截至2021年1月31日，A股上市公司已完成2020年度業(yè)績預(yù)告披露工作。113家食品飲料公司中共計57家公司公布業(yè)績預(yù)告。統(tǒng)計顯示，57家公司中，有17家公司業(yè)績預(yù)增，9家公司業(yè)績略增，9家扭虧為盈，10家預(yù)減，4家略減，2家續(xù)虧，5家由盈轉(zhuǎn)虧，1家不確定。從業(yè)績預(yù)告類型來看，正面35家，占比61.40%；負面21家，占比36.84%；中性1家，占比1.75%。具體情況如下：

近九成企業(yè)凈利潤為正 白酒類企業(yè)增速穩(wěn)健

整體來看，57家發(fā)布2020年全年業(yè)績預(yù)告的食品飲料公司中，凈利潤為正的共計50家，占比達到87.72%。35家公司業(yè)績預(yù)告為正面，占比達到61.40%。前述57家公司預(yù)告的2020年凈利潤中值為441.59億元，同比增長44.83%，食品飲料板塊整體穩(wěn)健增長。

從業(yè)績預(yù)告為正面的公司分布來看，食品綜合、白酒及乳品領(lǐng)域居前。其中，食品綜合類共計13家，白酒類有7家，乳品類為4家。白酒類企業(yè)整體增速較為穩(wěn)健。從預(yù)告凈利潤下限來看，6家公司預(yù)告凈利潤下限超過10億元，27家公司預(yù)告凈利潤下限超1億元。其中，五糧液、瀘州老窖和山西汾酒預(yù)告凈利潤下限位列前三。預(yù)告凈利潤排名前十的公司中，6家為白酒類企業(yè)。

2020年白酒行業(yè)賺足了眼球，主要得益于高端化持續(xù)推進，整體來看各大酒企的業(yè)績可圈可點。相關(guān)咨詢分析師表示，2020年下半年以來，白酒消費場景大幅回暖，加上產(chǎn)品高端化、頭部馬太效應(yīng)等綜合因素，白酒行業(yè)整體飄紅。五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等頭部酒企主打高端產(chǎn)品，復(fù)蘇最快。今世緣和迎駕貢酒業(yè)績亮眼也得益于高端化的持續(xù)推進。有證券報告顯示，高端酒的消費場景集中在宴請、社交送禮以及投資收藏，受當(dāng)前新冠肺炎疫情防控政策影響最小，中長期看疫情反復(fù)將加速行業(yè)資源向名優(yōu)酒企集中。

公告顯示，五糧液預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤199億元左右，同比增長14%；瀘州老窖預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤55.70億元至60.34億元，同比增長20%至30%；山西汾酒預(yù)計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤29.50億元至32.40億元，同比增長41.56%至55.47%。今世緣、迎駕貢酒及水井坊作為白酒類企業(yè)，同樣位列榜單前十。

消費需求是人類共生的 白酒股受到青睞 

近日，滬指走勢反復(fù)，有些行業(yè)龍頭股卻不斷創(chuàng)新高，特別是資金抱團白酒龍頭股現(xiàn)象愈演愈烈。相關(guān)人士認(rèn)為：“抱團取暖概念其底層邏輯根本不成立，投資資金不停地流動，其核心是對估值高低的不同認(rèn)同問題；同時，對白酒股的看好實質(zhì)是對行業(yè)龍頭股青睞的體現(xiàn)，畢竟在滬指反復(fù)的走勢中，行業(yè)龍頭股最為抗跌。”

自去年疫情陰云籠罩全球以來，大多數(shù)國家經(jīng)濟進入了持續(xù)一年的半停工狀態(tài)，各國央行貨幣政策隨即出臺，全球股市在短暫的下挫后一路扶搖直上、迭創(chuàng)新高。疫情給全球經(jīng)濟帶來沖擊，同時加快了部分行業(yè)成長或整合速度，優(yōu)秀企業(yè)反而越挫越強、逆勢擴張。從我國資本市場表現(xiàn)來看，兩級分化趨勢愈發(fā)明顯，“頭部效應(yīng)”更趨加強。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，白酒板塊在A股中表現(xiàn)極其優(yōu)異，2011年和2017年為所有板塊中漲幅冠軍，1995年、2016年站上漲幅榜亞軍，2006年為漲幅榜季軍，27個年份中(截至2021年2月4日)，有9個年份都在漲幅榜前十。距離我們最近的2020年，分化行情下四大明星板塊是白酒、新能源車、光伏和軍工，白酒最終以97.53%的漲幅排在第六名。事實上，從去年全年來看，滬指走勢不斷反復(fù)，但具備高成長性的行業(yè)龍頭股卻表現(xiàn)出眾，例如白酒龍頭股貴州茅臺，市值從1萬多億元升至目前的近3萬億元。

相關(guān)人士如此評價：對于高端白酒而言，2020年是證明自己的一年。白酒行業(yè)在疫情考驗下，徹底改變了市場對行業(yè)屬性的定位偏見。疫情之初，白酒銷售普遍大幅受挫，在度過了“0”銷售階段后，悲觀預(yù)期達到冰點，許多白酒股出現(xiàn)了重挫，個別酒企小幅下調(diào)全年任務(wù)，給經(jīng)銷商更多支持，這一系列做法給白酒行業(yè)和二級市場強烈信心，疊加流動性支持，白酒板塊隨后不斷創(chuàng)出歷史新高。

白酒板塊的龍頭個股，具備應(yīng)有的頭部效應(yīng)，但同時，也由于各種因素所致，其屬性也是多重的。相關(guān)人士認(rèn)為，看好白酒龍頭股，是看到了“頭部效應(yīng)是新時代的大趨勢”。過去市場總是詬病白酒行業(yè)包括高端白酒都有較強的周期性（庫存周期、經(jīng)濟周期等），然而高端白酒始終能保持穩(wěn)健增長，證明了高端白酒在應(yīng)對危機下仍有強勁的基本面來維持穩(wěn)定增長，對高端白酒的估值水平起到了不小的支撐。

有觀點指出，兩類公司具備長期價值投資空間：一是改變世界的公司，二是世界改變不了的公司?！巴顿Y改變世界的公司，科技股最具特征，只是當(dāng)前A股科技股估值有所偏高，前期漲幅過高或存在回調(diào)；而投資世界改變不了的公司，消費股最為合適，因為消費行業(yè)會永遠伴隨著人類生活，這個需求是與人類共生的。”白酒行業(yè)雖然目前景氣度很高，但是投資者還需要注意相應(yīng)的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 2020 年度 業(yè)績 預(yù)告