中華網財經訊，2月3日，據證監(jiān)會消息，證監(jiān)會按法定程序同意深水海納水務集團股份有限公司（以下簡稱“海納股份”）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊。海納股份本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股數(shù)量不超過4432.45萬股，募集資金6.04億元，保薦機構為安信證券。

資料顯示，海納股份是環(huán)保水務行業(yè)的高新技術企業(yè)，致力于成為水生態(tài)環(huán)境領域的創(chuàng)新型綜合服務商。公司目前聚焦工業(yè)污水處理和優(yōu)質供水等環(huán)保水務業(yè)務，以投資運營、委托運營和工程建設等方式，為醫(yī)藥、印染、化工等行業(yè)提供高濃度、難降解工業(yè)污水處理服務，為市政用戶、特色小鎮(zhèn)等提供優(yōu)質供水服務。

海納股份控股股東和實際控制人為李海波。截至招股說明書簽署日，李海波直接持有公司18.58%股份，通過西藏博創(chuàng)控制公司14.42%股份，通過深水合伙控制公司7.86%股份，合計控制公司40.85%股份。李海波，公司董事長，中國國籍，無境外永久居留權。

海納股份本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股數(shù)量不超過4432.45萬股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，保薦機構為安信證券。

海納股份擬募集資金6.04億元，其中1.83億元用于江蘇省泗陽縣新一水廠擴建工程項目，1.01億元用于智慧水務研發(fā)中心升級改造項目（3502.97萬元用于深圳總部環(huán)境工程技術研發(fā)中心建設項目，3317.33萬元用于污水研發(fā)中心建設項目，3314.52萬元用于江蘇深水智慧水務研發(fā)中心建設工程項目），3.20億元用于補充營運資金。

募投項目遭質疑，招股書與環(huán)評文件數(shù)據"打架"

據《壹財信》報道，海納股份此次募投項目——江蘇省泗陽縣新一水廠擴建工程項目（簡稱新一水廠擴建工程項目），在招股書中披露設計供水規(guī)模為8萬立方米/日，其中新鋪供水管道35.36千米，總投資18,273.60萬元。

環(huán)評文件則顯示，新一水廠擴建工程項目在主要工程不變的情況下，新鋪設供水管道是128.4千米，比招股書多了93.04千米，而總投資為29,853.95萬元，比招股書多出11,580.35萬元。

除了招股書與環(huán)評文件數(shù)據"打架"，該募投項目的投資額也與公開新聞報道中披露的數(shù)據不一致。根據泗陽縣的當?shù)鼐W站發(fā)布的一則來自江蘇深水的新聞顯示，新一水廠擴建項目的總投資比招股書披露金額減少了7473.60萬元，比環(huán)評文件則減少了19,053.95萬元。

而海納股份另一募投項目研發(fā)中心項目，包括深圳總部環(huán)境工程技術研發(fā)中心建設項目、污水研發(fā)中心建設項目和江蘇深水智慧水務研發(fā)中心建設工程項目（簡稱江蘇深水智慧水務項目）3個子項目，建設期均為12個月。

其中，據編制于2019年4月的江蘇深水智慧水務項目的環(huán)評文件顯示，該項目的預期投產日期為2019年6月，而招股書簽署日為2019年12月19日。該項目是否已于招股書提交之前就已建成，令人疑惑。

另外，海納股份募資的3.2億元將用于補充營運資金，占募集資金總額的52.97%。根據證監(jiān)會2018年11月發(fā)布的《發(fā)行監(jiān)管問答——關于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》顯示，通過配股、發(fā)行優(yōu)先股或董事會確定發(fā)行對象以外的其他方式募集資金的，用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%。

業(yè)績呈增長趨勢，現(xiàn)金流連續(xù)三年一期為負

2016年至2020年上半年，海納股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入19,232.84萬元、26,596.70萬元、39,531.22萬元、56,427.48萬元和23,921.48萬元，2017-2019年度營業(yè)收入復合增長率達到45.66%。同期實現(xiàn)凈利潤分別為2066.20萬元、3446.57萬元、6726.06萬元、9557.81萬元和3446.57萬元。

2016年至2020年上半年，公司銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為15,743.28萬元、21,300.59萬元、15,246.06萬元、25,597.24萬元和8688.47萬元，經營活動現(xiàn)金流量凈額分別為113.77萬元、-2470.12萬元、-3286.52萬元、-8645.00萬元和-5773.84萬元，連續(xù)三年一期為負數(shù)。

海納股份表示，基于環(huán)保水務行業(yè)的特點和公司所處的發(fā)展階段，公司現(xiàn)階段營運資金需求量較大，報告期內的流動比率下降，經營活動現(xiàn)金流量為負數(shù)。報告期內，公司主要通過債務融資和應收運營款、工程款回款方式獲取資金，合理制定資金使用計劃，實現(xiàn)業(yè)務的有序擴張和業(yè)績的穩(wěn)定增長。若公司業(yè)務擴張速度與融資規(guī)模和期限不匹配，現(xiàn)金流籌劃不當，可能導致公司無法及時支付供應商款項或償還銀行貸款，出現(xiàn)流動性風險及償債風險。

從主營業(yè)務情況來看，2016年至2020年上半年，海納股份的工業(yè)污水處理業(yè)務的營收增幅最快，占比持續(xù)提升。該業(yè)務實現(xiàn)收入分別為7599.38萬元、9491.67萬元、24,318.61萬元、43,963.43萬元和18,847.73萬元，收入占比從2016年的39.56%提升到2020年上半年的78.95%。

但是第一大業(yè)務的產能利用率分別為4.34%、6.49%、19.29%、16.74%和24.37%，處于較低水平。

而海納股份的第二大業(yè)務——優(yōu)質供水業(yè)務的產銷率也較低。2016年至2020年上半年，公司優(yōu)質供水業(yè)務的產銷率分別為34.43%、44.53%、43.91%、51.56%和53.91%，生產出來的產品有近一半不能實際銷售。

2020年1-9月，海納股份實現(xiàn)營業(yè)收入35,981.15萬元，同比增長2.58%；歸屬于母公司股東的凈利潤5,464.19萬元，同比下降14.57%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,331.65萬元，同比下降15.55%。

海納股份預計2020年度可實現(xiàn)的營業(yè)收入為55,000.00萬元~63,000.00萬元，較2019年度的變動幅度為-2.53%~11.65%；歸屬于母公司股東的凈利潤為9,000.00萬元~10,300.00萬元，較2019年度的變動幅度為-6.20%~7.34%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為8,750.00萬元~10,050.00萬元，較2019年度的變動幅度為-7.69%~6.03%。

毛利率呈下滑趨勢，應收賬款逾期超同期凈利潤

2016年至2020年上半年各期末，海納股份的綜合毛利率分別為37.15%、41.89%、35.69%、33.80%和33.65%，整體呈現(xiàn)下滑趨勢。

報告期內，海納股份工業(yè)污水處理工程建造毛利率分別為30.63%、29.63%、28.77%和26.37%；工業(yè)污水處理運營服務毛利率分別為37.90%、62.22%、51.34%和49.86%，毛利率水平有所變化；優(yōu)質供水工程建造毛利率分別為50.50%、50.78%、47.64%和52.29%，總體維持在相對較高水平。

2016年至2020年上半年，海納股份的研發(fā)費用金額分別為904.60萬元、977.11萬元、1260.38萬元、1410.69萬元和611.56萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為4.70%、3.67%、3.19%、2.50%和2.56%。

2016年至2020年上半年各期末，海納股份的應收賬款凈額分別為7651.40萬元、6228.18萬元、14,845.66萬元、13,923.51萬元和14,783.31萬元，增幅分別為-18.60%、138.36%、-6.21%和31.46%，占營業(yè)收入的比例分別為39.78%、23.42%、37.55%、24.68%和76.51%。

2017年至2020年上半年各期末，公司應收賬款信用期外的金額分別為3763.40萬元、10,259.51萬元、11,144.18萬元和14,829.34萬元，占應收賬款比例分別為53.24%、63.06%、70.99%和72.35%。

對比同期公司凈利潤3446.57萬元、6726.06萬元、9557.81萬元和3446.57萬元，海納股份自2017年以來的逾期應收賬款均超過凈利潤。

上述同期，海納股份的應收賬款周轉率分別為2.43、3.37、3.39、3.53和1.32，同行業(yè)可比公司的應收賬款周轉率平均值為4.69、3.83、4.09和2.53，高于海納股份。

申報材料存在部分數(shù)據差異，被要求說明原因并披露

銷售方面：首次招股書披露2018年對前第一大客戶曹縣經濟開發(fā)區(qū)管理委員會銷售金額為15798.34萬元，占營業(yè)收入比為39.96%；而在本次招股書中披露對該客戶的銷售金額為15922.63萬元，占營業(yè)收入比為40.28%，差額為124.29萬元。

采購方面，前五大供應商數(shù)據存在差異。2017年、2018年首次招股書披露對前五大供應商采購金額分別為4777.51萬元、7000.87萬元，分別占當期采購總額比為41.39%、33.82%；而本次招股書披露同期對前五大供應商采購金額分別為3768.73萬元、6792.89萬元，分別占當期采購總額比為30.30%、31.72%。

除此之外，首次招股書中披露的“主要服務、原材料和能源采購”金額分別為11541.73萬元、20702.83萬元，本次招股書披露的“主要服務、原材料和能源采購”金額分別12436.99萬元、21422.13萬元，差額分別為895.26萬元、719.3萬元。

對此，監(jiān)管層要求海納股份說明并披露上述相關數(shù)據差異的原因，并全面梳理招股書中交叉報告期的其他財務數(shù)據是否存在差異，如有，一并說明原因并披露。

海納股份回復表示，公司2019年12月向中國證監(jiān)會報送的招股說明書（與本次提交注冊的招股說明書的財務數(shù)據存在少量差異，主要原因為統(tǒng)計口徑調整、統(tǒng)計錯誤和會計差錯更正。

首次申報時公司2018年度第一大客戶銷售金額及占比有誤的原因系統(tǒng)計合并口徑數(shù)據時計算錯誤。公司已在2020年4月向中國證監(jiān)會報送申報文件（補充2019年年報）時予以說明并更正。

前五大供應商數(shù)據存在差異的原因在于，首次申報時公司對供電公司按開票單位披露供應商名稱，后更正為按實際供電單位披露供應商名稱。采購金額較存在差異主要系，首次申報的采購金額含有部分增值稅，而本次提交注冊的招股說明書相應采購金額不含增值稅所致。

在主要服務、原材料和能源采購方面存在差異的原因在于，首次申報時統(tǒng)計口徑為公司擬當期的主要工程項目和運營項目采購的主要服務、原材料和能源采購金額，而本次提交的招股說明書數(shù)據口徑為公司當期全部工程項目和運營項目的全部服務、原材料和能源采購金額。同時，因水表采購金額較小，本次提交注冊的招股說明書中將其統(tǒng)計入設備，不再單獨列示，以及統(tǒng)計數(shù)據時出現(xiàn)了計算錯誤。

海納股份回復表示，關于上述更正事項，公司已在2020年4月向中國證監(jiān)會報送申報文件（補充2019年年報）時予以說明并更正。

海納股份強調，公司自2019年12月首次申報以來，不存在未披露的會計差錯更正。

關鍵詞： 海納 股份 創(chuàng)業(yè)板 IPO