的資本補充壓力，招聯(lián)金融首席研究員董希淼建議：首先，需要國家對中小銀行原有的資本補充工具進行調(diào)整，同時創(chuàng)新資本補充工具，支持發(fā)行新型資本工具和二級資本工具；其次，中小銀行自身也要轉(zhuǎn)變觀念，例如適當(dāng)降低分紅比例、通過利潤留存來補充資本，中小銀行股東對此要給予充分的理解；再次，要夯實發(fā)展的基礎(chǔ)，促進轉(zhuǎn)型發(fā)展，多發(fā)展輕資本業(yè)務(wù)，減少資本消耗。

任濤建議，對于全國性銀行，政策層面可以在永續(xù)債、定增以及優(yōu)先股等一級資本補充方面給予更多支持。對于中小銀行來說，政策可以在永續(xù)債、二級資本債等方面給予支持。特別是對于市場化融資能力較弱的中小銀行來說，地方專項債的作用還將進一步發(fā)揮。

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