近日，現(xiàn)代財險披露2021年年報與2022年一季度償付能力報告，為其在外資轉(zhuǎn)合資，引入股東聯(lián)想控股與滴滴后的轉(zhuǎn)型之役交出首份成績單。一端，保費明顯區(qū)別于以往的平穩(wěn)趨勢，大幅上行，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也從企財險“壓艙”轉(zhuǎn)為健康險打頭陣，調(diào)整明顯；而另一端，卻是手續(xù)費、業(yè)務(wù)及管理費高企等因素影響下的1.42億元凈虧損，打破此前連續(xù)5年盈利的節(jié)奏。

在背靠強勢股東，償付能力充足的背景下，現(xiàn)代財險的轉(zhuǎn)型動作給短期陣痛留下了轉(zhuǎn)圜空間，但在行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，現(xiàn)代財險綜合成本率高企等情況下，還要進一步思考如何留存客戶，攤薄成本，實現(xiàn)長期價值。

左手業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整保費上行，右手虧損、手續(xù)費激增

先來看增收的一面，根據(jù)年報信息，2021年現(xiàn)代財險營業(yè)收入合計達(dá)到3.59億元，同比增長約180%，增近2倍。其中，已賺保費2.82億元，同比增長336%，保險業(yè)務(wù)收入5.36億元，增幅達(dá)到135%。投資收益0.74億元，同比增長43%。

而另一面，卻是時隔五年后的虧損。成立于2007年的現(xiàn)代財險，在2016年首度實現(xiàn)盈利，凈利潤達(dá)到2.92億元，隨后在2017年到2020年間，分別實現(xiàn)凈利潤0.08億元、0.23億元、0.16億元、0.21億元，盈利情況相對穩(wěn)定。但在2021年，現(xiàn)代財險出現(xiàn)1.42億元凈虧損。

（單位：億元）

從營業(yè)支出情況來看，2021年，現(xiàn)代財險賠付支出為2.35億元，同比增約2.8倍，同樣大幅增長的還有業(yè)務(wù)及管理費，支出2.3億元，同比增長434.7%，此外，手續(xù)費支出也較2020年有334%的增長，多重因素共振下，2021年現(xiàn)代財險的營業(yè)支出合計為5.1億元，同比增約4.25倍。

高企的費用背后，與現(xiàn)代財險業(yè)務(wù)規(guī)模擴大與結(jié)構(gòu)調(diào)整掛鉤。近年來，企財險一直是現(xiàn)代財險的第一大險種，2020年，現(xiàn)代財險保費收入仍主要依靠企財險支撐，占比58%，同期短期健康險、車險業(yè)務(wù)占比分別僅有8%、14%。但到2021年，現(xiàn)代財險前三大險種業(yè)務(wù)出現(xiàn)洗牌，短期健康險、車險保費收入激增，業(yè)務(wù)占比分別達(dá)到38%、23%，而此時企財險的業(yè)務(wù)占比則跌到不足2成。

從規(guī)模來看，現(xiàn)代財險2021年短期健康險保費收入1.8億元，為其目前第一大險種，同比增翻14倍，同樣大幅增長的還有車險業(yè)務(wù)，從2020年2054萬元的保費收入，增至2021年的1.13億元，增幅達(dá)到450%。同期，企財險、責(zé)任保險以及意外傷害險等主要險種也有所提升，但體量相對較小，均未突破億元。

調(diào)整仍在繼續(xù)，從現(xiàn)代財險2022年一季度償付能力報告來看，除健康險業(yè)務(wù)仍穩(wěn)居其第一大保費收入來源，占比6成外，車險簽單保費收入已次于意外傷害險，與責(zé)任險保費收入相當(dāng)，占比均不足一成。

不過，不可忽視的事實是，現(xiàn)代財險當(dāng)前的綜合成本率相對高企，一季度達(dá)到149.95%，超過多家相似體量與成立時間的中小財險公司，同期凈虧損1677萬元。

“車險一直是我國財險市場的主導(dǎo)產(chǎn)品，健康險近年增長較迅速，二者是保險公司快速做大市場的優(yōu)選業(yè)務(wù)”，結(jié)合現(xiàn)代財險2021年激增的健康險與車險保費收入，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中向藍(lán)鯨保險分析提出，“但是，車險綜合改革之后中小型財險公司車險業(yè)務(wù)的盈利難度增加；商業(yè)健康險在快速發(fā)展的過程中賠付率也一直較高，中小型保險公司更容易產(chǎn)生波動。現(xiàn)代財險轉(zhuǎn)內(nèi)資公司后在車險保費和短期健康險保費大幅增長同時出現(xiàn)承保虧損，說明該公司調(diào)整了市場發(fā)展策略，當(dāng)前希望以犧牲利潤來換取業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長”。

“現(xiàn)代財險的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是在向好的方向轉(zhuǎn)型，在2021年業(yè)務(wù)及管理費等開銷較大的背景下，有望通過后續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模的增長實現(xiàn)費用的攤薄，進而盈利”，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系主任郭振華向藍(lán)鯨保險分析指出。

對于當(dāng)前經(jīng)營戰(zhàn)略與挽虧舉措，藍(lán)鯨保險聯(lián)系現(xiàn)代財險尋求答案，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

背靠股東優(yōu)勢啟動轉(zhuǎn)型，成本率高企難題待解

轉(zhuǎn)型，是現(xiàn)代財險在其發(fā)展歷程中標(biāo)注于2021年的關(guān)鍵詞。而轉(zhuǎn)型之路，還要追溯至2020年。

2020年3月，原由韓國現(xiàn)代海上火災(zāi)保險會社全資控股的現(xiàn)代財險增資方案獲批，注冊資本從11.17億元增至16.67億元，同時引入包括聯(lián)想控股與滴滴在內(nèi)的4家新股東。其外資公司身份也由之轉(zhuǎn)為合資公司，韓方股東持股比例降至33%，聯(lián)想控股與滴滴全資控股的迪潤科技分別持股32%。

對于全新的股權(quán)架構(gòu)，現(xiàn)代財險也提出要“發(fā)展新篇章”，并表示“致力于以科技優(yōu)勢推動產(chǎn)業(yè)進步，實現(xiàn)由傳統(tǒng)保險公司向創(chuàng)新型保險公司的轉(zhuǎn)型”。

同時，更為直觀的轉(zhuǎn)型動作在于，“經(jīng)營范圍不斷擴大，實現(xiàn)由區(qū)域性業(yè)務(wù)向全國性業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型”。

2021年，現(xiàn)代財險加速分支機構(gòu)的設(shè)立，原本僅在2011年成立青島分公司的現(xiàn)代財險，在2021年，陸續(xù)成立廣東、湖北、四川分公司。這也成為現(xiàn)代財險2021年經(jīng)營成本增高的原因之一。

再看業(yè)務(wù)方面，2021年5月，現(xiàn)代財險與燃石醫(yī)學(xué)達(dá)成戰(zhàn)略合作，提出將在創(chuàng)新健康保險產(chǎn)品研發(fā)與市場教育、保險客戶服務(wù)、健康管理服務(wù)等領(lǐng)域開展合作，為其健康險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展添柴。目前，從現(xiàn)代財險官網(wǎng)信息來看，橙易保百萬醫(yī)療險以及防癌醫(yī)療保險是其目前健康險業(yè)務(wù)的主打，并強調(diào)“健康管理+保險服務(wù)”解決方案的健康管理模式。

轉(zhuǎn)型難避陣痛，“短期健康險業(yè)務(wù)發(fā)展通常依賴于流量平臺，當(dāng)保險機構(gòu)通過與流量平臺合作，嵌入短信或網(wǎng)站、直播等渠道推動后，依托于平臺流量，能快速形成保費規(guī)模。但一定程度上也會造成相對高企的渠道費用，以及退保費較高等‘弱點’”，中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛向藍(lán)鯨保險分析指出。

從2021年的銷售渠道保費占比可以看出，其當(dāng)期實現(xiàn)的原保費業(yè)務(wù)擴張，也正依托于渠道。通過保險經(jīng)紀(jì)渠道實現(xiàn)保費收入3.2億元，同比增長217%，保險代理渠道收入原保費1.26億元，同比增長520%，但直接業(yè)務(wù)收入原保費收入則僅有3536.6萬元，同比增長43%。

在業(yè)內(nèi)看來，轉(zhuǎn)型期虧損的“代價”，應(yīng)為業(yè)務(wù)的長期價值服務(wù)，徐昱琛提出，現(xiàn)代財險前期通過渠道引流后，要實現(xiàn)客戶留存，并擺脫高企的手續(xù)費方面的壓力和渠道依賴。

釋放的積極信號是，2022年一季度償付能力報告中，現(xiàn)代財險各渠道簽單保費中，直銷渠道簽單保費為7091萬元，超過經(jīng)紀(jì)渠道與代理渠道6542萬元、4816萬元的簽單保費收入。

盡管目前現(xiàn)代財險償付能力處于高位，業(yè)務(wù)開展“彈藥”充足，但如何實現(xiàn)在業(yè)務(wù)規(guī)模增長的同時，盡快扭虧為盈，也是其當(dāng)下亟需思考的問題。

郭振華提出，“收益成績相對于分支機構(gòu)的擴張具有滯后性，但下一步想要在短期健康險、意外險等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)盈利，還要精耕細(xì)作，可背靠股東的客群開發(fā)更適合有獨特性的產(chǎn)品，并在價格方面做好把控，從而實現(xiàn)盈利“。

“目前行業(yè)產(chǎn)品以及費用的同質(zhì)化嚴(yán)重，并不利于后來者入局，需要現(xiàn)代財險在產(chǎn)品和服務(wù)方面進行創(chuàng)新”，徐昱琛給出建議。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，現(xiàn)代財險已有動作，如在3月上線的“高速保”，以按次收費、隨用隨扣模式執(zhí)行的駕乘意外險，瞄準(zhǔn)的是傳統(tǒng)車上人員保險產(chǎn)品保額低，投保復(fù)雜的用戶痛點。

但服務(wù)方面，卻也是現(xiàn)代財險的另一關(guān)卡，日前，中國銀信保發(fā)布2021年度保險服務(wù)質(zhì)量指數(shù)，其中，共有3家財險公司年度保險服務(wù)質(zhì)量指數(shù)低于60，即包括現(xiàn)代財險。服務(wù)質(zhì)量亟待優(yōu)化。

此外，李文中提醒道，“保險公司應(yīng)當(dāng)定期評估公司的發(fā)展的現(xiàn)狀與發(fā)展規(guī)劃的吻合度，如果一旦出現(xiàn)嚴(yán)重偏離就需要找出問題與原因并及時對發(fā)展戰(zhàn)略進行調(diào)整和完善，以保證公司償付能力的充足性與經(jīng)營的合規(guī)性”。

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)代財險