醞釀多時的南航旗下物流板塊混改靴子終于落地，從最終方案來看，“天地合一”的產(chǎn)業(yè)體系以及電商貿(mào)易等業(yè)務(wù)成改革重點。12月22日，南方航空貨運物流（廣州）有限公司（以下簡稱“南航物流”）宣布正式實施混合所有制改革，引入7家投資主體，并實施員工持股，這也標志著南航集團在關(guān)鍵改革領(lǐng)域又邁出實質(zhì)性步伐。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，南航物流的混改，除了要形成更健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的現(xiàn)代企業(yè)制度、市場化的體制機制外，更重要的是，該公司要從簡單的空中貨運向現(xiàn)代物流綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。不過，要想延伸物流產(chǎn)業(yè)鏈并非易事，此前已有其他航企試水電商以及地面物流配送業(yè)務(wù)，但運營狀況不甚理想。故對于南航物流而言，接下來的轉(zhuǎn)型可謂道阻且長。

動作頻頻

備受關(guān)注的“三大航混改”還在繼續(xù)，這次放出大招的是南航。更值得關(guān)注的是，南航此次將物流發(fā)展目標圈定在電商貿(mào)易等新業(yè)務(wù)上。

根據(jù)南航物流正式實施的混合所有制改革方案，該公司引入普洛斯隱山資本、鐘鼎資本、國改雙百基金、君聯(lián)逸格、中國外運、中金啟辰和中金浦成7家投資主體，并實施員工持股。混改完成后，南航物流的注冊資本由10億元增至18.18億元，南航及各投資主體分別持股，且南航股份公司依舊保持控股地位。根據(jù)南航方面的介紹，實施混改后，南航物流將向現(xiàn)代物流綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型發(fā)展，而混改募集的資金則將重點投入到增加航空貨運運力、加強地面物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建“天地合一”航空物流產(chǎn)業(yè)體系。

按規(guī)劃，“十四五”期間，南航物流將在穩(wěn)定發(fā)展航空貨運業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，重點推動現(xiàn)代倉儲、供應(yīng)鏈管理及電商貿(mào)易板塊的發(fā)展，初步形成完整的航空物流產(chǎn)業(yè)鏈。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，物流混改早就被列入了南航的“代辦清單”中。2018年，南航物流公司成立并被列入國務(wù)院國資委“雙百行動”綜合改革企業(yè)名單；次年5月，南航物流被列為國家發(fā)改委第四批“重點領(lǐng)域混合所有制改革”試點企業(yè)；今年9月，南航物流公司在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，表示將通過增資擴股方式公開征集戰(zhàn)略投資者，釋放一定比例股等。

在新型民航智庫專家林智杰看來，此次混改的投資主體相對多元化，除了外資物流巨頭外，還有央企物流子公司中外運，以及雙百基金和員工持股等。他進一步分析，“今年航空貨運供不應(yīng)求，運價翻了幾倍，物流企業(yè)盈利能力迅速上升，包括南航物流在內(nèi)的不少企業(yè)都獲利頗豐。但也要注意到，混改只是國企改革的手段，不是最終目的，要讓企業(yè)更有活力和競爭力，還要看董事會決策是否能更科學(xué)、更高效，企業(yè)管理機制能不能更市場化，以及其‘天地合一’的戰(zhàn)略能否得到戰(zhàn)略投資者的大力支持，實現(xiàn)平穩(wěn)落地等”。

業(yè)界猜想

整體來看，航空物流混改已到最佳時機。

此前不受重視的航空貨運，在疫情期間因市場需求大增，打了場漂亮的業(yè)績“翻身仗”。一時之間，“客改貨”成為航空圈的“熱詞”，各航空公司也不遺余力地加大貨運力度來提振經(jīng)營狀況，南航也不例外。此前，根據(jù)民航局11月發(fā)布的公示，南航籌建貨運航空初審獲“綠燈”，待新貨運公司成立后，南航會將現(xiàn)有貨運航權(quán)時刻轉(zhuǎn)給貨運公司獨立運營。彼時，有業(yè)界專家分析指出，在貨運公司成立后，除了將旗下貨機放入這家新公司，南航還很可能讓其成為貨運物流混改的一部分。根據(jù)當時的分析，南航要進行物流混改，若公司資產(chǎn)不包含飛機，對投資人的價值就會相對小些，因此若能將南航貨運注入貨運物流公司，或許可為公司增加更多價值。不過，根據(jù)此次發(fā)布的混改政策，南航貨運并未“嫁入”南航物流。

對此，資深民航專家綦琦指出，目前南航貨運剛剛獲得初審?fù)猓€處于起步階段，但南航物流混改有相對固定的時間及節(jié)奏要求，此次的混改計劃也就并未提到貨運公司，“未來南航貨運的規(guī)劃與南航物流還是有很大的‘綁定’可能，但最終南航貨運物流體系究竟如何組建，還有待觀望”。

此外，新引入的7家投資主體又將扮演怎樣的角色、南航物流發(fā)展還有多大想象空間，這些也成為業(yè)界熱議的話題。北京商報記者整理發(fā)現(xiàn)，根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，此次引入的7家投資主體除了中國外運、中金浦成兩家公司業(yè)務(wù)涉及貨運及倉儲等業(yè)務(wù)外，其余均主營投資管理類業(yè)務(wù)。對此，綦琦認為，“受市場調(diào)節(jié)等因素影響，一些大型的物流企業(yè)并未加入到南航此次的混改。不過我們也要注意到，對南航來說，航空物流調(diào)整并未結(jié)束，接下來要與參與投資的7家主體聯(lián)動，落實‘天地合一’的戰(zhàn)略，還有不少未知數(shù)”。

尚待破局

接下來，南航很可能通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，分食更多物流“蛋糕”。

今年初，南航物流中長期戰(zhàn)略規(guī)劃（2020-2035年）發(fā)布，提出通過打造一個“智慧物流系統(tǒng)平臺”，形成航空貨運、現(xiàn)代倉儲、供應(yīng)鏈管理和電商貿(mào)易四大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的航空物流生態(tài)圈體系，打造現(xiàn)代物流綜合服務(wù)商。而此次混改后，南航的物流貨運藍圖也更加明晰。

在綦琦看來，比起快遞企業(yè)，南航具有龐大的客機機隊的腹艙運力和航線網(wǎng)絡(luò)，在靈活性和時效性及響應(yīng)能力上更有優(yōu)勢。而民航高級經(jīng)濟師王疆民向北京商報記者分析，南航除了有運營多年的貨運公司，還有自己的貨運電子商務(wù)系統(tǒng)，貨運業(yè)務(wù)效率較高，業(yè)務(wù)水平相對成熟。此外，南航在一些主要的樞紐機場擁有較大的地面空間，可用于倉儲的面積較大，這也是其一大優(yōu)勢。

另一方面，此前也曾有航空公司試水物流產(chǎn)業(yè)鏈甚至電商，但最終難逃雷聲大雨點小的境況。在王疆民看來，航空公司的物流業(yè)務(wù)仍處于發(fā)展期，航線網(wǎng)絡(luò)較少，地面基礎(chǔ)設(shè)施也相對不足，“此外，目前運輸冷鏈、藥物的運輸?shù)壤麧櫢叩漠a(chǎn)品均有對應(yīng)的準入標準，如部分從業(yè)資格證等；飛機上還需配有專門的冷凍設(shè)備；物流貨運對地面基礎(chǔ)設(shè)施、貨源、運營團隊等均有較高的要求”。

要發(fā)展電商貿(mào)易，門檻似乎更多。據(jù)王疆民介紹，目前電商正處于快速增長的時期，市場廝殺非常激烈。南航缺乏電商業(yè)務(wù)經(jīng)驗，如果要參與競爭，將面臨不少困難，“其實，當前航空公司都在嘗試突破以往的單純運輸模式，向上下游業(yè)務(wù)延伸，但總體來看發(fā)展過程相對緩慢。未來南航還是應(yīng)該積極利用自身地面空間及運輸效率等優(yōu)勢，初期可能還需通過適當讓利來與物流企業(yè)合作打開市場、共享貨源?！蓖踅穹Q。

關(guān)鍵詞： 南航物流