群興玩具4次重組4次失敗

專家稱公司應(yīng)給投資者一個交代

4月3日還表示將繼續(xù)推進控股權(quán)轉(zhuǎn)讓和重大資產(chǎn)重組事項，4月10日群興玩具卻發(fā)布了關(guān)于終止籌劃控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨重大資產(chǎn)重組事項的公告。公司股價在4月4日、9日和10日連續(xù)三個交易日跌停。

在4月11日公司舉辦的網(wǎng)上投資者說明會上，部分投資者情緒激動質(zhì)問公司，有投資者甚至認為“公司存在忽悠重組的情形”。

雖然群興玩具方面表示，“已按照相關(guān)規(guī)定及要求向監(jiān)管部門進行了報備，公司報備文件可以證明公司本次重組的真實性，本次重組不屬于忽悠式重組”。但是從推進重組到終止重組的迅速變臉發(fā)生在三個交易日內(nèi)，仍然讓投資者無法接受。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對《證券日報》記者表示，群興玩具應(yīng)對此負起責任，給投資者一個交代。

火速變臉質(zhì)疑不斷

2017年12月25日，群興玩具發(fā)布公司控股股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨重大事項停牌公告。此后，公司多次表示股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜與股權(quán)擬受讓方正在磋商中，其股票也多次延期復(fù)牌。

今年4月3日，群興玩具復(fù)牌，與復(fù)牌同時出現(xiàn)的還有公司首次披露的本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方的一些大致的情況。

根據(jù)其發(fā)布的公告顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的擬受讓方系國有控股企業(yè)，主要從事磷礦開采、加工。受讓方擬受讓群興投資持有公司股份1.4億股，占群興投資持有公司股份的53.02%，占公司總股本的23.78%。如控股股東群興投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得實施，受讓方將成為公司控股股東，國有資產(chǎn)管理部門將成為公司實際控制人。此外，關(guān)于重大資產(chǎn)重組方面，群興玩具擬向受讓方發(fā)行股份購買資產(chǎn)，標的資產(chǎn)預(yù)估值70億元-90億元，股票發(fā)行價格不超過每股8.05元。如該重大資產(chǎn)重組實施，受讓方將完成重組上市。

4月9日，群興玩具收到了交易所關(guān)注函，中小板公司管理部就群興玩具此次重組提出了8個問題。轉(zhuǎn)折點就發(fā)生在關(guān)注函發(fā)布的次日。原本投資者以為會按部就班推進重組的群興玩具4月10日突然發(fā)布了關(guān)于終止重組的公告，此舉令市場嘩然。而對于終止的原因，公司方面表示：“接到擬受讓方工作人員電話通知，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及重大資產(chǎn)重組事項未獲得批準。”

“為何復(fù)牌當日不宣布籌劃事項審批結(jié)果?”“公司為什么不再等三個工作日結(jié)果出來后再復(fù)牌?”在4月11日群興玩具舉行的投資者說明會上，對于重組為何火速變臉一事，投資者的質(zhì)疑聲不斷。

群興玩具對此表示：“公司此前已向深交所及全體投資者做出承諾，股票只能于4月3日復(fù)牌。公司也沒有想到4月10日就收到未能批準的書面通知，假設(shè)公司股票能再停牌3個交易日或國資管理部門提前3個交易日完成審批也許能夠避免出現(xiàn)復(fù)牌后倉促終止的尷尬，公司只能對出現(xiàn)這種巧合情況表示遺憾。”

對此，《證券日報》記者采訪了著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝，他認為群興玩具確實可能存在“忽悠重組”的嫌疑。“我認為，群興玩具應(yīng)對此負起責任，給投資者一個交代。同時，監(jiān)管部門也應(yīng)加強對‘忽悠式’重組的打擊力度。更多的時候，‘忽悠重組’甚至比造假重組的危害性更大，因為它完全寄生于二級市場的投資者，也會長期‘禍害’二級市場。”宋清輝如是說。

四年四次重組失敗

值得注意的是，4月3日群興玩具復(fù)牌當天股價高開低走，此后幾天雖然還沒有發(fā)布重組終止的公告，但是股價似乎提前反應(yīng)，連續(xù)出現(xiàn)跌停。對此有投資者質(zhì)疑：“復(fù)牌之后公司股價就出現(xiàn)大跌，公司是否存在已提前知曉審批結(jié)果隱瞞不披露，配合內(nèi)幕知情者或內(nèi)幕交易?”

對此，群興玩具方面表示，“公司是4月10日接到未獲批準的書面通知，一切有案可查，亦不存在隱瞞不報配合二級市場內(nèi)幕交易的情形”。對于股價放量大跌，股東買出股票，群興玩具則表示：“股東賣出股票和提前知道信息并不是唯一的因果邏輯關(guān)系，也許股東不看好轉(zhuǎn)型磷礦開采加工，也許股東急等用錢，我們在這里不逐一揣測。”

此外，對于投資者提出的“磷礦企業(yè)到底是哪家?”的問題，群興玩具則以“考慮到國有企業(yè)的規(guī)定與要求，公司在本次籌劃事項未獲得對方有權(quán)部門事前批準且未與對方簽署相關(guān)實質(zhì)性協(xié)議的情況下，無法對外披露控股權(quán)擬受讓方名稱”為由，拒絕披露。

《證券日報》記者注意到，2011年上市的群興玩具，自2014年以來進行的重大資產(chǎn)重組已達到四次，先后擬進入手游、核電、新能源動力電池，以及磷礦領(lǐng)域，但無一成功。另一方面，公司的業(yè)績也一路走低。其在上市當年就出現(xiàn)業(yè)績變臉，去年公司出現(xiàn)首次虧損。根據(jù)公司披露的業(yè)績快報，2017年度，公司實現(xiàn)凈利潤-2131.80萬元。

對于群興玩具屢戰(zhàn)屢敗的做法，宋清輝也表示：“群興玩具的做法，雖然精神可佳，但顯得“命途多舛”。意味著市場對其重組方案并不認可，今后公司應(yīng)先把主業(yè)做好，再謀資本運作，或為上策。”

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