原標題：擬并購明光，下一個目標傳出，古井貢要以資本加速蠶食省內？

文/張強   

11月16日，安徽古井貢酒股份有限公司（以下簡稱“古井貢”）發(fā)布重大事項提示性公告。

公告顯示，古井貢根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略需要，近期與安徽明光酒業(yè)有限公司（以下簡稱“明光酒業(yè)”）進行了接洽，就收購明光酒業(yè)股權事項達成初步意向；此外，古井貢擬于近期對明光酒業(yè)開展盡職調查和審計評估等工作。

明光酒業(yè)是誰？古井貢為何要收購明光酒業(yè)？在三天之內，古井貢為何連續(xù)打出了“技改”與“收購”兩張牌？

明光酒業(yè)是誰？

據(jù)公開資料顯示：安徽明光酒業(yè)成立與1949年，當時是由四家私人釀酒糟坊組建成的國有企業(yè)。曾經是全國工業(yè)企業(yè)500強和安徽工業(yè)50強，廠區(qū)占地面積25萬平方米，有12個制酒車間，年生產白酒30000噸以上。

值得一提的是，在上世紀70年代，明光酒業(yè)在傳統(tǒng)品牌明光大曲的基礎上，創(chuàng)新采用明光綠豆為原料，以特制的塊曲為糖化發(fā)酵劑，成功研制出高端明綠液酒，開創(chuàng)豆類釀酒的先河。

據(jù)了解，明光酒業(yè)曾經是與古井貢、口子窖齊名的安徽三大釀酒集團之一。在上世紀90年代中期銷售收入曾一度進入全國前十行列，但由于經營和改制等一系列問題困擾，使得這一地產名酒陷入低谷。

2005年11月，在滁州市政府招商引資項目組的牽引下，業(yè)外資本浙江溫州宇宙集團“入主”明光酒業(yè)。

值得注意的是，與皖酒、口子等通過經營層持股方式實現(xiàn)“改制”有所不同，明光酒業(yè)是通過一次性全部出售的方式進行“改制”。

經歷十年的調整期，明光酒業(yè)如今已逐漸恢復元氣，成為年產白酒數(shù)萬噸、年銷售數(shù)億元的中型白酒企業(yè)。

在2015年，明光酒業(yè)卻進入了高速增長的時期。據(jù)有關資料顯示，2019年明光酒業(yè)銷售規(guī)模大約5個億左右。其中，在樣板市場上，明光區(qū)域實現(xiàn)歷史新高，完成銷售1.8億元；滁州區(qū)域穩(wěn)定增長，實現(xiàn)銷售1.08億元。而在產品上，明綠液系列和老明光系列成為雙億大單品。

古井貢為何而來？

“此次并購是為明光酒業(yè)增資擴股，并非全資收購?！睋?jù)知情人士透露：“屆時，古井貢酒將占控股股東地位，明光酒業(yè)原股東保留部分股份，成為小股東?！?/p>

那么，作為一個區(qū)域強勢品牌，明光酒業(yè)為何引入古井貢酒作為戰(zhàn)略投資者？

據(jù)明光酒業(yè)的相關人士透露，明光酒業(yè)這些年雖然保持高速增長，但未能突破皖東市場；但明光酒業(yè)有著做大做強的目標；那么，增資擴股后，可以借助古井貢的資源，進行全省化乃至泛全國化的布局。

“此次收購，有市場行為，也有政府行為。”據(jù)知情人士透露：“古井貢定下5年200億的銷售目標，不論是89億的技改，還是收購老明光，都是為了實現(xiàn)200億而努力。”

“而明光酒業(yè)被并購后，有做大做強的潛力，還能提高明光市的稅收，這是一個雙贏的收購?！鄙鲜鋈耸垦a充說。

“而從市場層面來看，古井貢在100元以內的市場，這些年做的一直不太理想，老明光這個品牌在安徽市場是有消費基礎，用老明光品牌進攻100元以下價格帶，用明綠液和古16、古20進攻安徽次高端價格帶?！卑不帐袌鼋涗N商分析指出。

還行業(yè)人士表示：“明光酒業(yè)有超過萬噸的老酒儲備。古井貢此次收購老明光，也可能是看重明光酒業(yè)的基酒儲備；因為‘技改’需要時間，古井在‘技改’的空窗期需要補充市場強烈的老原酒需求。”

白酒行業(yè)專家朱志明則認為：“未來白酒的消費趨勢，是大健康趨勢。明光酒業(yè)的明綠液是一個獨特健康品類，古井貢很有可能真正展開大健康白酒的深度布局?！?/p>

顯然，此次并購，不論是基酒、健康白酒、還是加強中檔價格帶的布局，對古井貢和明光酒業(yè)來說都是雙贏的局面。

三天之內，古井貢為何連打兩張牌？

11月13日，古井貢發(fā)布公告擬定增募資不超過50億元，用于“技改”項目；今天又發(fā)布收購老明光的計劃。在三天之內，古井貢連續(xù)打出了“技改”與“收購”兩張牌到底想干嗎？

在2019年，古井貢酒收入順利突破100億，古井集團黨委書記、董事長梁金輝在《2019致全體員工的一封信》里，提出了“再造一個新古井”的戰(zhàn)略構想。而非在新古井的規(guī)劃中，古井提出未來5年（2020-2024年）規(guī)劃收入達到200億元。

招商證券針對古井貢5年200的目標做了路徑分析，該分析顯示：古井貢要想5年達到200億，從區(qū)域來看，在2024年古井貢要在省內市場做到120億左右，而省外市場要做到80億左右；從產品上來看，古8以上占比要超過40%。

而根據(jù)中泰證券的研報數(shù)據(jù)，在安徽省內，2019年古井貢酒市占率約24%，口子窖市占率約15%。古井貢酒在定增預案中表示，白酒行業(yè)是市場化程度較高、競爭較為激烈的行業(yè)。在中低端領域，不僅知名酒企之間競爭激烈，同時還面臨眾多的中小酒企在區(qū)域市場的競爭壓力。

從公開數(shù)據(jù)來看，2019年，古8以上產品占比在25%左右，省內市場銷售規(guī)模在70億左右。

可見，要完成五年200億的銷售目標，古井貢一方面要向高而行，另一方面要向深而進。顯然，本次技改工程解決了高端原酒產能與收購明光酒業(yè)為了在省內市場能更好地協(xié)同發(fā)展，進一步做細做精。

在截至發(fā)稿前，還有消息人士向微酒記者透露：”古井貢還將繼續(xù)進行省內并購，下一個目標已經‘圈定’，也是一個區(qū)域名酒?！?/p>

關鍵詞： 古井貢酒 明光酒業(yè)