財(cái)聯(lián)社

俄烏沖突一年半后，海外投資者可能會(huì)蒙受更多損失。他們近日接到通知，將很難完全收回通過(guò)存托憑證持有的俄羅斯股票，這進(jìn)一步凸顯了地緣政治對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性。

德意志銀行近日正式通知其客戶，它無(wú)法保證客戶能夠完全拿回屬于他們的俄羅斯股票，因?yàn)槎頌鯖_突前發(fā)行存托憑證的俄羅斯基礎(chǔ)股票出現(xiàn)了短缺。

(資料圖片)

其在6月9日的一份報(bào)告中指出，這些股票由一家俄羅斯當(dāng)?shù)氐谋９茔y行持有，而現(xiàn)在俄羅斯政府決定允許投資者將部分存托憑證轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)毓善?，但由于德銀無(wú)法參與或監(jiān)督那些股票與存托憑證轉(zhuǎn)換的核對(duì)，這可能會(huì)導(dǎo)致海外投資者遭受意料之外的損失。

兩名持有俄羅斯存托憑證的投資者則表示，這是第一家正式通知存托憑證持有者俄羅斯股票短缺的銀行。

還有大量冤大頭

存托憑證向來(lái)是投資者投資外國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)重要工具。當(dāng)?shù)氐谋９茔y行作為中間行代持股票，并通知外國(guó)的存托銀行在國(guó)外發(fā)行代表該股份的存托憑證，投資者則可以在外國(guó)證券交易所或柜臺(tái)市場(chǎng)買賣存托憑證。

而將存托憑證轉(zhuǎn)換為俄羅斯公司的股票，是海外投資者追回在俄投資資金的第一步，但德意志銀行的通知預(yù)示著這一過(guò)程并不容易。

據(jù)悉，受到影響的股票包括俄羅斯國(guó)家航空公司Aeroflot、建筑公司LSR Group、采礦和鋼鐵公司Mechel及Novolipetsk Steel。

消息人士稱，雖然大多數(shù)投資人已經(jīng)將俄羅斯資產(chǎn)減記至零，但一些投資者仍懷抱未來(lái)升值的期望，堅(jiān)定持有俄羅斯資產(chǎn)。從小型對(duì)沖基金到大型全球資管公司，仍有一些投資者在堅(jiān)守，繼續(xù)持有俄羅斯存托憑證。

對(duì)此，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)咨詢公司Scarab Rising總裁Irina Tsukerman表示并不意外。她指出，俄羅斯現(xiàn)在的資產(chǎn)，無(wú)論是存托憑證、股票、房地產(chǎn)還是其他形勢(shì)的金融資產(chǎn)，實(shí)際上都很脆弱。

無(wú)法核對(duì)帶來(lái)的混亂

摩根劉易斯律師事務(wù)所合伙人Grigory Marinichev表示，外國(guó)存托銀行無(wú)法參與核對(duì)，某種程度上導(dǎo)致了重復(fù)計(jì)算。俄羅斯如果不和國(guó)外銀行進(jìn)行對(duì)賬，投資者有可能既獲得了股票，又同時(shí)持有存托憑證。

一名消息人士則稱，德意志銀行認(rèn)為投資者將存托憑證換成股票，其策略可能會(huì)更能抵御風(fēng)險(xiǎn)。此外，德意志銀行也將存托憑證的轉(zhuǎn)換視為該行退出俄羅斯業(yè)務(wù)計(jì)劃的一部分。

而除了德意志銀行外，摩根大通、花旗和紐約梅隆銀行也被曝是主要發(fā)行俄羅斯股票存托憑證的銀行，但截至目前，這三家銀行都未對(duì)此事發(fā)表評(píng)論。

德意志銀行還在通知中補(bǔ)充，如果能夠在晚些時(shí)候參與賬目核對(duì)，它可能有辦法將更多股票返還給合法持有者。但即便如此，能夠返還給投資者的俄羅斯股票，其出售帶來(lái)的凈收益仍將遠(yuǎn)低于市價(jià)。

德銀指出，據(jù)了解，俄羅斯政府外國(guó)投資控制委員會(huì)要求，海外投資者至少以市場(chǎng)價(jià)值50%的折扣出售所持有的股票。

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