10月16日，上交所披露了京東數(shù)科對于科創(chuàng)板上市首輪問詢函的回復。問詢主要集中在京東數(shù)科的實際控制權(quán)、對京東集團的依賴度、三大核心業(yè)務的具體結(jié)構(gòu)、同行業(yè)可比公司以及政策影響等，京東數(shù)科分別給予了回復。

不依賴于京東集團

京東數(shù)科是從京東集團孵化出來，關于京東數(shù)科對于京東集團的依賴度亦被問詢。京東數(shù)科回應表示，京東數(shù)科與京東集團各板塊之間建立了高度戰(zhàn)略協(xié)同和長期、穩(wěn)定、互惠的商業(yè)關系，但京東數(shù)科業(yè)務經(jīng)營并不依賴于京東集團。

京東數(shù)科披露的數(shù)據(jù)顯示，其報告期內(nèi)，除直接來自京東集團收入（占比低于30%）及來自于京東集團生態(tài)的收入外，來自京東集團生態(tài)外的收入占比均超過50%且呈上升趨勢，與集團相關的收入對京東數(shù)科盈利的貢獻度和影響力正在逐漸降低。在金融機構(gòu)領域，公司已獨立地服務了超過600家金融機構(gòu)；在商戶與企業(yè)領域，已獨立地服務了京東生態(tài)外超100萬家小微商戶、超20萬家中小企業(yè)、超700家大型商業(yè)中心，招股書顯示其通過為商戶提供各種線下收單產(chǎn)品和線上支付系統(tǒng)，幫助商戶完成收單的數(shù)字化改造，從而助力中小微商戶的數(shù)字化升級；在政府及其他客戶領域，公司以智能城市操作系統(tǒng)為核心產(chǎn)品服務了超40家城市公共服務機構(gòu)。據(jù)京東數(shù)科的招股書文件披露，公司還建立了龐大的線下物聯(lián)網(wǎng)營銷平臺，擁有自營和聯(lián)盟媒體點位數(shù)超過1,500萬，覆蓋全國超過300座城市以及6億多人次。

增長基于多業(yè)務模塊協(xié)同

在收入模式問題上，京東數(shù)科在回復函中強調(diào)其是一家專注于服務各個領域產(chǎn)業(yè)客戶的數(shù)字科技公司，相比于單一的產(chǎn)品或服務，產(chǎn)業(yè)客戶更需要的是綜合全面的解決方案。公司的業(yè)務增長的驅(qū)動因素不是單一業(yè)務模塊規(guī)模的擴大，而是基于多業(yè)務模塊的協(xié)同效應對客戶價值的全面提升。因此，其業(yè)務規(guī)模體現(xiàn)為各類產(chǎn)業(yè)客戶的數(shù)量和單個客戶的平均收入。

依此，京東數(shù)科將金融機構(gòu)數(shù)字化解決方案的客戶又進一步拆分為商業(yè)銀行（含消費金融公司）、非銀金融業(yè)機構(gòu)和其他，將商戶及企業(yè)數(shù)字化解決方案的客戶進一步拆分為京東集團、線上商戶及企業(yè)客戶、線下商戶及企業(yè)客戶、其他自營業(yè)務。在2020年1—6月，其商業(yè)銀行客戶（含消費金融公司）單客平均收入超過2400萬元，非銀金融業(yè)機構(gòu)單客平均收入超過389萬元。

與螞蟻集團不具備可比性

此前京東數(shù)科披露的招股書披露，螞蟻集團、賽富時（Salesforce）和阿里云分別在數(shù)字經(jīng)濟范疇下科技、行業(yè)和生態(tài)的不同層面或不同領域開展業(yè)務，但該等公司的客戶群體、經(jīng)營范圍、業(yè)務模式與公司均存在一定差異。本次問詢函回復中，京東數(shù)科對于自身與上述公司的模式不同進行了進一步闡釋。

對于市場比較關注的與螞蟻集團的對比，京東數(shù)科表示，以螞蟻集團為例：螞蟻集團通過一站式、中心化分發(fā)的支付寶APP提供全方位數(shù)字支付、數(shù)字金融和數(shù)字生活服務，是領先的金融科技開放平臺；而京東數(shù)科B2B2C的業(yè)務模式不依賴單一的中心化分發(fā)APP，京東金融APP是公司一站式生態(tài)場景的一部分。基于一站式場景生態(tài)及開放平臺，京東數(shù)科為金融機構(gòu)、商戶與企業(yè)、政府及其他客戶提供貫穿業(yè)務數(shù)字化、應用技術數(shù)字化和基礎技術數(shù)字化的全方位數(shù)字化解決方案。京東數(shù)科在業(yè)務模式、發(fā)展階段、中心化分發(fā)APP、產(chǎn)品和服務等方面與螞蟻集團存在本質(zhì)區(qū)別，在業(yè)務、財務等關鍵數(shù)據(jù)上不具備可比性。

不屬于金融控股公司

政策風險問題亦是交易所問詢的重點。對于《民間借貸規(guī)定》調(diào)整民間借貸利率的司法保護上限——1年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍，京東數(shù)科回應稱，該等規(guī)定在適用范圍等具體執(zhí)行方面的細則仍處于進一步明確的過程中，可能對公司與金融機構(gòu)開展的相關業(yè)務合作產(chǎn)生影響。這一過程可能提高行業(yè)的整體合規(guī)成本，但是最終將使得風控能力優(yōu)異、生態(tài)場景多元、利率普惠的頭部公司從非理性競爭中脫穎而出，不會對公司的持續(xù)經(jīng)營能力造成重大不利影響。

對于金融控股公司的相關問詢，京東數(shù)科強調(diào)，其目前沒有控股或者實際控制兩個或者兩個以上不同類型金融機構(gòu)，不屬于金融控股公司，不適用《關于實施金融控股公司準入管理的決定》。

關鍵詞： 京東數(shù)科 京東集團