中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月25日訊 中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解到，近日，藥師幫股份有限公司(以下稱：藥師幫）向港交所遞交上市申請，中金公司和高盛為聯(lián)席保薦人。

成立于2015年的藥師幫致力于賦能及數(shù)字化整個(gè)價(jià)值鏈的參與者，包括藥企、藥品分銷商、藥店及基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，努力以安全高效的方式將醫(yī)藥及醫(yī)療健康產(chǎn)品及服務(wù)帶給下游，使每一個(gè)買家都能以公平且透明的價(jià)格輕松獲得大量全面且有品質(zhì)保證的藥品。藥師幫自述稱是醫(yī)藥行業(yè)中利用科技及創(chuàng)新數(shù)字化解決方案賦能和變革整個(gè)價(jià)值鏈參與者的領(lǐng)軍者。

藥師幫收入主要來自于自營業(yè)務(wù)銷售醫(yī)藥產(chǎn)品，以及在平臺業(yè)務(wù)中交易的醫(yī)藥賣家的傭金。創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要是向基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)收取診斷檢測服務(wù)費(fèi)，并向藥店收取SaaS解決方案費(fèi)用。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品交易總額規(guī)模計(jì)(GMV)，藥師幫是中國院外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)最大的數(shù)字化綜合服務(wù)平臺，藥師幫2021年總GMV于達(dá)到人民幣275億元，自2019年的年復(fù)合增長率為42.9%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在中國院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺中均排名第一。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2021年12月31日，藥師幫建立了最大的數(shù)字化醫(yī)藥交易與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，其中包括約305,000家下游藥店及約130,000家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)。此外，2021年有256,000個(gè)月均活躍買家，在中國院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺中排名最高。

藥師幫業(yè)務(wù)分為平臺業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)。平臺業(yè)務(wù)方面，藥師幫2015年開始經(jīng)營基于移動互聯(lián)網(wǎng)的平臺業(yè)務(wù)。藥師幫構(gòu)建了一個(gè)供注冊藥品賣家及買家進(jìn)行交易的數(shù)字化平臺。藥師幫根據(jù)藥師幫平臺業(yè)務(wù)中賣家的銷售額向賣家收取一定比例的交易傭金。

2021年可提供的月均庫存單位(SKU)數(shù)量超過240萬個(gè)。藥師幫的平臺業(yè)務(wù)有助于簡化醫(yī)藥交易流程、降低交易成本及提高交易的整體效率。

截至2021年底，藥師幫吸引了約4,700個(gè)賣家及約434,000個(gè)買家在藥師幫的平臺業(yè)務(wù)上進(jìn)行交易。2021年，藥師幫平臺業(yè)務(wù)中第三方商家的GMV為170億元，占總GMV的約61.9%，自2019年年復(fù)合增長率為28.7%。

自營業(yè)務(wù)方面，藥師幫2019年開始發(fā)展自營業(yè)務(wù)，并從產(chǎn)品銷售中產(chǎn)生收入。藥師幫開發(fā)了專有的履約系統(tǒng)，對采購、倉儲、配送及營運(yùn)資金管理進(jìn)行集中數(shù)字化管理。2021年，集中數(shù)字化管理使藥師幫能夠有效把存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)控制在27天，優(yōu)于醫(yī)藥流通行業(yè)的行業(yè)平均水平。

截至2021年底，藥師幫的倉儲網(wǎng)絡(luò)布局18個(gè)城市建立19個(gè)智能倉庫。2021年，藥師幫確保倉庫可在平均3.39小時(shí)內(nèi)處理訂單并發(fā)出配送。2021年，藥師幫亦大幅縮短了配送時(shí)間，尤其是跨省配送，39小時(shí)到城市，50小時(shí)到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，快于行業(yè)平均水平約20%。2021年自營業(yè)務(wù)GMV為105億元，約占總GMV的38.1%，自2019年的年復(fù)合增長率為81.1%。

買家付費(fèi)率2021年增至87%

此外，截至2019年、2020年及2021年年末，藥師幫App上注冊的藥店和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)分別約為258,000家、332,000家及434,000家，年復(fù)合增長率為29.7%。

2021年，約330,000個(gè)注冊買家至少在平臺下過一次訂單。2019年、2020年及2021年，分別有約170,000個(gè)、202,000個(gè)及256,000個(gè)月均活躍買家，年復(fù)合增長率為22.7%。

買家付費(fèi)率由2019年的70%增至2020年的80%，并于2021年進(jìn)一步增至87%。每個(gè)付費(fèi)買家月均訂單量由2019年的8.3單增至2020年的12.6單，并于2021年進(jìn)一步增至21.7單。

2021年?duì)I收100.9億 三年累虧21.19億

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，藥師幫2019年、2020年、2021年?duì)I收分別為32.5億元、60.65億元、100.9億元；值得注意的是，藥師幫總收入以86.6%的增長率由2019年的約32.5億元增至2020年的60.65億元，并進(jìn)一步以66.4%的增長率達(dá)至2021年的人民幣100.9億元，同期間，毛利分別為2.29億元、6.09億元、9.14億元；

此外，藥師幫2019年、2020年、2021年虧損分別為10.46億元、5.72億元、5.01億元；藥師幫2019年、2020年經(jīng)調(diào)整虧損分別為4.65億、2.77億。

去年毛利率下滑至9.1% 平臺業(yè)務(wù)毛利率最高

毛利率方面，2019-2021年藥師幫毛利率分別為7%、10%、9.1%，公司解釋為毛利率下降主要是由于自營業(yè)務(wù)擴(kuò)張，其毛利率普遍遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)分部。中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，平臺業(yè)務(wù)毛利率2019-2021年分別為79.9%、85.2%、83.7%，毛利率最高。

而截止2021年12月31日，藥師幫年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.15億元。

前五大客戶中兩名同時(shí)也是供應(yīng)商

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，截至2021年12月31日止年度，藥師幫前五大客戶中的兩名同時(shí)也是供應(yīng)商。截至2021年12月31日止年度，藥師幫對該等公司的銷售額約占總收入的0.6%，同期，向該等公司作出的采購額約占采購總額的6.9%。

復(fù)星醫(yī)藥、百度、陽光人壽是股東

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，IPO前，張步鎮(zhèn)旗下MIYT Holdings持股為20.33%，百盈發(fā)展有限公司持股為13.29%，Internet Fund V持股為12.98%。

此外，H Capital V持股為9.66%，復(fù)星醫(yī)藥持股為8.98%，DCM持股為8.65%，GeniusII持股為5.49%，GeniusVFound持股為0.75%。值得注意的是，百度持股2.25%，陽光人壽保險(xiǎn)持股2.25%。

招股書披露，藥師幫此次IPO募集資金將主要用于進(jìn)一步打造醫(yī)藥數(shù)字化平臺、發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及在數(shù)據(jù)和AI等方面的研發(fā)投入。

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